暗号懐疑派が辞任：ウォーレン・バフェットはどのようにして実体価値に基づく$1 兆ドルの帝国を築いたのか

94歳にして、ウォーレン・バフェットは正式にバークシャー・ハサウェイの日常業務をグレッグ・エイベルに引き継ぎつつ、会長としての役割を維持し、驚くべき六十年にわたる$1 兆ドル規模のコングロマリットのリーダーシップの章を閉じました。この移行が特に注目に値するのは、単なる後継者交代だけでなく、バフェットの投資哲学と彼の最後の数年間を特徴づけたデジタル資産革命との明確な対比にあります。

長年の批評：なぜバフェットは買わなかったのか

長年にわたり、バフェットはビットコインに対する自らの立場を明確にしてきました。彼の最も悪名高い発言は、バークシャーの2018年株主総会でのもので、「存在するすべての暗号通貨をわずか25ドルで買えるなら買いたい」と述べました。なぜそんなに価値のある資産に魅力を感じないのかと問われると、彼の理由は彼の投資思想の核心を明らかにしました。彼は、実際に何をするのか—最終的には誰かが売り戻さなければならない—と疑問を投げかけました。土地やアパートのように実際の収入源を生み出す資産とは異なり、ビットコインは所有者にとって何の具体的な価値も生み出しません。

この立場は軽視や無関心ではありませんでした。バフェットは数年前にビットコインを「ラット毒粉の二乗」と呼び、その投機的バブルと内在的価値の欠如を強調しました。彼の比喩は容赦なく、通貨は商取引を促進するために存在するが、ビットコインは伝統的な通貨を正当化する根本的な裏付けを欠いていると指摘しました。彼は株主総会で有名な例として、実際のお金が世界的に認められた目的を持つことを示すために、$100紙幣を掲示しました。

チャーリー・マンガーの同じく厳しい判断

バフェットの長年のビジネスパートナーであるチャーリー・マンガーも、この懐疑的な見解を同じ熱意で共有しました。単なる否定ではなく、マンガーはより強い言葉を使い、暗号通貨の発展を「気持ち悪く、文明の利益に反する」と表現しました。彼の批評は、「クズ」と呼ぶことから、「性病」に例えるまで多彩でした。しかし、マンガーは、バークシャーがこれらの資産を完全に避けてきたことに対して、特に業界が劇的に拡大した中で誇りを持っていると率直に述べました。

懐疑の背後にある哲学

なぜバフェットとマンガーがビットコインを拒否したのかを理解するには、彼らのコアな投資原則を考える必要があります。彼らはバークシャー・ハサウェイを、実際に生産的な能力—実際のリターン、現金流、価値を生み出す事業—を獲得することに基づいて築きました。1962年にバフェットがわずか7.60ドルの株価で倒産寸前の繊維工場に投資して以来、彼はそれを多角的な巨大企業へと変貌させてきました。バークシャーのクラスA株は現在75万ドルを超えて取引されており、これは投機ではなく具体的な経済的成果に基づく驚異的な変革です。

この哲学は、バフェットの個人資産の蓄積にも反映されています。彼の約$20 十億ドルの財産は、ほぼバークシャーの株式保有から生まれました。20年以上にわたり10億ドル以上を慈善事業に寄付した後も、彼の集中投資は、実体のある企業への揺るぎない信念を示しています。対照的に、ビットコインは配当も雇用も生み出さず、商品やサービスも提供しません。それは純粋に、将来の買い手がより高値で買うだろうという前提のもとに存在しているに過ぎず、これはバフェットが一貫して避けてきた投機の定義です。

時代の終わり、しかし哲学は続く

バフェットの引退は、生産性のない資産に対する懐疑に基づく投資時代の正式な終焉を意味します。グレッグ・エイベルが運営の舵を取る一方で、バフェットは会長としての役割を続け、バークシャーの基本的なアプローチの継続性を示唆しています。彼の六十年にわたるリーダーシップの中で、インターネット革命、フィンテックの破壊、そしてデジタル通貨の爆発的な登場を目の当たりにしましたが、それでも彼の確信は変わりませんでした。持続的な富は、社会に実際に価値をもたらす企業の一部を所有することから生まれると。

すべてのビットコインの存在に対する$150 提案は、この哲学の最も記憶に残る要約です。バフェットにとって、価格ではなく目的が重要です。資産は機能し、リターンを生み出し、その存在意義をユーティリティによって正当化しなければなりません。ビットコインが投機的な道具から生産的な企業へと変わるまでは—その技術的な構造上不可能なことですが—、世界で最も有名な価値投資家は、ただ次の投機家に渡すだけのものだと考え続けています。