## 白銀行情為什麼暴漲？機會就在眼前2025年の白銀市場は驚くべき上昇を見せている。連邦準備制度の利下げ期待、世界的な供給逼迫、そして米国が正式に白銀を重要鉱物リストに追加したことなどの好材料に後押しされ、ロンドン現物白銀価格は一気に1オンス70ドルの心理的節目を突破し、12月23日には史上最高値の**83.645ドル/オンス**を記録した。年初から現在まで白銀の上昇率は既に**140%**を超え、2025年で最も輝く資産となっている。この成績は金の80%以上の上昇を大きくリードし、ナスダック総合指数の約120%のパフォーマンスも明らかに超えている。しかし、市場の過熱は規制当局の関心も引きつけている。**CMEは12月に連続2回、先物保証金を引き上げ**、12月26日の最新公告では、2026年3月白銀先物契約を例に、初期保証金を約22,000ドルから25,000ドルに引き上げ、合計で25%の上昇となった。この介入により一時的に白銀の上昇は冷え込み、銀価格は**70-75ドル**の範囲に戻った。それでも、市場は2026年の白銀の見通しに依然として楽観的だ。## 白銀ETFとは何か？なぜ個人投資家は買っているのか？**白銀ETFは白銀価格に連動する投資信託**であり、投資家は実物の白銀を保有せずに銀市場の動きに参加できる。この種のファンドの核心は白銀市場の価格動向を反映させることであり、その価値は銀価格の変動に伴って変動する。株式と同様に、白銀ETFは証券取引所に上場されており、投資家は取引日中いつでも売買可能だ。**ETFの実物白銀に比べた優位点は、手続きの簡便さと流動性の高さにある。** 従来の実物白銀投資は自己保管や保管場所の確保が必要で、安全金庫のレンタルや専門倉庫の費用がかかるだけでなく、自宅に置く場合は酸化や盗難、損傷のリスクも伴う。売買時には信頼できる銀細工店や貴金属取引業者を探し、5-6%の売買スプレッドを負担し、純度や真贋の検査費用も必要となる。さらに、実物白銀は流動性が低く、急に現金化したい場合にはすぐに売却できず、各地の銀細工店の買い取り価格も透明性に欠ける。これに対し、白銀ETFは実物資産を金融商品に変換しているため、投資家は証券口座を通じて株式の売買のようにいつでも取引でき、市場への出入りが柔軟だ。実物の運搬や保管の負担を省きながらも、白銀の市場価格変動に完全に参加できる。### 白銀ETFの仕組みは？白銀ETFの仕組みは、白銀市場の収益パフォーマンスを模倣することにある。これを実現するために、ETFは通常、実物の白銀バーを直接保有するか、銀価格に連動した先物契約などの派生金融商品を利用している。ETFの価値は、コモディティ市場の銀価格と同期して動く。白銀価格が5%上昇すれば、白銀ETFの価値も約5%上昇し、逆に銀価格が下落すればETFの価値もそれに伴って下がる。## 人気白銀ETFの比較：7銘柄の選び方は？| 名称 | 保有資産 | 総費用 | 特徴 ||------|---------|--------|------|| iShares Silver Trust (SLV) | 白銀など貴金属 | 0.50% | 世界最大の白銀ETF、実物白銀を保有し、価格は白銀市場と連動 || Invesco DB Silver Fund (DBS) | 白銀先物 | 0.75% | COMEX白銀先物を通じて銀価格に追従 || ProShares Ultra Silver (AGQ) | 白銀先物 | 0.95% | 2倍レバレッジ、成熟投資家向き || ProShares UltraShort Silver (ZSL) | 白銀先物 | 0.95% | 2倍逆レバレッジ、白銀の下落を見込む投資家向き || Sprott Physical Silver Trust (PSLV) | 白銀など貴金属 | 0.62% | 実物引き出し申請可能、長期投資向き || iShares MSCI Global Silver and Metals Miners (SLVP) | 白銀鉱山株 | 0.39% | 主要白銀鉱山企業に投資、ハイリスク許容者向き || 期元大道瓊白 (00738U) | 白銀先物 | 1% | ダウ・ジョーンズ白銀指数構成先物に投資 |### 各銘柄の詳細解説**SLV – 世界最大の白銀ETF**Blackrockが運営するSLVは2006年4月21日に開始され、現在純資産は300億ドル超。