銀供給危機が重大な局面に到達：なぜ工業用金属の価格は上昇を続けるのか

貴金属市場は、銀が1回の取引セッションで10.21％上昇し、12月27日に$79.25の新記録を打ち立てたことで、劇的に変化しました。この上昇は驚くべきものですが、より深い構造的な課題を隠しています。それは、太陽エネルギーシステム、電気自動車の製造、AIハードウェアコンポーネントなどの最先端産業における金属の世界的な需要が、供給を大きく上回っているということです。

供給不足は避けられない状況に

この銀価格の高騰の背後には、希少性に傾いた供給の方程式があります。世界の生産量は年間約10億オンスですが、市場分析によると、今年だけで115〜120百万オンスの不足が見込まれています。鉱山の生産量は5年連続で世界の消費量を満たせておらず、かつて十分と考えられていた備蓄も枯渇しています。

物理的な市場はこの逼迫を反映しています。納期遅延が長引き、金塊のプレミアムが上昇し、金庫の在庫は数年ぶりの最低水準にまで落ち込んでいます。地上にある在庫が鉱山の補充速度を上回って減少しているため、構造的な不足はもはや理論上の話ではありません。

中国の1月1日が転換点に

地政学的な側面もこの課題を一層深刻にしています。中国は、世界の銀生産の60〜70％をコントロールしており、2026年1月1日から厳格な輸出ライセンス制度を導入します。年間80トン以上の生産と$30 信用枠1,000万ドル以上を満たす国営企業のみが許可を得られる条件です。この規制の強化により、独立系や小規模な操作者の参入は事実上閉ざされ、国際的な供給に即時のショックをもたらします。

テスラなど業界大手が懸念する理由

銀はエネルギー移行のインフラに深く組み込まれています。電気自動車は1台あたり25〜50グラム(0.8〜1.6トロイオンス)の銀を必要とし、太陽光パネル、バッテリーシステム、半導体製造もその卓越した電気伝導性に依存しています。多くの用途において、実用的な代替品は存在しません。

銀に依存するコンポーネントを使用しているテスラのイーロン・マスクは、次のように率直に懸念を表明しました：「これは良くない。銀は多くの工業プロセスで必要とされている。」電気自動車の供給チェーン、太陽光拡大、電子機器メーカーは、在庫の制約とコスト上昇という二重の逆風に直面しており、これが生産拡大を意味のあるペースで遅らせる可能性があります。

市場のコンセンサスの亀裂

銀の今後の動向については意見が大きく分かれています。暗号通貨コミュニティの一部は、この逼迫を資本の他の資産へのローテーションのきっかけと見ています。暗号アナリストのAsh Cryptoは、「流動性が制約されているため、2026年にはビットコインや暗号資産に向かうだろう」と予測しています。2026年初頭にビットコインが$91,170に近づく中、一部の投機家にはすでにこの方向への動きが始まっています。

しかし、この見方にはコモディティ戦略家からの反論もあります。批評家たちは、銀の上昇は投機的な勢いではなく、実際の工業的必要性を反映していると主張します。ウォール街の観測者Wall Street Mavは、「銀の価格の基盤は、代替不可能な工業用途にある。電気伝導性においてデジタル資産では代替できない」と指摘しています。過去5年間の鉱山不足と金庫の枯渇は、物理的な現実であり、市場のセンチメントではなく、供給不足と持続的な需要を調和させるために価格がさらに上昇する必要があることを示しています。

最終的に、銀価格の高騰は、世界の産業が厳しい制約に直面していることを示しており、政策変更や在庫の枯渇が、重要な金属に依存する製造業の景観を再形成しつつあります。