貴金属の動向は劇的に変化しています。従来の知見では、米国債利回りの上昇が金の上昇を抑制すると考えられていましたが、実際には異なる展開を見せており、2024年中旬時点で金価格は1オンスあたり2,400ドルを堅持し、予測者たちは2025年および2026年に向けてさらに積極的な動きを予想しています。
最近数週間で金価格2025年に関する見通しは大きく変わりました。CMEグループのFedWatchツールによると、50ベーシス・ポイント（0.50%）の利下げ確率は63%に上昇しており、1週間前の34%から大きく増加しています。この変化は、連邦準備制度が経済成長を支援するためにより積極的な金融緩和策を採用するとのコンセンサスの高まりを反映しています。
重要なのは、連邦準備制度が利下げを行うたびに金はより魅力的になるということです。金利低下は、利子を生まない資産の保有コストを下げるとともに、米ドルを弱めるため、貴金属にとって二重の強気シグナルとなります。2024年9月のFOMC決定で50ベーシス・ポイントの利下げが行われた後、多くのアナリストは2025年末までに金が2,600ドルを突破する可能性を示唆しています。
2025年に金価格はどこまで上昇するか？
金融機関各社はさまざまな予測を示していますが、概ね強気の見通しです：
これらの見解は、2025年を通じてFRBが緩和サイクルを維持することを前提とした上で、上限に近い範囲を示しています。
もし連邦準備制度が現在の予測を成功裏に達成すれば、2026年までに金利は2〜3%の範囲に正常化し、インフレも2%以下に抑えられる見込みです。このシナリオでは、金の役割はインフレヘッジから危機時の保険へと変化し、過去の高評価を支える要因となります。
アナリストは、2026年の金価格は2,600〜2,800ドルの範囲で推移すると見積もっており、特にCoinpriceforecast(など一部の予測者は2,700ドル超のより野心的なターゲットも示しています。理由は、金融政策の正常化が完了すれば、投資家は金のポートフォリオ内での役割を再評価し、不確実な時代の安定性を求めて配分を増やす可能性が高いためです。
) 2019–2020年：安全資産の急騰
2019年、FRBが利下げを行い、世界的な政治的不安が高まる中、金は約19%上昇しました。真の爆発的な動きは2020年に起こり、パンデミックの衝撃にもかかわらず、金は25%以上上昇。8月には2,072.50ドルに達し、3月の1,451ドルから著しい上昇を見せました。
2021年、中央銀行は方針を転換し、FRB、ECB、BOEが同時に引き締めに動きました。金はその年に8%下落し、1,950ドル付近から始まりました。2022年には状況は悪化し、FRBは7回の利上げを行い、0.25–0.50%から4.25–4.50%へと引き上げ、金は11月に1,618ドルまで下落（3月のピークから21%の下落）しました。
$600 2023年：回復と記録更新
2022年後半の利上げ疲れにより市場のセンチメントが変化し、金は2022年末に1,823ドルで終え、その後2023年を通じてこの勢いを維持しました。10月のイスラエル・パレスチナ紛争は追加の追い風となり、年末には2,150ドルの史上最高値を記録。年間で14%の上昇となりました。
2024年の金は2,041ドルでスタートし、2ヶ月間2,000ドル以上を維持。2月中旬に一時1,991ドルに下落したものの、3月以降は積極的に上昇。月末には2,148ドルに達しました。その後、4月には史上最高の2,472.46ドルを記録。8月には小幅な調整を挟みつつも2,441ドルと、前年よりも高い水準を維持しています。
プロのトレーダーは金価格の動きを推測しません。システマティックなツールを用いて高確率のエントリーとエグジットポイントを見極めます。
( MACD：モメンタムとトレンドの確認
移動平均収束拡散指数（MACD）は、12期間EMA、26期間EMA、9期間シグナルラインを組み合わせてトレンド変化やモメンタムの変化を捉えます。MACDラインがシグナルラインを上抜けると、上昇圧力の高まりを示唆しやすいです。逆に、弱気のクロスは弱さの兆候となります。これらは価格動向の確認と併用するのが効果的です。
) RSI：極値の識別
相対力指数（RSI）は0〜100のスケールで動き、70超は買われ過ぎ、売りシグナルの可能性を示し、30以下は売られ過ぎ、買いシグナルの可能性を示します。金の場合、時間軸や市場の状況に応じてこれらの閾値を調整することもあります。RSIはまた、隠れたダイバージェンスも示し、金が新高値をつけてもRSIが追随しない場合、反転の兆しとなることがあります。
CFTCが毎週金曜日の15:30（EST）に公開するコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）レポートは、商業ヘッジャー（リスク回避の専門家）、大手トレーダー（洗練された投機筋）、小口トレーダー（リテール参加者）の3カテゴリーのポジションを追跡します。これらの流れを分析することで、スマートマネーが金の買い増しや売却を進めているかどうかを把握でき、方向性の変化を予測する重要な情報となります。