2014年8月以降、ロンドン金銀市場協会（LBMA）の白銀基準価格に連動している。SLVは実物白銀を中心に保有し、資産は信託銀行のJPモルガンが管理し、受託している。パッシブ運用で、市場の価格変動を追いかけるだけで、積極的に売買は行わない。少量の白銀を定期的に売却し、運営費用に充てる。**AGQ – 2倍レバレッジ、短期取引専用**ProShare Capital Managementが2008年12月に開始。ProFund Advisors LLCとProShare Advisors LLCが共同管理。AGQは先物契約などの派生商品を用いて、ブルームバーグ白銀指数の毎日のパフォーマンスの**2倍**を目指す。短期取引で白銀価格の変動を拡大したい投資家向き。複利効果や長期的なレバレッジの損耗により、長期保有には適さない。**ZSL – 逆レバレッジ、空売り専用**LBMAの白銀価格の**2倍逆（-2倍）**のパフォーマンスを追求。白銀価格の下落リスクヘッジや利益獲得を狙うトレーダー向き。レバレッジと逆方向の性質から、**短期取引のみ**に適しており、長期保有は推奨されない。**PSLV – 仕組み型ファンド、実物引き出し可能**2010年10月に開始された閉鎖型ファンド。通常の白銀ETFは継続的に新規発行・償還を行い、価格と純資産価値（NAV）を連動させるが、PSLVは固定数のユニットを発行し、市場の需給により価格が決まる。これにより、プレミアムやディスカウントが生じやすい。最大の白銀テーマの閉鎖型ファンドの一つで、資産規模は約120億ドル。**SLVP – 低コストだが追跡誤差大**Blackrockが2012年1月に開始。管理資産は約6億ドル。白銀探鉱や金属鉱業の上場企業に投資し、MSCI ACWI選定白銀鉱業指数に連動。管理費は0.39%、業界平均の0.5%より低い。コスト面では優れるが、過去のパフォーマンスは高い変動と追従誤差が目立ち、頻繁な構成銘柄の入れ替えやスプレッドも大きい。**期元大道瓊白銀 – 台湾ローカル選択肢**2018年5月23日設立、同年6月1日に上場。発行価格20元、初日の始値19.86元。対象はダウ・ジョーンズ白銀超過収益指数。配当は行わず、「高い変動性」と評価されている。## 台湾投資家の白銀ETF購入方法：二つのアプローチ### 方法一：証券委託（初心者向け）**証券委託は台湾での国際白銀ETF投資の主流手段**であり、国内証券会社（富邦、国泰、永豐、元大など）を通じて海外証券会社に委託し取引を行う。初心者や中国語インターフェースを好む、資金を台湾に残したい投資家に適している。**購入手順：**- 国内証券会社で委託口座を開設（オンラインまたは窓口）、必要書類と銀行口座を準備- Taiwaneseドルまたは外貨で決済- 証券会社のアプリやウェブから注文、白銀ETFのコード（例：SLV）を検索、多くの証券会社は定期買付もサポート**メリット：** 金管会の規制下で安全、税務（配当の源泉徴収税など）も証券会社が対応、資金の海外送金不要**デメリット：** 手数料高め、取引対象が限定的### 方法二：海外証券口座の直接開設（コスト抑制型）白銀ETFへの直接投資をより低コストで行うには、海外証券会社の口座を開設し、直接取引する方法がある。