2025年の最終局面に入り、市場は年初の楽観的なムードとは対照的に、ほぼ横ばいの状態にあります。ビットコインの動きはその荒波を示しており、10月初旬に$126,000のピークをつけた後、持続的な下落局面に入り、セクター全体の時価総額から約$1 兆ドルが失われました。## 転換点：関税と流動性ショック市場の勢いは10月中旬に決定的に変わり、関税緊張の高まりが強制売却の連鎖を引き起こしました。わずか24時間の間に、暗号資産セクターは$19 十億ドルの清算を吸収し、記録的な一日の売り浴びせとなりました。この出来事は、数か月にわたる調整の始まりを告げ、デジタル資産全体のセンチメントを一変させました。その後数週間でイーサリアムは約40%下落し、ビットコインは2021年以来最悪の月次パフォーマンスを記録し、一時は$81,000以下のサポートレベルを試しました。現在の取引状況はビットコインが$91,350付近で推移しており、買い手と売り手の間で均衡を模索する継続的な闘いを反映しています。## 暗号通貨フレンドリーなレトリックを超えて：真の市場ドライバートランプ政権は暗号通貨に対して好意的な姿勢を示していますが、データはより広範なマクロ経済の圧力—特に貿易の不確実性やレバレッジの変動—が、政治的メッセージ以上に資産価格に大きな影響を与えていることを示しています。アナリストは、レバレッジのクリーンアップと金融条件の引き締めが最近の弱さの主な要因であると強調しています。ブル相場中に蓄積された高レバレッジのポジションは体系的に清算されており、これはファンダメンタルな暗号資産の動きとは無関係に下落圧力を生み出しています。## 今後の展望に関する二つの対立する見解**循環的観点：** ビットコインの過去4年サイクルに類似点を見出す市場関係者は、現在の統合局面は正常かつ健全であり、この調整フェーズが終われば市場は再び強さを取り戻す可能性が高いと示唆しています。**機関投資家の確信：** 大手金融プレイヤーは対照的な見解を示しています。ブラックロックのリーダーシップやコインベースなどの主要暗号プラットフォームの幹部は、短期的なボラティリティにもかかわらず、機関資本が引き続きデジタル資産に流入していると繰り返しています。両者とも、暗号資産は規制のグレーゾーンから主流の金融インフラへと移行していると強調しており、これは一つのサイクルを超えた構造的な変化です。## 現在のデータポイント- **ビットコイン (BTC)**：$91.35Kで取引中、年初来6.99%の下落- **イーサリアム (ETH)**：過去30日間で3.32%上昇、広範な市場圧力にもかかわらず- **時価総額**：ピーク時から約$1 兆ドル減少この調整が一時的な修正に過ぎないのか、長期的なブルサイクルの一環なのか、それとも「暗号冬」の始まりなのかは議論の余地があります。確かなのは、今後数ヶ月の市場の動向は、政治的な追い風だけでなく、マクロ経済の状況によって決まるということです。
分析：マクロの逆風と市場調整が暗号通貨における「トランプ市場」ラリーを妨げた理由
2025年の最終局面に入り、市場は年初の楽観的なムードとは対照的に、ほぼ横ばいの状態にあります。ビットコインの動きはその荒波を示しており、10月初旬に$126,000のピークをつけた後、持続的な下落局面に入り、セクター全体の時価総額から約$1 兆ドルが失われました。
転換点：関税と流動性ショック
市場の勢いは10月中旬に決定的に変わり、関税緊張の高まりが強制売却の連鎖を引き起こしました。わずか24時間の間に、暗号資産セクターは$19 十億ドルの清算を吸収し、記録的な一日の売り浴びせとなりました。この出来事は、数か月にわたる調整の始まりを告げ、デジタル資産全体のセンチメントを一変させました。
その後数週間でイーサリアムは約40%下落し、ビットコインは2021年以来最悪の月次パフォーマンスを記録し、一時は$81,000以下のサポートレベルを試しました。現在の取引状況はビットコインが$91,350付近で推移しており、買い手と売り手の間で均衡を模索する継続的な闘いを反映しています。
暗号通貨フレンドリーなレトリックを超えて：真の市場ドライバー
トランプ政権は暗号通貨に対して好意的な姿勢を示していますが、データはより広範なマクロ経済の圧力—特に貿易の不確実性やレバレッジの変動—が、政治的メッセージ以上に資産価格に大きな影響を与えていることを示しています。
アナリストは、レバレッジのクリーンアップと金融条件の引き締めが最近の弱さの主な要因であると強調しています。ブル相場中に蓄積された高レバレッジのポジションは体系的に清算されており、これはファンダメンタルな暗号資産の動きとは無関係に下落圧力を生み出しています。
今後の展望に関する二つの対立する見解
循環的観点： ビットコインの過去4年サイクルに類似点を見出す市場関係者は、現在の統合局面は正常かつ健全であり、この調整フェーズが終われば市場は再び強さを取り戻す可能性が高いと示唆しています。
機関投資家の確信： 大手金融プレイヤーは対照的な見解を示しています。ブラックロックのリーダーシップやコインベースなどの主要暗号プラットフォームの幹部は、短期的なボラティリティにもかかわらず、機関資本が引き続きデジタル資産に流入していると繰り返しています。両者とも、暗号資産は規制のグレーゾーンから主流の金融インフラへと移行していると強調しており、これは一つのサイクルを超えた構造的な変化です。
現在のデータポイント
この調整が一時的な修正に過ぎないのか、長期的なブルサイクルの一環なのか、それとも「暗号冬」の始まりなのかは議論の余地があります。確かなのは、今後数ヶ月の市場の動向は、政治的な追い風だけでなく、マクロ経済の状況によって決まるということです。