2025年の今年、貴金属価格は市場史上未曾有の高騰を見せ、未曾有の水準に達しました。10月中旬には1トロイオンスあたり4300ドルを超え、その後11月に入ると約4000ドルまで縮小しました。この激しい変動は、2026年のシナリオや金が歴史的抵抗線を突破し、1トロイオンスあたり5000ドルに到達できるかどうかについて広範な議論を呼び起こしています。
現状の経済情勢は、需要の強さを維持する土壌を提供しています。景気成長の鈍化への懸念と、緩やかに再開される金融緩和政策の組み合わせにより、投資家は安全資産への見直しを余儀なくされています。国債の不確実性や国際的なサプライチェーンの緊張も、金を投資ポートフォリオの主要な保護手段として位置付ける要因となっています。
実際、金価格の予測は単なるテクニカル分析や過去データだけに基づくものではなく、金融要因、地政学的展開、需要動向など複雑な要素の方程式を反映しています。世界・地域レベルの動向を追うことは、貴金属のダイナミクスを理解し、将来の動きを予測するために不可欠です。
今年度の平均価格は約3455ドルで、10月には4300ドル超のピークを記録しました。この上昇は、歴史的制約を超えた投資需要の高まりと、国際的な中央銀行の準備金増加に支えられています。
主要金融機関の予測によると：
世界金協会（WGC）は、2025年第2四半期の総需要が1249トンで、前年比3%増、価値は45%増の1320億ドルに達したと報告しています。上場投資信託（ETF）の資金流入も記録的で、資産総額は4720億ドル、保有量は3838トンにのぼり、史上最高の3929トンに迫っています。これは、金を投資選択肢として選ぶ動きがかつてないほど高まっていることを示しています。
また、先進国の新規投資家の約28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、その後も保有を維持していることが、市場の安定に寄与しています。HSBCの専門家は、金融の成熟により金が最優先の防衛資産として位置付けられ、暗号通貨や株式の変動性が高まる中でその価値が高まっていると指摘しています。
世界中の中央銀行は金準備の増強を続けています。2025年第1四半期だけで244トンを買い増し、過去5年間の平均を24%以上上回るペースです。注目すべきは、44%の中央銀行が金保有を管理しており、2024年の37%から増加している点です。
中国、トルコ、インドが主要な買い手です。中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン超を買い増し、トルコの準備金も600トンを超えました。これらの動きは、2026年末まで続くと予想され、新興国市場が自国通貨の安定を図るための重要な要素となっています。
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%の微増にとどまっていますが、この伸びは需要増に追いついていません。リサイクル金も同期間に1%減少しており、保有者は今後も価格上昇を見越して保持を続ける傾向にあります。
コスト面では、フィッチ・ソリューションズの報告によると、2025年半ばの平均採掘コストは約1470ドル/トロイオンスに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これにより、追加の生産拡大には多大な投資と時間が必要となる見込みです。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲は3.75〜4.00%に調整されました。声明では、労働市場の弱さや成長鈍化に応じてさらなる利下げもあり得ると示唆されており、金の見通しに好材料です。
一部のFRB関係者は、2025年末までにさらに2回の利下げを予想しており、市場の期待は12月の会合での25ベーシスポイントの追加緩和に向いています。ブラックロックの報告によると、2026年末には金利が3.4%にまで低下するシナリオも考えられています。
将来的な金利低下は、実質金利の低下をもたらし、無利子資産である金の魅力を高めます。ただし、これはインフレの安定や労働市場の反応、財政政策の動向次第です。
欧州中央銀行（ECB）や日本銀行の政策も金価格予測に大きな影響を与えます。これらの銀行が金融緩和策として金利を引き下げると、利回りのない金の魅力が高まり、安全資産としての需要が増加します。一方、金融引き締めは一時的に需要を抑制する可能性があります。
2025年は、FRBの利下げとECBの引き締め、日本銀行の緩和政策の違いが、市場の不確実性を高め、金を世界的なヘッジ資産にしています。
世界銀行は、2025年の金価格上昇を35%と予測していますが、2026年にはインフレ圧力の緩和により伸び率は鈍化すると見られています。それでも、過去と比較して高水準を維持しています。IMFは、世界の公的債務がGDP比100%を超える可能性を指摘し、財政の持続可能性に懸念を示しています。
ドル安と景気鈍化は、国債リスクの高まりとともに、金を安全資産として支える要因となっています。大規模な財政緊縮策の遅れも、債券市場の圧力を高め、金の需要を押し上げています。ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期に大手ヘッジファンドの42%が金のポジションを増やしました。
米中貿易摩擦や中東の緊張は、投資家に安全資産への逃避を促しています。ロイター通信によると、2025年の地政学的リスクの高まりは、需要を前年比7%増加させました。新興市場のリスクヘッジやエネルギー価格の変動も影響しています。
