#比特币ETF资金流入 VanEckこのAVAX現物ETFの設計思想はかなり面白いです——直接70%のポジションを担保に入れ、4%のサービス料と引き換えにオンチェーンの収益を基金の純資産に積み上げる仕組みです。この仕組みはETFのレベルで見ると革新的と言えます。

追随者の観点から見ると、この種の資金流入イベントはしばしば機関投資家の追随者を引き付けることがあります。しかし、重要な問題は：担保収益がその4%のコストを安定的にカバーできるかどうか、そしてCoinbase Custodyのような保管業者が極端な市場状況下でも資産の安全性を保証できるかどうかです。私はこの種の革新的な商品で失敗した追随者を何人も見てきましたが、主に流動性リスクを過小評価していたことが原因です。

この方向性のトレーダーと追随したい場合、私のアドバイスは彼らのAVAXのファンダメンタルズに対する理解の深さを観察することです——単にETFのホットトピックを追っているだけなのか、それとも本当にオンチェーンのエコシステムを好んでいるのか。前者はリスクが高く、感情に流されやすいです；後者こそ長期的に追跡すべきです。そして、過大評価のときに勇敢にポジションを縮小できるトレーダーを選ぶのがベストです。担保資産のリスクプレミアムは市場によって十分に評価されていないことが多いです。

実際、ここ2年で私はいくつかのAVAXのベテランと交流しましたが、最も堅実な人は担保収益のわずかな利益にこだわらず、むしろエコシステムの活発さや開発者の進捗に重点を置いています。要するに、高い収益率は魅力的に見えますが、安定して利益を実現できることこそ本当の実力です。