**Marvell Technology** (MRVL)は、ハイパースケーラーのプレイブックにおいて静かに不可欠な存在となっています。ほとんどの投資家が汎用AIチップに注目する中、MRVLのカスタムシリコン戦略は、最大のクラウドプレイヤーがインフラを構築する方法を変えつつあり、その数字は説得力のあるストーリーを語っています。## カスタムAIシリコンの勢い2026年度第3四半期の時点で、MRVLのデータセンタービジネスは15億2000万ドルの収益を記録し、前年比37.8%の堅調な伸びを示しました。この成長を促しているのは何でしょうか？それは、ハイパースケーラーが特定のワークロード向けに委託するオーダーメイドのXPUシリコンです。同社は、このカスタムシリコン部門が全体のデータセンター収益の約25%を占めると予測しており、年間成長率は20%以上を見込んでいます。ここでの分析の規模は重要です：MRVLは最近、18件の新しいXPU設計獲得を確定させており、その多くはすでに量産段階に入っています。これらは理論的なパートナーシップではありません。フルカスタムXPUプログラム、XPU付属のシリコン、多ダイパッケージ用の電気I/Oチップレット、そして特殊コンポーネントにまたがっています。パイプラインは？生涯収益の潜在能力は75億ドル超で、(全体のファネルの10%以上を占めています)。過去のASICプレイと異なる点は、パートナーシップの深さにあります。MRVLは単なるベンダーではなく、複数年のロードマップに組み込まれています。112G XSR SerDes、Long Reach SerDes、PCIe Gen 6などの先進的な5nmおよび3nmプロセスを活用し、MRVLはカスタムAI分野で競合他社を引き離しています。## 競合他社の比較**Broadcom** (AVGO)は、AI XPUパフォーマンス最適化を目的とした3.5D XDSiPパッケージングプラットフォームを持ち、カスタムシリコン市場で実績を築いています。**Advanced Micro Devices** (AMD)は、自社の強力なアーセナルを展開しています：半カスタムのSoC製品、Instinctアクセラレータ、データセンターの計算ワークロードを支える再構成可能なAlveoカードです。しかし、MRVLの規模の優位性は純粋なエンジニアリングを超えています：NVIDIAとのパートナーシップエコシステムは、ハイパースケーラーの進化に伴い、構造的な堀を形成し続けています。## 評価とアナリストの見通しMRVLの株価は過去6ヶ月で13.1%上昇し、より広範な半導体セクターの22.3%の上昇に遅れをとっていますが、今後の伸びしろも期待されています。評価面では、株価は先行P/S比率7.31倍で取引されており、業界中央値の8.46倍を下回っています。収益予測は楽観的な見通しを示しています：Zacksのコンセンサス予測によると、2026年度のEPSは81%、2027年度は26%の成長が見込まれています。過去1ヶ月の間に最近の上方修正が行われており、アナリストの確信度を示しています。MRVLは現在、Zacksレーティングで#2(Buy)を保持しており、企業全体にわたるカスタムシリコンの展開に対する機関投資家の信頼を反映しています。
MRVLのカスタムシリコン投資の規模：ハイパースケーラーが無視できない理由
Marvell Technology (MRVL)は、ハイパースケーラーのプレイブックにおいて静かに不可欠な存在となっています。ほとんどの投資家が汎用AIチップに注目する中、MRVLのカスタムシリコン戦略は、最大のクラウドプレイヤーがインフラを構築する方法を変えつつあり、その数字は説得力のあるストーリーを語っています。
カスタムAIシリコンの勢い
2026年度第3四半期の時点で、MRVLのデータセンタービジネスは15億2000万ドルの収益を記録し、前年比37.8%の堅調な伸びを示しました。この成長を促しているのは何でしょうか？それは、ハイパースケーラーが特定のワークロード向けに委託するオーダーメイドのXPUシリコンです。同社は、このカスタムシリコン部門が全体のデータセンター収益の約25%を占めると予測しており、年間成長率は20%以上を見込んでいます。
ここでの分析の規模は重要です：MRVLは最近、18件の新しいXPU設計獲得を確定させており、その多くはすでに量産段階に入っています。これらは理論的なパートナーシップではありません。フルカスタムXPUプログラム、XPU付属のシリコン、多ダイパッケージ用の電気I/Oチップレット、そして特殊コンポーネントにまたがっています。パイプラインは？生涯収益の潜在能力は75億ドル超で、(全体のファネルの10%以上を占めています)。
過去のASICプレイと異なる点は、パートナーシップの深さにあります。MRVLは単なるベンダーではなく、複数年のロードマップに組み込まれています。112G XSR SerDes、Long Reach SerDes、PCIe Gen 6などの先進的な5nmおよび3nmプロセスを活用し、MRVLはカスタムAI分野で競合他社を引き離しています。
競合他社の比較
Broadcom (AVGO)は、AI XPUパフォーマンス最適化を目的とした3.5D XDSiPパッケージングプラットフォームを持ち、カスタムシリコン市場で実績を築いています。Advanced Micro Devices (AMD)は、自社の強力なアーセナルを展開しています：半カスタムのSoC製品、Instinctアクセラレータ、データセンターの計算ワークロードを支える再構成可能なAlveoカードです。
しかし、MRVLの規模の優位性は純粋なエンジニアリングを超えています：NVIDIAとのパートナーシップエコシステムは、ハイパースケーラーの進化に伴い、構造的な堀を形成し続けています。
評価とアナリストの見通し
MRVLの株価は過去6ヶ月で13.1%上昇し、より広範な半導体セクターの22.3%の上昇に遅れをとっていますが、今後の伸びしろも期待されています。評価面では、株価は先行P/S比率7.31倍で取引されており、業界中央値の8.46倍を下回っています。
収益予測は楽観的な見通しを示しています：Zacksのコンセンサス予測によると、2026年度のEPSは81%、2027年度は26%の成長が見込まれています。過去1ヶ月の間に最近の上方修正が行われており、アナリストの確信度を示しています。
MRVLは現在、Zacksレーティングで#2(Buy)を保持しており、企業全体にわたるカスタムシリコンの展開に対する機関投資家の信頼を反映しています。