台湾情勢の悪化やエネルギー供給の懸念が高まる中、2025年7月には金の現物価格が3400ドルを突破しました。先行きの不確実性が続く中、金は10月中旬に4300ドルを超え、史上最高値に近づいています。この動きは、2026年に新たなショックがあれば、史上最高値を更新する可能性を示唆しています。
金は伝統的にドルや実質金利と逆の動きをします。ドル安は海外投資家の金への魅力を高め、実質金利の上昇は金の魅力を削ぎます。
2025年、ドル指数は年初から11月21日までに7.64%下落し、金価格の上昇を支えました。米国10年債の利回りも、1月の4.6%から11月21日時点の4.07%に低下しています。これらの動きは、機関投資家の金買いを促進し、価格上昇期待を高めています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、今後もこの流れが続けば、2026年の予測を支えると見ています。特に、実質金利が1.2%付近に安定し、金融緩和によるドルの下落圧力が続く限り、金は堅調な上昇軌道を描く可能性があります。
HSBCは、2026年前半に金が5000ドルに到達し、年間平均は4600ドルと予測しています。これは、2025年の3455ドルからの大幅な上昇です。地政学的リスクの高まりや、債務増加、新たな投資需要が背景です。
バンク・オブ・アメリカは、金の最高値を5000ドルと予測し、年間平均は4400ドルとしています。ただし、短期的な調整もあり得ると警告しています。
ゴールドマン・サックスは、4900ドルの予測を修正し、ETFの資金流入や銀行の買い増しを背景に、より強気な見通しを示しています。
J.P.モルガンは、2025年第4四半期の平均を3675ドルと予想し、2026年中頃には5055ドルに達すると見込んでいます。ただし、実際の価格はすでに予測を超えている可能性もあります。
主要なアナリストの予測範囲は、4800〜5000ドルの間が最も多く、平均は4200〜4800ドル程度です。
中東地域では、エジプト中央銀行が2025年第1四半期に1トン買い増し、カタール銀行は3トンを追加しました。CoinCodexの予測によると、エジプトの1トロイオンスあたりの価格は約522,580エジプトポンドに達し、現状比158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビアでは、世界平均予測の5000ドルを想定し、為替レートが3.75〜3.80リヤル/USDの場合、価格は約18750〜19000リヤルとなる見込みです。
アラブ首長国連邦（UAE）も同様に、5000ドルの予測に基づき、約18375〜19000ディルハムと推定されます。ただし、これらはあくまで概算であり、為替レートや世界的需要の動向次第です。
楽観的な見通しにもかかわらず、HSBCは2026年後半にかけて上昇の勢いが鈍る可能性を指摘しています。特に、投資家が利益確定のために4200ドル付近に調整するリスクもあり、3800ドルを下回る下落は大きな経済ショックがなければ想定しにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超えると、「価格の信頼性テスト」が必要になると警告。これは、金の価格が需要の低迷の中でどれだけ維持できるかを示すものです。
J.P.モルガンやドイツ銀行も、金が新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると見ています。これは、長期投資としての金の見方が変化し、短期的な投機対象から脱却しつつあるためです。
日足チャートによると、2025年11月21日の金の終値は4065.01ドルで、10月20日に記録した史上最高値4381.44ドルから下落しています。
日足の上昇チャネルを下抜けましたが、短中期の主要トレンドラインは、4050ドル付近の安値を結ぶラインを維持しています。強力なサポートは4000ドル付近にあり、これを明確に割ると、次のターゲットは3800ドル(50%フィボナッチリトレースメント)となる可能性があります。
上値抵抗は4200ドルで、これを突破すれば4400ドルや4680ドルへの道が開けます。
RSIは50で推移し、市場は中立的な状態を示しています。MACDはシグナルラインがゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇基調です。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向の範囲で推移すると予想されます。価格が主要トレンドラインを維持する限り、全体的な見通しは良好です。
2025年の金の動きは、異例のものでしたが、その先にはさらに興味深い展開が待ち受けています。2026年の金価格予測は、資産としての金の安全性を維持できるかどうかを理解する上で重要な指標となります。
金融緩和のピークを迎え、世界経済が減速局面に入る中、利益確定と新たな買いの波が中央銀行や投資機関から押し寄せる可能性があります。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は史上最高値に近づくか、それを超える可能性が高まります。一方、インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、目標とされる高値を達成しない可能性もあります。
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明日2026年の金価格予測：貴金属は本当に新たな高値をつけるのか？
