2025年の資本市場は多くの投資家に驚きをもたらしました。その中でも特に印象的だったのは、非鉄金属の激しい上昇相場です。過去1年間で非鉄金属指数は100%以上上昇し、このセクターを追跡するファンドの規模も年初の43億を超える額から年末には200億以上に急増し、倍増しています。この数字の背後にあるのは、市場がこの方向性を本当に認めている証拠です。

しかし面白いのは、この相場の背後にあるドライバーの論理は実に興味深く、考察に値する点です。昨年中頃から、地政学的な出来事が頻繁に起こり始めました——例えば、資源国の政治情勢の変動です。これにより、皆が再び「資源ナショナリズム」という古いテーマを見直すようになっています。簡単に言えば、資源国が国内の鉱産資源のコントロールを強化していることが、直接的にグローバルなサプライチェーンの構造に影響を与えています。

非鉄金属がこれほどまでに上昇したのは、ある意味でこの背景の産物です。銅、リチウム、ニッケルといった重要な金属は、エネルギー転換に不可欠であると同時に、地政学的要因の影響も顕著です。2026年に向けて、この論理は引き続き発酵し続けるのでしょうか？これは投資家にとって重要な問いです。

一方で、AIチップのパフォーマンスと比較してみる価値もあります。多くのファンドマネージャーは、光モジュールやPCBといったAI産業チェーンの細分化された分野に賭け、昨年もかなりのリターンを得ました。昨年のリターンランキング上位のアクティブファンドの保有銘柄を見れば、それらの分野が確かに資金を集めているホットスポットであることがわかります。二つのラインを比較すると、非鉄金属とAIチップ産業チェーンは2025年にそれぞれの物語を演じてきました。

現時点に立つと、問題は次の通りです：この二つの方向性は新しい年に入ってから、どちらの方がより注目すべきチャンスを持っているのでしょうか？非鉄金属は壮大な相場の後、さらなる配置のチャンスはあるのでしょうか？これは投資者が自身の判断とリスク許容度に基づいて見極める必要があります。