中間コストを省き、取引スピードも向上。**購入手順：**- 海外証券会社のプラットフォームでオンライン開設、パスポート、身分証明、住所証明、銀行情報を準備- 日本円をドルに両替し送金（為替設定必要）- アプリやウェブから直接注文、SLVなどのコードを入力して売買**メリット：** 手数料が非常に低い（多くは無料または低額）、商品ラインナップが豊富（世界中のETF）、先物や信用取引も利用可能**デメリット：** 英語インターフェースが多く、送金や税務処理は自己責任（米国配当の30%源泉徴収税の申告など）、資金の海外送金や相続問題の対応は複雑で、台湾の法律による保障はない。## 白銀ETFの税金はかかる？特別控除額や海外所得の計算方法は？台湾の投資家が白銀ETFを買う際の税務は、ETFの種類（台湾上場か海外上場か）や収益の種類（キャピタルゲイン/値上がり益、配当）によって異なる。白銀ETFは商品型が多く、実物や先物を追跡するため、米国の源泉徴収税や台湾の配当税はあまり問題にならない。### 台湾上場白銀ETFの税務台湾上場の白銀ETFは台湾株とみなされ、最も簡便な税務処理は——**買い時は非課税、売却時に0.1%の取引税**。### 海外白銀ETFの税務台湾投資家が米国の白銀ETFを買う場合は、**海外資産の取引所得**として扱われ、海外所得に計上される。**ポイント：** 特別控除額の計算は海外所得と密接に関係する。台湾の税法によると、年間の海外所得合計が以下の規則に従う。- **閾値：** 年間海外所得合計が100万元以下なら最低税負担免除、超過した場合は全額が基本所得に含まれる（他の海外収入も含む）- **税率：** 基本所得から750萬元の特別控除額を差し引いた残額に20%の税率を適用- **計算例：** 基本所得額が600万元なら、750万元の控除上限内なので税額は0。1000万元なら、超過分250万元に対し20%、すなわち50万元の税額となる。投資前に自分の年間海外所得合計を詳細に把握し、100万元の閾値を超える可能性を確認しておくことが重要だ。## 白銀ETFと他の投資手法：収益とリスクの比較| 投資タイプ | メリット | デメリット | 2025年の収益見込み ||--------------|------------|--------------|------------------|| **白銀ETF** | 売買容易、高い流動性、保管や保険不要、低コスト；盗難リスクなし、実物不要；初心者向き、素早く市場に参加可能 | 手数料が長期的に収益を削る可能性；実物銀を所有しないため追従誤差あり | 銀価格に連動し、費用差を差し引いた純利益はやや銀価格より低め || **実物銀条** | 実在し触れる安心、危機時の保障、対抗リスクなし、資産の直接管理、プライバシー高い | 保管コスト高（年1-5%）、盗難・紛失リスク、流動性低、売買に5-6%のスプレッド、輸送・検査の手間 | 銀価格にほぼ連動（約103%）、ただしスプレッドや保管コスト差し引き後は95-100%程度 || **白銀先物** | 高レバレッジで少額資金で大きな取引可能、買い/売りの柔軟性、保管不要 | 高リスク、レバレッジによる損失拡大、長期的なレバレッジの損耗、実物なし、契約満期やロールオーバーの管理必要、手数料高 | 正しい方向に動けば2倍レバレッジで200%以上のリターンも可能だが、逆方向だと大きな損失 || **白銀鉱山株** | 銀価格の上昇にレバレッジ、企業成長の恩恵、株式と同様に取引容易、配当も期待できる | 企業リスク（運営、規制、コスト増）、銀価格下落時の損失拡大、ボラティリティ高 | 142%（例：SIL）と銀価格を超えるリターンも可能だがリスクも高い || **白銀CFD** | 売買容易、流動性高、実物不要、レバレッジ利用可能、空売りも簡単 | 実物所有不可、レバレッジによるリスク増大 | 正しい方向に動けばレバレッジ倍率に応じてリターンも拡大、逆も同様 |表からもわかるように、2025年の中で最も高いリターンが見込めるのは白銀先物だが、リスクも最大。