市場の興味深い現象を観察している：特定のアカウントが「ノードレ」旗を掲げて空売りを公然と行い、一見独立した操作のように見えるが、実際には裏で別の戦略が進行していることが多い。この種の操作は一般的に次のようなものだ——主力アカウントが公開チャネルで空売りを叫び、個人投資家がそれに追随して空売りを行う一方で、裏ではヘッジアカウントが静かに買いを入れている。聞こえは複雑だが、原理は非常にシンプルだ。

個人投資家が引っかかりやすいのはなぜか？大多数の人は資金費用の仕組みを十分に理解していないからだ。彼らは「大物」が空売りをしているのを見て無意識に追随し、その結果、資金費用が日々積み重なり、気づかないうちにアカウントが徐々に削られていく。これが高度な収穫の妙技だ——直接的にポジションを爆破しなくても、資金費用だけで小規模な投資家を生きたまま引きずり下ろすことができる。

本当に資産規模の大きい人はこうしたポジションの持ち方はしない。なぜか？彼らは計算しているからだ——ポジションコストと利益のバランス点が崩れたら、無理に持ち続けることで損失が加速することを理解している。こうしたやり方を続ける人は、リスク管理を理解していないか、あるいは背後にもっと大きな目的がある。庄家の策略は、多くの場合、こうした一見「透明」に見える操作の裏に隠されている。市場は情報の非対称性を利用したゲームのようなもので、ルールを掌握している者が常にルールを知らない者から収穫を得ている。