美联储と金融市場は、2026年の米国金利予測について大きな隔たりがあります。美联储の予測中央値は利下げを1回示唆しているだけですが、市場は2〜3回の利下げを予想しており、予測市場は4月の利下げの可能性を81%と示しています。この乖離は、特に美联储議長パウエルの任期終了時に、トランプ大統領が政治的圧力をかけて緩和政策を実施することを期待している市場の見方に起因しています。しかし、持続的なインフレがトランプの政治的資本を侵食し、このダイナミクスを複雑にしており、政治的に政府に有利な削減条件が経済的には削減を不合理にするという逆説を生み出しています。