人工知能の普及を巡る競争は、エネルギーセクターを根本的に変革しています。マイクロソフト、アルファベット、アマゾンなどのハイパースケーラーが率いるデータセンター運営者は、格別の課題に直面しています。それは、爆発的な電力需要に対応しつつ、グリッド容量の制約を乗り越えることです。
ゴールドマン・サックスによると、米国のデータセンターの電力消費量は、2022年の総需要の3%から2030年までに8%に急増すると予測されています。しかし、データセンターだけが全体の話ではありません。バンク・オブ・アメリカ・インスティテュートは、今後10年間でエネルギー需要が年率2.5%増加すると予測しており、これは過去10年間の5倍の加速です。この急増は、交通の電化、産業の拡大、住宅の成長によって推進されています。
インフラのギャップも同様に顕著です。ゴールドマン・サックスは、2030年までに世界の電力網のアップグレードに約$720 十億ドルが必要になると見積もっています。この構造的な不足は、革新的なエネルギー企業にとって絶好の機会を生み出しています。
今年、投資家の注目を集めている新興エネルギー企業は二つあります：Bloom EnergyとOkloです。彼らの株価パフォーマンスがその物語を語っています。Bloom Energyは年初から285%上昇し、Okloは252%上昇しました。しかし、これらの類似した上昇の背後には、根本的に異なるビジネスモデルと展開タイムラインがあります。
Bloom Energyは、固体酸化物燃料電池システムを製造しており、天然ガス、バイオガス、または水素を電気化学的プロセスで現地で電力に変換します。Bloomの特徴は展開の速さです—サーバーは50日未満で稼働可能であり、データセンターや産業施設はグリッドインフラのアップグレードを待たずに電力不足に迅速に対応できます。同社はこれらのシステムを独立して運用でき、グリッド依存を完全に排除しています。
最近の提携発表は、その商業的な実績を示しています。7月にBloomはOracleと提携し、Oracle Cloud Infrastructureのデータセンター向けに燃料電池技術を供給する契約を締結しました。10月までには、Brookfield Asset Managementとの戦略的提携（評価額は$5 十億ドルに上る見込み）により、BloomのシステムがBrookfieldの世界的なAIデータセンターポートフォリオに展開される予定です。
一方、Okloは、金属燃料の高速炉技術を用いた先進的な核分裂炉「Aurora」ユニットを開発しています。これらの次世代プラントは、リフューエルまで10年以上独立して運転でき、リサイクルされた核燃料も利用可能です。理論的には、分散型で長時間運用可能な電力を提供し、グリッド接続のボトルネックを解決します。問題は、Okloには商業運転中の施設が現時点で存在しないことです。同社は原子力規制委員会の認証を追求しており、最初の商業用発電所が稼働するのは2027年または2028年まで先送りされる見込みです。
Okloの技術は本物の革新を示しており、将来の重要なニーズに応えています。しかし、今日投資している投資家は、実質的に数年にわたる研究開発と規制プロセスに資金を投入している状態であり、収益は見込めません。株価は変動や技術的な後退、規制の変化に脆弱です。
一方、Bloom Energyは異なるリスクプロファイルを持ちます。確かに、その評価額は高く、来年の予想利益の87.5倍、2027年の予想利益の34.5倍で取引されています。しかし、収益の見通しは具体的です。アナリストは、今年の収益が19億ドルに達し、30%の成長を見込んで来年は約25億ドルに達すると予測しています。同社には既に支払い顧客がおり、展開モデルも再現可能です。
2026年に向けて投資を考えるなら、Bloom Energyがより賢明な選択です。OkloのAurora発電所は最終的に業界をリードする存在になる可能性がありますが、長期的な賭けです。Bloomは、既に商業的な勢いが進行中で、短期的な上昇余地も明確なため、年の展開とともに所有すべきエネルギー株として最適です。
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2026年により価値のあるエネルギー株はどちらか：OkloまたはBloom Energy?
