ベネズエラの石油生産の短期的な見通しは、上向きというよりも下向きに傾いています。実際の圧迫要因は、ナフサの深刻な不足にあります。ナフサは、重質原油を薄めてパイプラインを通じて輸送するために必要な重要な希釈剤です。問題は、モスクワが主な供給源であったことですが、その供給が枯渇しています。この流れが止まると、輸送量がさらに縮小し、世界のエネルギー価格に影響を与え、より広範なマクロ経済の逆風を生む可能性があります。エネルギーのボラティリティが資産配分にどのように影響するかを考える際には、注目すべきポイントです。