白銀ETFはリターンはやや控えめだが、保管不要・リスク低の特性から初心者や少額資産に適している。白銀CFDは両者の中間で、レバレッジを使った多空取引が可能で、手数料も比較的安い。## 白銀ETF投資のリスクと注意点白銀ETFは銀価格に連動し、流動性も高く、投資の敷居は低いが、リスクも無視できない。( 1. 白銀価格の激しい変動白銀価格は金や株式よりも大きく変動しやすい。2025年は上昇率140%超だが、過去には激しい調整もあり、12月29日の保証金引き上げ後には、国際銀価格が一時11%以上の急落を見せ、多くの投資家が大きな損失を被った。したがって、白銀ETFはリスク許容度の高い投資家向きだ。) 2. ETFの追従誤差先物型ETFはロールコストの影響で長期的には現物よりリターンが低くなる可能性がある。実物型は追従性は良いが、年費0.4-0.5%が利益を削る。( 3. 海外ETFの為替リスクと税務問題銀価格は地政学リスクや工業需要（太陽光、電子機器）や金融政策の影響も受ける。投資家はこれらの外部要因が白銀価格に与える潜在的な影響を定期的に監視する必要がある。## 結論：白銀ETFはあなたに適しているか？資産配分の観点から、白銀ETFは貴金属投資の有効なツールとなり得る。実物の白銀の保管や交割の手間を省きながら、高い流動性と取引の便利さを兼ね備え、白銀市場に参加したいが実物管理コストを負担したくない投資家に適している。ただし、白銀価格は変動が大きく、工業需要や市場の投機心理に左右されやすい点に注意が必要だ。各白銀ETFは管理費率や追従方式（レバレッジの有無や実銀の直接保有の有無）などに明確な差異がある。投資家は分散投資を心掛け、過度な集中を避け、市場動向や自身のポジションを定期的に見直すことが重要だ。海外税務や特別控除額に不安がある場合は、専門の税務顧問に相談し、リターンとリスクのバランスを考慮した投資判断を行うことを推奨する。
銀価格が史上最高値を更新！台湾投資家必見の白銀ETF参入ガイド
白銀行情為什麼暴漲？機會就在眼前
2025年の白銀市場は驚くべき上昇を見せている。連邦準備制度の利下げ期待、世界的な供給逼迫、そして米国が正式に白銀を重要鉱物リストに追加したことなどの好材料に後押しされ、ロンドン現物白銀価格は一気に1オンス70ドルの心理的節目を突破し、12月23日には史上最高値の83.645ドル/オンスを記録した。
年初から現在まで白銀の上昇率は既に**140%**を超え、2025年で最も輝く資産となっている。この成績は金の80%以上の上昇を大きくリードし、ナスダック総合指数の約120%のパフォーマンスも明らかに超えている。
しかし、市場の過熱は規制当局の関心も引きつけている。CMEは12月に連続2回、先物保証金を引き上げ、12月26日の最新公告では、2026年3月白銀先物契約を例に、初期保証金を約22,000ドルから25,000ドルに引き上げ、合計で25%の上昇となった。この介入により一時的に白銀の上昇は冷え込み、銀価格は70-75ドルの範囲に戻った。それでも、市場は2026年の白銀の見通しに依然として楽観的だ。
白銀ETFとは何か？なぜ個人投資家は買っているのか？
白銀ETFは白銀価格に連動する投資信託であり、投資家は実物の白銀を保有せずに銀市場の動きに参加できる。この種のファンドの核心は白銀市場の価格動向を反映させることであり、その価値は銀価格の変動に伴って変動する。株式と同様に、白銀ETFは証券取引所に上場されており、投資家は取引日中いつでも売買可能だ。