2025年の今年、貴金属価格は市場史上未曾有の高騰を見せ、未曾有の水準に達しました。10月中旬には1トロイオンスあたり4300ドルを超え、その後11月に入ると約4000ドルまで縮小しました。この激しい変動は、2026年のシナリオや金が歴史的抵抗線を突破し、1トロイオンスあたり5000ドルに到達できるかどうかについて広範な議論を呼び起こしています。
金価格上昇の要因は何か？
現状の経済情勢は、需要の強さを維持する土壌を提供しています。景気成長の鈍化への懸念と、緩やかに再開される金融緩和政策の組み合わせにより、投資家は安全資産への見直しを余儀なくされています。国債の不確実性や国際的なサプライチェーンの緊張も、金を投資ポートフォリオの主要な保護手段として位置付ける要因となっています。
実際、金価格の予測は単なるテクニカル分析や過去データだけに基づくものではなく、金融要因、地政学的展開、需要動向など複雑な要素の方程式を反映しています。世界・地域レベルの動向を追うことは、貴金属のダイナミクスを理解し、将来の動きを予測するために不可欠です。
2025年の金のパフォーマンス：数字が語る
今年度の平均価格は約3455ドルで、10月には4300ドル超のピークを記録しました。この上昇は、歴史的制約を超えた投資需要の高まりと、国際的な中央銀行の準備金増加に支えられています。
主要金融機関の予測によると：
2026年の注目点：何が待つ？
貴金属需要
世界金協会（WGC）は、2025年第2四半期の総需要が1249トンで、前年比3%増、価値は45%増の1320億ドルに達したと報告しています。上場投資信託（ETF）の資金流入も記録的で、資産総額は4720億ドル、保有量は3838トンにのぼり、史上最高の3929トンに迫っています。これは、金を投資選択肢として選ぶ動きがかつてないほど高まっていることを示しています。
また、先進国の新規投資家の約28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、その後も保有を維持していることが、市場の安定に寄与しています。HSBCの専門家は、金融の成熟により金が最優先の防衛資産として位置付けられ、暗号通貨や株式の変動性が高まる中でその価値が高まっていると指摘しています。
中央銀行の動き
世界中の中央銀行は金準備の増強を続けています。2025年第1四半期だけで244トンを買い増し、過去5年間の平均を24%以上上回るペースです。注目すべきは、44%の中央銀行が金保有を管理しており、2024年の37%から増加している点です。
中国、トルコ、インドが主要な買い手です。中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン超を買い増し、トルコの準備金も600トンを超えました。これらの動きは、2026年末まで続くと予想され、新興国市場が自国通貨の安定を図るための重要な要素となっています。
供給と生産
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%の微増にとどまっていますが、この伸びは需要増に追いついていません。リサイクル金も同期間に1%減少しており、保有者は今後も価格上昇を見越して保持を続ける傾向にあります。
コスト面では、フィッチ・ソリューションズの報告によると、2025年半ばの平均採掘コストは約1470ドル/トロイオンスに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これにより、追加の生産拡大には多大な投資と時間が必要となる見込みです。
フェデラル・リザーブと金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲は3.75〜4.00%に調整されました。声明では、労働市場の弱さや成長鈍化に応じてさらなる利下げもあり得ると示唆されており、金の見通しに好材料です。
一部のFRB関係者は、2025年末までにさらに2回の利下げを予想しており、市場の期待は12月の会合での25ベーシスポイントの追加緩和に向いています。ブラックロックの報告によると、2026年末には金利が3.4%にまで低下するシナリオも考えられています。
将来的な金利低下は、実質金利の低下をもたらし、無利子資産である金の魅力を高めます。ただし、これはインフレの安定や労働市場の反応、財政政策の動向次第です。
他の主要中央銀行の動き
欧州中央銀行（ECB）や日本銀行の政策も金価格予測に大きな影響を与えます。これらの銀行が金融緩和策として金利を引き下げると、利回りのない金の魅力が高まり、安全資産としての需要が増加します。一方、金融引き締めは一時的に需要を抑制する可能性があります。
2025年は、FRBの利下げとECBの引き締め、日本銀行の緩和政策の違いが、市場の不確実性を高め、金を世界的なヘッジ資産にしています。
インフレと世界的債務
世界銀行は、2025年の金価格上昇を35%と予測していますが、2026年にはインフレ圧力の緩和により伸び率は鈍化すると見られています。それでも、過去と比較して高水準を維持しています。IMFは、世界の公的債務がGDP比100%を超える可能性を指摘し、財政の持続可能性に懸念を示しています。
ドル安と景気鈍化は、国債リスクの高まりとともに、金を安全資産として支える要因となっています。大規模な財政緊縮策の遅れも、債券市場の圧力を高め、金の需要を押し上げています。ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期に大手ヘッジファンドの42%が金のポジションを増やしました。
地政学的緊張と紛争
米中貿易摩擦や中東の緊張は、投資家に安全資産への逃避を促しています。ロイター通信によると、2025年の地政学的リスクの高まりは、需要を前年比7%増加させました。新興市場のリスクヘッジやエネルギー価格の変動も影響しています。
