私は最も無力感を覚えた損失の方法を経験したことがある——間違った方向を判断したわけではなく、担保物が十分であるのに、データの遅延一つで強制清算されたのだ。後に申立てをしたところ、「オンチェーンデータはこうなっている」と四文字の返答だけだった。それ以来、私は理解した。どんなに壮大な技術的物語も、一度少しでも損失を減らす方がはるかに実用的だと。

私たちもこういう経験がある：チャートに動きがなく、清算アラートが突然炸裂する。履歴を調べ終わると、結果だけが見え、あの命取りのデータがどこから出てきたのか、どう計算されたのか——永遠に掴めない。この損失の最も絶望的な点は、振り返りすらできないことだ。

だからこそ、予言機のアップグレードについての議論を見たとき、私は「第3世代の方案」や「AI検証層」には興味が持てなかった。単純に一つ質問したい：この仕組みは、最も運の悪い瞬間に、私の損失を少なくしてくれるのか？

**最も悔しい二つの損失**

まず一つ目。

先週水曜日の午後、ETHは3120から3150の間で何度も振動していた。私はあるプロトコルで借入ポジションを持っていて、清算ラインは3050に設定していた。非常に堅実に見えた。ところが突然通知が来た——部分的に清算された。すぐに相場を確認すると、バイナンス、クラーケン、コインベースなど大手プラットフォームはすべて3120以上を示している。後になって知ったのは、ある小さな取引所が3080の異常価格を一瞬表示し、それが予言機のデータソースに拾われてしまったのだ。あっという間に私のポジションは切られた。

申立てを試みたが、どうにもならなかった。なぜなら、「当時何が起きたのか」の証拠すら手に入らなかったからだ。プラットフォームが示すのはただ一つの結果：システムは正常に動作していた、あなたが清算された。

二つ目はもっとひどい。

私はAチェーンに資産をステークし、同時にBチェーンで借入をしていた。両方のチェーンは予言機のデータを使っている。理論上はリアルタイム同期のはずだが、問題はそこにあった：Aチェーンの価格更新は速いのに対し、Bチェーンのデータソースはなんと3秒遅れていたのだ。そのわずか3秒の間に、Bチェーンのシステムは私の担保不足と判断し、直接一部のポジションを清算した。

その時は本当に頭にきた。価格は全く下がっていないのに、「あなたの価格を遅れて受け取った」だけの問題で、私のお金は消えた。

**なぜこれらの損失の振り返りが難しいのか**

この問題の核心は、予言機が仲介者として、オンチェーンの世界とオフチェーンの価格をつなぐ役割を果たしていることだ。理論上は、データのリアルタイム性と正確性を保証すべきだが、現実はどうか？

一つはデータソースの混乱だ。異なる予言機は異なる取引所から価格を抽出している——一部は主要取引所を使い、また一部はサンプリングを混ぜ、流動性の少ないプラットフォームも含む。これにより、同じ瞬間に見える「同一資産の価格」が異なることがある。価格変動が激しいとき、その差異はあなたのポジションの生死を左右する。

もう一つは遅延の問題だ。特にクロスチェーンのシナリオでは顕著だ。Aチェーンに担保を預けていると、Bチェーンがその情報を知る必要があるが、その間に何らかのメッセージ伝達機構を経由する。これには秒単位の遅延もあり得るし、もっと長くなることもある。高いボラティリティの中で、3秒の差はあなたの清算ラインそのものになる。

さらに心をえぐるのは透明性の問題だ。清算された後、あなたが見えるのは「システムがあなたの担保率不足と判断した」だけだ。どの取引所の価格を使ったのか、何番目のデータソースだったのか、その時の計算ロジックは何だったのか——これらはブラックボックスだ。申立て？プラットフォームは「オンチェーンデータはこうなっている」としか答えない。言わば、どうしようもない。

**なぜ「技術革新」の約束はいつも裏切られるのか**

新しい予言機方案が出るたびに、マーケティングの言葉は魅力的だ：分散化、多チェーン検証、リアルタイム更新。しかし、ユーザーが本当に気にしているのは何か？極端な相場状況下で、自分のポジションが生き残れるかどうかだ。

前述の事例も結局は一つの問題に帰着する：市場に異常な価格が出たとき、またはチェーン間に遅延があったとき、清算ロジックは一体どうやってユーザーを守るのか。これは技術の進歩の問題ではなく、設計の論理が実際のシナリオを考慮しているかどうかの問題だ。

例えば、明らかに異常な価格をフィルタリングする仕組みはあるか？極端な状況でユーザーに反応の余地を与えるバッファ時間はあるか？各清算の完全なデータチェーンを公開し、事後の振り返りを可能にしているか？これらは見えない。

多くの場合、プロトコルはシステムの効率とリスク管理の厳格さを最適化しているが、ユーザー保護の仕組みは逆に後退している。ますます多くのポジションがより速く清算され、ユーザーの発言権はますます小さくなる。

**まとめ**

私は陰謀論を唱えたいわけではない。ただし、暗号借入の分野では、どんなに解決策を謳っても、最初に明確にすべきことがある。それは、ユーザーが不公平な清算を受けたときに、証拠を手に入れられるか、効果的に申立てできるか、システム設計に人情味があるかどうかだ。

予言機の技術進歩は、最終的に一つの基準で評価される——私の損失回数を少なくできるかどうか。

それ以外はすべて物語だ。