金と米ドルは約80%の頻度で逆の動きをします。ドルが強いと金は高くなり、ドルが弱いと買い手が増えます。連邦準備制度の声明、雇用統計、貿易収支などを注視し、ドルの動向を見極めることが重要です。GOFOレート（ゴールド・フォワード・オファード・レート）もこのダイナミクスを追い、金需要がドル需要を上回ると上昇します。
$500 需要の基本要素：中央銀行とジュエリー
産業需要（技術、ジュエリー）、ETFの流入、中央銀行の買い増しが実物金の需要を左右します。最近の中央銀行の買いは積極的で、2023〜2024年の買い入れは2022年の記録的水準に匹敵します。中央銀行の準備金増加は、金が公式ポートフォリオにおいて信頼されている証拠であり、間接的に小売市場のセンチメントや価格に影響を与えます。
採掘しやすい金鉱床は枯渇しつつあり、残存資源はより深く掘削し、高コスト・低収益となるため、採掘コストの上昇と鉱石の品位低下が進行しています。これにより、低価格では採算が合わなくなる採掘事業が増え、自然な価格の下限が形成されると考えられます。この構造的制約は、金価格が上昇し続ける必要性を支持しています。
米ドルの勢い： 雇用統計やFRBの発言を注視。ドルが弱まると金価格は上昇しやすい。
利下げのタイミング： FRBの一時停止や利下げは期待を変える。予想より早い利下げは強気材料、ハト派的サプライズは弱気。
インフレの推移： 持続的なインフレは金を支え、デフレ圧力は抑制。CPIの動向を四半期ごとに監視。
地政学的緊迫： ロシア・ウクライナや中東の緊張はリスクオフの資金流入を促進。エスカレーションは上昇リスク、デエスカレーションは下落リスク。
中央銀行の買い： 公式セクターの買い増しを継続的に監視。買い増しが加速すれば強気、減速すれば慎重さを示す。
長期投資家で資本が安定している場合、1月から6月の間に実物金を積み増すことは、価格が夏前に調整しやすい時期の低圧力なエントリーチャンスです。2025年の金価格予測は、今年も同様の季節パターンが続くことを示唆しています。
短期トレーダーは、レバレッジ比率を1:2〜1:5に抑え、過度なレバレッジを避け、ストップロスを徹底的に設定しましょう。トレンドを捉えるトレーリングストップは、損失を抑えつつトレンドに乗るのに有効です。
資本配分も重要です。全資金を一つのポジションに投入するのではなく、確認シグナルに応じて10〜30%ずつ段階的に投入することで、タイミングリスクを軽減しつつ上昇の恩恵を享受できます。
2025年を通じて、金の動きは支援的な展開が見込まれます。FRBの利下げ、地政学的リスク、中央銀行の買い、供給制約の融合が好材料となり、短期的な調整もあり得るものの、全体的には上昇傾向が優勢です。12〜18ヶ月以内に2,600ドル超のターゲット達成も現実味を帯びており、ファンダメンタルズとテクニカル分析を組み合わせ、適切なリスク管理を行う投資家はこの潜在的な動きに備えることができるでしょう。
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ゴールド価格2025：$2,600超えとその先への上昇を促す要因は何か？
貴金属の動向は劇的に変化しています。従来の知見では、米国債利回りの上昇が金の上昇を抑制すると考えられていましたが、実際には異なる展開を見せており、2024年中旬時点で金価格は1オンスあたり2,400ドルを堅持し、予測者たちは2025年および2026年に向けてさらに積極的な動きを予想しています。
2025年の金価格見通し：連邦準備制度の利下げが主なテーマ
最近数週間で金価格2025年に関する見通しは大きく変わりました。CMEグループのFedWatchツールによると、50ベーシス・ポイント（0.50%）の利下げ確率は63%に上昇しており、1週間前の34%から大きく増加しています。この変化は、連邦準備制度が経済成長を支援するためにより積極的な金融緩和策を採用するとのコンセンサスの高まりを反映しています。
重要なのは、連邦準備制度が利下げを行うたびに金はより魅力的になるということです。金利低下は、利子を生まない資産の保有コストを下げるとともに、米ドルを弱めるため、貴金属にとって二重の強気シグナルとなります。2024年9月のFOMC決定で50ベーシス・ポイントの利下げが行われた後、多くのアナリストは2025年末までに金が2,600ドルを突破する可能性を示唆しています。
2025年に金価格はどこまで上昇するか？
金融機関各社はさまざまな予測を示していますが、概ね強気の見通しです：
これらの見解は、2025年を通じてFRBが緩和サイクルを維持することを前提とした上で、上限に近い範囲を示しています。
2026年に向けて：評価の新たな基準点
もし連邦準備制度が現在の予測を成功裏に達成すれば、2026年までに金利は2〜3%の範囲に正常化し、インフレも2%以下に抑えられる見込みです。このシナリオでは、金の役割はインフレヘッジから危機時の保険へと変化し、過去の高評価を支える要因となります。