台湾情勢の悪化やエネルギー供給の懸念が高まる中、2025年7月には金の現物価格が3400ドルを突破しました。先行きの不確実性が続く中、金は10月中旬に4300ドルを超え、史上最高値に近づいています。この動きは、2026年に新たなショックがあれば、史上最高値を更新する可能性を示唆しています。
米ドルと実質金利
金は伝統的にドルや実質金利と逆の動きをします。ドル安は海外投資家の金への魅力を高め、実質金利の上昇は金の魅力を削ぎます。
2025年、ドル指数は年初から11月21日までに7.64%下落し、金価格の上昇を支えました。米国10年債の利回りも、1月の4.6%から11月21日時点の4.07%に低下しています。これらの動きは、機関投資家の金買いを促進し、価格上昇期待を高めています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、今後もこの流れが続けば、2026年の予測を支えると見ています。特に、実質金利が1.2%付近に安定し、金融緩和によるドルの下落圧力が続く限り、金は堅調な上昇軌道を描く可能性があります。
2026年の専門家予測は何か？
公式な金融機関の見通し
HSBCは、2026年前半に金が5000ドルに到達し、年間平均は4600ドルと予測しています。これは、2025年の3455ドルからの大幅な上昇です。地政学的リスクの高まりや、債務増加、新たな投資需要が背景です。
バンク・オブ・アメリカは、金の最高値を5000ドルと予測し、年間平均は4400ドルとしています。ただし、短期的な調整もあり得ると警告しています。
ゴールドマン・サックスは、4900ドルの予測を修正し、ETFの資金流入や銀行の買い増しを背景に、より強気な見通しを示しています。
J.P.モルガンは、2025年第4四半期の平均を3675ドルと予想し、2026年中頃には5055ドルに達すると見込んでいます。ただし、実際の価格はすでに予測を超えている可能性もあります。
主要なアナリストの予測範囲は、4800〜5000ドルの間が最も多く、平均は4200〜4800ドル程度です。
地域別予測
中東地域では、エジプト中央銀行が2025年第1四半期に1トン買い増し、カタール銀行は3トンを追加しました。CoinCodexの予測によると、エジプトの1トロイオンスあたりの価格は約522,580エジプトポンドに達し、現状比158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビアでは、世界平均予測の5000ドルを想定し、為替レートが3.75〜3.80リヤル/USDの場合、価格は約18750〜19000リヤルとなる見込みです。
アラブ首長国連邦（UAE）も同様に、5000ドルの予測に基づき、約18375〜19000ディルハムと推定されます。ただし、これらはあくまで概算であり、為替レートや世界的需要の動向次第です。
調整リスクと留意点
楽観的な見通しにもかかわらず、HSBCは2026年後半にかけて上昇の勢いが鈍る可能性を指摘しています。特に、投資家が利益確定のために4200ドル付近に調整するリスクもあり、3800ドルを下回る下落は大きな経済ショックがなければ想定しにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超えると、「価格の信頼性テスト」が必要になると警告。これは、金の価格が需要の低迷の中でどれだけ維持できるかを示すものです。
J.P.モルガンやドイツ銀行も、金が新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると見ています。これは、長期投資としての金の見方が変化し、短期的な投機対象から脱却しつつあるためです。
テクニカル分析：チャートは何を示すか？
日足チャートによると、2025年11月21日の金の終値は4065.01ドルで、10月20日に記録した史上最高値4381.44ドルから下落しています。
日足の上昇チャネルを下抜けましたが、短中期の主要トレンドラインは、4050ドル付近の安値を結ぶラインを維持しています。強力なサポートは4000ドル付近にあり、これを明確に割ると、次のターゲットは3800ドル(50%フィボナッチリトレースメント)となる可能性があります。
上値抵抗は4200ドルで、これを突破すれば4400ドルや4680ドルへの道が開けます。
RSIは50で推移し、市場は中立的な状態を示しています。MACDはシグナルラインがゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇基調です。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向の範囲で推移すると予想されます。価格が主要トレンドラインを維持する限り、全体的な見通しは良好です。
まとめ：これらは何を意味するか？
2025年の金の動きは、異例のものでしたが、その先にはさらに興味深い展開が待ち受けています。2026年の金価格予測は、資産としての金の安全性を維持できるかどうかを理解する上で重要な指標となります。
金融緩和のピークを迎え、世界経済が減速局面に入る中、利益確定と新たな買いの波が中央銀行や投資機関から押し寄せる可能性があります。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は史上最高値に近づくか、それを超える可能性が高まります。一方、インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、目標とされる高値を達成しない可能性もあります。