エネルギーブームが投資環境を再形成
人工知能の普及を巡る競争は、エネルギーセクターを根本的に変革しています。マイクロソフト、アルファベット、アマゾンなどのハイパースケーラーが率いるデータセンター運営者は、格別の課題に直面しています。それは、爆発的な電力需要に対応しつつ、グリッド容量の制約を乗り越えることです。
ゴールドマン・サックスによると、米国のデータセンターの電力消費量は、2022年の総需要の3%から2030年までに8%に急増すると予測されています。しかし、データセンターだけが全体の話ではありません。バンク・オブ・アメリカ・インスティテュートは、今後10年間でエネルギー需要が年率2.5%増加すると予測しており、これは過去10年間の5倍の加速です。この急増は、交通の電化、産業の拡大、住宅の成長によって推進されています。
インフラのギャップも同様に顕著です。ゴールドマン・サックスは、2030年までに世界の電力網のアップグレードに約$720 十億ドルが必要になると見積もっています。この構造的な不足は、革新的なエネルギー企業にとって絶好の機会を生み出しています。
波に乗る二つの企業—異なるタイムラインで
今年、投資家の注目を集めている新興エネルギー企業は二つあります：Bloom EnergyとOkloです。彼らの株価パフォーマンスがその物語を語っています。Bloom Energyは年初から285%上昇し、Okloは252%上昇しました。しかし、これらの類似した上昇の背後には、根本的に異なるビジネスモデルと展開タイムラインがあります。
Bloom Energyは、固体酸化物燃料電池システムを製造しており、天然ガス、バイオガス、または水素を電気化学的プロセスで現地で電力に変換します。Bloomの特徴は展開の速さです—サーバーは50日未満で稼働可能であり、データセンターや産業施設はグリッドインフラのアップグレードを待たずに電力不足に迅速に対応できます。同社はこれらのシステムを独立して運用でき、グリッド依存を完全に排除しています。
最近の提携発表は、その商業的な実績を示しています。7月にBloomはOracleと提携し、Oracle Cloud Infrastructureのデータセンター向けに燃料電池技術を供給する契約を締結しました。10月までには、Brookfield Asset Managementとの戦略的提携（評価額は$5 十億ドルに上る見込み）により、BloomのシステムがBrookfieldの世界的なAIデータセンターポートフォリオに展開される予定です。
一方、Okloは、金属燃料の高速炉技術を用いた先進的な核分裂炉「Aurora」ユニットを開発しています。これらの次世代プラントは、リフューエルまで10年以上独立して運転でき、リサイクルされた核燃料も利用可能です。理論的には、分散型で長時間運用可能な電力を提供し、グリッド接続のボトルネックを解決します。問題は、Okloには商業運転中の施設が現時点で存在しないことです。同社は原子力規制委員会の認証を追求しており、最初の商業用発電所が稼働するのは2027年または2028年まで先送りされる見込みです。
投資判断
Okloの技術は本物の革新を示しており、将来の重要なニーズに応えています。しかし、今日投資している投資家は、実質的に数年にわたる研究開発と規制プロセスに資金を投入している状態であり、収益は見込めません。株価は変動や技術的な後退、規制の変化に脆弱です。
一方、Bloom Energyは異なるリスクプロファイルを持ちます。確かに、その評価額は高く、来年の予想利益の87.5倍、2027年の予想利益の34.5倍で取引されています。しかし、収益の見通しは具体的です。アナリストは、今年の収益が19億ドルに達し、30%の成長を見込んで来年は約25億ドルに達すると予測しています。同社には既に支払い顧客がおり、展開モデルも再現可能です。
2026年に向けて投資を考えるなら、Bloom Energyがより賢明な選択です。OkloのAurora発電所は最終的に業界をリードする存在になる可能性がありますが、長期的な賭けです。Bloomは、既に商業的な勢いが進行中で、短期的な上昇余地も明確なため、年の展開とともに所有すべきエネルギー株として最適です。