暗号通貨崩壊の影響：ビットコイン、2014年以来4回目の大規模な年間下落に直面

Bitcoinの年初来のパフォーマンスは、重い現実を物語っています。主要な暗号通貨は、最終四半期に入り、価値を6.95%失い、2014年以来上場資産としての歴史の中で4回目の年間損失に向かっています。以前は、Bitcoinは2014年、2018年、2022年に損失を経験しており、これらの年は一般的に弱気市場の期間として認識されています。今日の状況は、私たちが類似の市場の基本的な要素を目撃しているのか、それとも何か異なる要因が現在の弱さを引き起こしているのかという重要な疑問を投げかけています。

10月のレバレッジ解消と市場信頼危機

転換点は10月10日に訪れ、Bitcoinは liquidity providersが抑えきれない急激な10%の下落を経験しました。この資産は約24時間で$12,000以上を失い、その結果、今年最も大きなレバレッジ清算の連鎖を引き起こしました。この出来事が特に懸念されたのは、単なる価格動向だけでなく、公のコミュニケーションと市場の現実とのギャップにありました。

取引所や主要な市場参加者は、正常な運営を示唆する公のメッセージを維持していました。しかし、実際の価格動向は、大口投資家からの集中売り圧力を明らかにし、システム的な失敗の認識を生み出しました。市場参加者は、機関が安定性を主張した後に突然崩壊した過去の事例と不快な類似点を引き合いに出しました。

心理的ダメージの深刻化

市場の観察者は、10月10日を単なる価格イベント以上のものと捉えています。それは心理的な分水嶺となりました。この暗号通貨の崩壊は、投資家の信頼に永続的な傷跡を残し、数ヶ月後もその影響が続いています。複数の市場コメンテーターは、これは単なるレバレッジ縮小のイベントではなく、市場インフラのより深い構造的弱点を露呈したものだと指摘しています。

流動性の状況は10月以降、著しく悪化しており、市場メーカーはより慎重に運営しています。特に、代替暗号通貨は独立した強さを示せておらず、Bitcoinとともに下落していますが、新たな資金流入を引き付けることもできていません。これは、資金が資産間のローテーションではなく、完全にセクターから退出していることを示唆しています。このパターンは、単なるポートフォリオのリバランスではなく、真のリスク回避を示しています。

市場のセンチメントは依然として脆弱です。反発の試みは控えめに感じられ、売りの瞬間は懸念すべき速さで進行しています。市場の健全性を回復させるには、流動性の深さ、多様なトレーダーの積極的な参加、そして参加者の再びの確信の3つの重要な側面の同時改善が必要です。

市場構造に関する対立する見解

すべての観察者が暗号通貨の崩壊を同じように解釈しているわけではありません。一部のアナリストは、10月の出来事を健全なレバレッジ縮小と捉え、構造的なダメージではないとしています。この見方では、10月以降低下している永久先物ポジションのオープンインタレストは、ポジティブなリスク削減を示しており、システム内のレバレッジが低下することで、より持続可能な反発局面を支える可能性があると考えられています。

この解釈には楽観的な見方もあります。将来的に価格上昇がレバレッジ縮小とともに起これば、過剰なポジションに基づく過去のラリーよりも、より持続的な上昇を生み出す可能性があります。

現在の市場状況

Bitcoinは現在約91.35Kドルで取引されており、本日のセッション中にわずかに下落しています。この短期的な弱さにもかかわらず、いくつかの基本的な観点からは、Bitcoinを支える経済状況は依然として魅力的であると指摘する声もあります。金と銀は同時に記録的な評価額に達しており、より広範なマクロ経済の圧力が暗号通貨価格を最終的に支える可能性を示唆しています。

Bitcoinの課題は、基本的な要素よりも心理的および構造的な側面にあります。市場参加者が取引所の運営に対する信頼を再構築し、流動性の状況が正常化し、確信が回復するまでは、価格の上昇は引き続き争われやすく、急激な逆転のリスクにさらされるでしょう。

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