過去百年以上の米国株の歴史は、真に価値を創造している企業は全体の3%未満であり、残りの97%はほぼ価値を破壊していることを教えてくれます。この法則はA株や香港株にも同様に適用されます。

面白いことに、これは自然界の現象と非常に似ています。例えば、標準正規分布では、極端な事象の確率は非常に低く、大多数は中央に集中しています。株式市場もこの論理に従っており、トップ企業の収益力は絶えず強化されている一方で、小規模な企業はこれらの巨頭を超えるのがますます難しくなっています。要するに、マタイ効果、つまり強者がますます強くなる現象です。

しかしながら、世界の市場はこの法則を共有していますが、私たちのA株市場には確かに独自の特色があります。それは「小型株や新興株を炒める」微小取引株のブームであり、毎回の牛市で熱狂を巻き起こしています。これがA株特有の市場文化現象です。