ETFの実物白銀に比べた優位点は、手続きの簡便さと流動性の高さにある。 従来の実物白銀投資は自己保管や保管場所の確保が必要で、安全金庫のレンタルや専門倉庫の費用がかかるだけでなく、自宅に置く場合は酸化や盗難、損傷のリスクも伴う。売買時には信頼できる銀細工店や貴金属取引業者を探し、5-6%の売買スプレッドを負担し、純度や真贋の検査費用も必要となる。さらに、実物白銀は流動性が低く、急に現金化したい場合にはすぐに売却できず、各地の銀細工店の買い取り価格も透明性に欠ける。
これに対し、白銀ETFは実物資産を金融商品に変換しているため、投資家は証券口座を通じて株式の売買のようにいつでも取引でき、市場への出入りが柔軟だ。実物の運搬や保管の負担を省きながらも、白銀の市場価格変動に完全に参加できる。
白銀ETFの仕組みは？
白銀ETFの仕組みは、白銀市場の収益パフォーマンスを模倣することにある。これを実現するために、ETFは通常、実物の白銀バーを直接保有するか、銀価格に連動した先物契約などの派生金融商品を利用している。
ETFの価値は、コモディティ市場の銀価格と同期して動く。白銀価格が5%上昇すれば、白銀ETFの価値も約5%上昇し、逆に銀価格が下落すればETFの価値もそれに伴って下がる。
人気白銀ETFの比較：7銘柄の選び方は？
各銘柄の詳細解説
SLV – 世界最大の白銀ETF
Blackrockが運営するSLVは2006年4月21日に開始され、現在純資産は300億ドル超。2014年8月以降、ロンドン金銀市場協会（LBMA）の白銀基準価格に連動している。SLVは実物白銀を中心に保有し、資産は信託銀行のJPモルガンが管理し、受託している。パッシブ運用で、市場の価格変動を追いかけるだけで、積極的に売買は行わない。少量の白銀を定期的に売却し、運営費用に充てる。
AGQ – 2倍レバレッジ、短期取引専用
ProShare Capital Managementが2008年12月に開始。ProFund Advisors LLCとProShare Advisors LLCが共同管理。AGQは先物契約などの派生商品を用いて、ブルームバーグ白銀指数の毎日のパフォーマンスの2倍を目指す。短期取引で白銀価格の変動を拡大したい投資家向き。複利効果や長期的なレバレッジの損耗により、長期保有には適さない。
ZSL – 逆レバレッジ、空売り専用
LBMAの白銀価格の**2倍逆（-2倍）**のパフォーマンスを追求。白銀価格の下落リスクヘッジや利益獲得を狙うトレーダー向き。レバレッジと逆方向の性質から、短期取引のみに適しており、長期保有は推奨されない。
PSLV – 仕組み型ファンド、実物引き出し可能
2010年10月に開始された閉鎖型ファンド。通常の白銀ETFは継続的に新規発行・償還を行い、価格と純資産価値（NAV）を連動させるが、PSLVは固定数のユニットを発行し、市場の需給により価格が決まる。これにより、プレミアムやディスカウントが生じやすい。最大の白銀テーマの閉鎖型ファンドの一つで、資産規模は約120億ドル。
SLVP – 低コストだが追跡誤差大
Blackrockが2012年1月に開始。管理資産は約6億ドル。白銀探鉱や金属鉱業の上場企業に投資し、MSCI ACWI選定白銀鉱業指数に連動。管理費は0.39%、業界平均の0.5%より低い。コスト面では優れるが、過去のパフォーマンスは高い変動と追従誤差が目立ち、頻繁な構成銘柄の入れ替えやスプレッドも大きい。
期元大道瓊白銀 – 台湾ローカル選択肢
2018年5月23日設立、同年6月1日に上場。発行価格20元、初日の始値19.86元。対象はダウ・ジョーンズ白銀超過収益指数。配当は行わず、「高い変動性」と評価されている。
台湾投資家の白銀ETF購入方法：二つのアプローチ
方法一：証券委託（初心者向け）
証券委託は台湾での国際白銀ETF投資の主流手段であり、国内証券会社（富邦、国泰、永豐、元大など）を通じて海外証券会社に委託し取引を行う。初心者や中国語インターフェースを好む、資金を台湾に残したい投資家に適している。
