この期間、米国株式投資の方向性が変わった。工業株、循環株が人気を集めており、利下げ期待に関連する資産も水準を上げている。一方、かつての市場の寵児であった大型テクノロジー企業は最近やや出遅れている。データを見ると明らかだ：工業セクターETF XLIは過去1ヶ月で2.80%上昇したのに対し、テクノロジーセクターETF XLKは0.33%下落している。昨年、テクノロジー株は市場をリードしていたが、今年は市場の態度が明らかに冷淡になっている。

しかし、モルガン・スタンレー投資管理部門のシニアポートフォリオマネージャー、Andrew Slimmonは異なる見解を示している：焦らず結論を出すな。テクノロジー巨頭は驚くべき反発の兆しを見せている可能性がある。彼は、四半期末の売りは主に資金の偏好調整によるものであり、これらの企業のファンダメンタルズに問題があったわけではないと考えている。現在、多くの投資家は短期的に利益を確定できるチャンスを狙っており、利下げ期待が市場の焦点となっているため、資金はより堅実でリターンが早いと見られる銘柄に流れている。結果として、テクノロジー株は一時的に冷遇されている。

重要なのは、Slimmonが指摘するに、大型テクノロジー株の現在の評価はむしろ魅力的だということだ。この調整と相対的なパフォーマンスの遅れを経て、これらの企業は以前の高評価を織り込んでおり、今やより合理的な水準となっている。これは、賢明な投資家にとって戦略的な投資の好機を提供している。