ビットコインの平均取引額が休日シーズンのボラティリティの中で急激に縮小

チェーンキャッチャーによるオンチェーンデータ分析は、12月を通じて個々のビットコイン取引の平均値が著しく縮小していることを明らかにしています。オンチェーン研究者のMurphy (@Murphychen888)は、12月中旬から月末にかけて、取引の中央値が約$46,610から$24,897近くに圧縮されており、約47％の大幅な後退を示しています。

価格の安定は取引パターンの変化を隠す

この動きが特に注目されるのは、同じ期間中にビットコインのスポット価格が$87,000から$88,000の間で堅調に推移し、価格動向と取引規模の乖離が見られる点です。価格の動きと取引規模の乖離は、市場参加者の行動に深い変化が起きていることを示唆しており、方向性の確信よりも市場の構造的変化を示しています。

集中度指標は安定したまま

ブロックチェーンのコイン分布指標も同様に興味深い動きを見せています。12月25日から30日にかけて、集中度指標は14.4％のまま維持されており、小口取引が活動の大部分を占める一方で、大口保有者は積極的にポジションを変えずに維持していることがわかります。

大規模取引が冷え込んだ理由

Murphyは、取引縮小の主な要因を、機関投資家や西洋市場参加者に影響を与える季節的要因に帰しています。12月中旬から年末にかけてのホリデー期間は、取引デスクの活動が減少し、米国を中心とした投資家の資本再配分も鈍る傾向があります。この一時的な取引規模の圧縮は、伝統的に取引が少なくなる時期に市場に流入する資本の減少と直接関連しています。

今後の展望は？

アナリストは、2025年に流動性が正常化するにつれて、2つの可能性を示しています。一つは、コイン集中度指標が持続的に上昇し、臨界点に達して大きな調整を引き起こすケース、もう一つは、市場が予想よりも早く集中度の低下を加速させるケースです。どちらのシナリオも、オンチェーン指標を潜在的な価格変動の先行指標として監視する重要性を強調しています。

現在のビットコイン価格は$91,170付近で推移しており、分析期間以降にわずかな上昇を示唆しています。