購入手順：
メリット： 金管会の規制下で安全、税務（配当の源泉徴収税など）も証券会社が対応、資金の海外送金不要
デメリット： 手数料高め、取引対象が限定的
方法二：海外証券口座の直接開設（コスト抑制型）
白銀ETFへの直接投資をより低コストで行うには、海外証券会社の口座を開設し、直接取引する方法がある。中間コストを省き、取引スピードも向上。
購入手順：
メリット： 手数料が非常に低い（多くは無料または低額）、商品ラインナップが豊富（世界中のETF）、先物や信用取引も利用可能
デメリット： 英語インターフェースが多く、送金や税務処理は自己責任（米国配当の30%源泉徴収税の申告など）、資金の海外送金や相続問題の対応は複雑で、台湾の法律による保障はない。
白銀ETFの税金はかかる？特別控除額や海外所得の計算方法は？
台湾の投資家が白銀ETFを買う際の税務は、ETFの種類（台湾上場か海外上場か）や収益の種類（キャピタルゲイン/値上がり益、配当）によって異なる。白銀ETFは商品型が多く、実物や先物を追跡するため、米国の源泉徴収税や台湾の配当税はあまり問題にならない。
台湾上場白銀ETFの税務
台湾上場の白銀ETFは台湾株とみなされ、最も簡便な税務処理は——買い時は非課税、売却時に0.1%の取引税。
海外白銀ETFの税務
台湾投資家が米国の白銀ETFを買う場合は、海外資産の取引所得として扱われ、海外所得に計上される。
ポイント： 特別控除額の計算は海外所得と密接に関係する。台湾の税法によると、年間の海外所得合計が以下の規則に従う。
投資前に自分の年間海外所得合計を詳細に把握し、100万元の閾値を超える可能性を確認しておくことが重要だ。
白銀ETFと他の投資手法：収益とリスクの比較
表からもわかるように、2025年の中で最も高いリターンが見込めるのは白銀先物だが、リスクも最大。白銀ETFはリターンはやや控えめだが、保管不要・リスク低の特性から初心者や少額資産に適している。白銀CFDは両者の中間で、レバレッジを使った多空取引が可能で、手数料も比較的安い。
白銀ETF投資のリスクと注意点
白銀ETFは銀価格に連動し、流動性も高く、投資の敷居は低いが、リスクも無視できない。
( 1. 白銀価格の激しい変動
白銀価格は金や株式よりも大きく変動しやすい。2025年は上昇率140%超だが、過去には激しい調整もあり、12月29日の保証金引き上げ後には、国際銀価格が一時11%以上の急落を見せ、多くの投資家が大きな損失を被った。したがって、白銀ETFはリスク許容度の高い投資家向きだ。
) 2. ETFの追従誤差
先物型ETFはロールコストの影響で長期的には現物よりリターンが低くなる可能性がある。実物型は追従性は良いが、年費0.4-0.5%が利益を削る。
( 3. 海外ETFの為替リスクと税務問題
銀価格は地政学リスクや工業需要（太陽光、電子機器）や金融政策の影響も受ける。投資家はこれらの外部要因が白銀価格に与える潜在的な影響を定期的に監視する必要がある。
結論：白銀ETFはあなたに適しているか？
資産配分の観点から、白銀ETFは貴金属投資の有効なツールとなり得る。実物の白銀の保管や交割の手間を省きながら、高い流動性と取引の便利さを兼ね備え、白銀市場に参加したいが実物管理コストを負担したくない投資家に適している。
ただし、白銀価格は変動が大きく、工業需要や市場の投機心理に左右されやすい点に注意が必要だ。各白銀ETFは管理費率や追従方式（レバレッジの有無や実銀の直接保有の有無）などに明確な差異がある。
投資家は分散投資を心掛け、過度な集中を避け、市場動向や自身のポジションを定期的に見直すことが重要だ。海外税務や特別控除額に不安がある場合は、専門の税務顧問に相談し、リターンとリスクのバランスを考慮した投資判断を行うことを推奨する。