バークレイズの2026年金利引き下げ予測が示す、今後のFRB政策について

米国連邦準備制度の利下げタイムラインは、主要な金融機関が中央銀行の決定について意見を述べるにつれて、より明確になりつつあります。バークレイズの最新予測は、市場が現在予想しているよりもハト派的な見通しを示しており、同銀行のエコノミストは、2026年後半に連邦準備制度が2回の25ベーシスポイントの利下げを実施すると予測しています。

バークレイズの見通し：タイミングとシグナル

市場が金融緩和の再開時期について議論する一方で、バークレイズのエコノミストは2026年春を開始点と見込んでいます。彼らの基本シナリオでは、その年の3月と6月に利下げが行われるとしていますが、重要なポイントは、むしろ大きなリスクは連邦準備制度がさらに長く待つことにあると考えている点です。この立場は、バークレイズが経済の下振れ圧力がベースラインのコンセンサスよりも早く高まっていると見ていることを示しています。

このタイミングは、連邦準備制度自身のメッセージを考慮すると理にかなっています。12月の政策会合の議事録では、驚きはなく、FOMCメンバーは最近の政策変更の累積的効果を評価するのにもう少し時間が必要だと示唆しました。その会合から浮かび上がるコンセンサスは、1月まで忍耐強く様子を見る方針を支持していますが、長期的な利下げ期待はますます2026年に固定されつつあります。

なぜ米国連邦準備制度の慎重な姿勢が重要なのか

連邦準備制度は、推測ではなく確かなデータに基づいて行動しているため、急いで利下げを行っているわけではありません。最近の経済指標はまだ消化が必要であり、政策立案者はインフレの動向について明確な見通しを得るまで、新たな緩和サイクルにコミットしたくないと考えています。この慎重なアプローチは、利下げを望む者にとっては苛立たしいものですが、リスク管理の観点からは賢明です。

バークレイズの評価は、利下げの遅れが積極的な動きよりもリスクを高めると示しており、これは最近数ヶ月間支配的だったタカ派的な見解に異議を唱えるものです。もしバークレイズの見通しが正しければ、継続的な金利圧力を見越してポジションを取っている投資家は、予想よりも早い政策の転換に不意を突かれる可能性があります。

バークレイズの分析と連邦準備制度の議事録の一致は、2026年の利下げが単なる憶測ではなく、ますます公式のベースラインシナリオの一部となりつつあることを示しています。