アナリストは、2026年の金価格は2,600〜2,800ドルの範囲で推移すると見積もっており、特にCoinpriceforecast(など一部の予測者は2,700ドル超のより野心的なターゲットも示しています。理由は、金融政策の正常化が完了すれば、投資家は金のポートフォリオ内での役割を再評価し、不確実な時代の安定性を求めて配分を増やす可能性が高いためです。
5年間の金チャートが語るストーリー
) 2019–2020年：安全資産の急騰
2019年、FRBが利下げを行い、世界的な政治的不安が高まる中、金は約19%上昇しました。真の爆発的な動きは2020年に起こり、パンデミックの衝撃にもかかわらず、金は25%以上上昇。8月には2,072.50ドルに達し、3月の1,451ドルから著しい上昇を見せました。
2021–2022年：引き締めの逆風
2021年、中央銀行は方針を転換し、FRB、ECB、BOEが同時に引き締めに動きました。金はその年に8%下落し、1,950ドル付近から始まりました。2022年には状況は悪化し、FRBは7回の利上げを行い、0.25–0.50%から4.25–4.50%へと引き上げ、金は11月に1,618ドルまで下落（3月のピークから21%の下落）しました。
$600 2023年：回復と記録更新
2022年後半の利上げ疲れにより市場のセンチメントが変化し、金は2022年末に1,823ドルで終え、その後2023年を通じてこの勢いを維持しました。10月のイスラエル・パレスチナ紛争は追加の追い風となり、年末には2,150ドルの史上最高値を記録。年間で14%の上昇となりました。
2024年前半：新たな地平を切り開く
2024年の金は2,041ドルでスタートし、2ヶ月間2,000ドル以上を維持。2月中旬に一時1,991ドルに下落したものの、3月以降は積極的に上昇。月末には2,148ドルに達しました。その後、4月には史上最高の2,472.46ドルを記録。8月には小幅な調整を挟みつつも2,441ドルと、前年よりも高い水準を維持しています。
金価格の動きをどう読むか：テクニカル分析のアプローチ
プロのトレーダーは金価格の動きを推測しません。システマティックなツールを用いて高確率のエントリーとエグジットポイントを見極めます。
( MACD：モメンタムとトレンドの確認
移動平均収束拡散指数（MACD）は、12期間EMA、26期間EMA、9期間シグナルラインを組み合わせてトレンド変化やモメンタムの変化を捉えます。MACDラインがシグナルラインを上抜けると、上昇圧力の高まりを示唆しやすいです。逆に、弱気のクロスは弱さの兆候となります。これらは価格動向の確認と併用するのが効果的です。
) RSI：極値の識別
相対力指数（RSI）は0〜100のスケールで動き、70超は買われ過ぎ、売りシグナルの可能性を示し、30以下は売られ過ぎ、買いシグナルの可能性を示します。金の場合、時間軸や市場の状況に応じてこれらの閾値を調整することもあります。RSIはまた、隠れたダイバージェンスも示し、金が新高値をつけてもRSIが追随しない場合、反転の兆しとなることがあります。
COTレポート：スマートマネーの動向を追う
CFTCが毎週金曜日の15:30（EST）に公開するコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）レポートは、商業ヘッジャー（リスク回避の専門家）、大手トレーダー（洗練された投機筋）、小口トレーダー（リテール参加者）の3カテゴリーのポジションを追跡します。これらの流れを分析することで、スマートマネーが金の買い増しや売却を進めているかどうかを把握でき、方向性の変化を予測する重要な情報となります。
米ドルの強さ：逆相関の関係
金と米ドルは約80%の頻度で逆の動きをします。ドルが強いと金は高くなり、ドルが弱いと買い手が増えます。連邦準備制度の声明、雇用統計、貿易収支などを注視し、ドルの動向を見極めることが重要です。GOFOレート（ゴールド・フォワード・オファード・レート）もこのダイナミクスを追い、金需要がドル需要を上回ると上昇します。
$500 需要の基本要素：中央銀行とジュエリー
産業需要（技術、ジュエリー）、ETFの流入、中央銀行の買い増しが実物金の需要を左右します。最近の中央銀行の買いは積極的で、2023〜2024年の買い入れは2022年の記録的水準に匹敵します。中央銀行の準備金増加は、金が公式ポートフォリオにおいて信頼されている証拠であり、間接的に小売市場のセンチメントや価格に影響を与えます。
採掘供給：枯渇の仮説
採掘しやすい金鉱床は枯渇しつつあり、残存資源はより深く掘削し、高コスト・低収益となるため、採掘コストの上昇と鉱石の品位低下が進行しています。これにより、低価格では採算が合わなくなる採掘事業が増え、自然な価格の下限が形成されると考えられます。この構造的制約は、金価格が上昇し続ける必要性を支持しています。
2025年の金を形成する五つの主要要因
米ドルの勢い： 雇用統計やFRBの発言を注視。ドルが弱まると金価格は上昇しやすい。
利下げのタイミング： FRBの一時停止や利下げは期待を変える。予想より早い利下げは強気材料、ハト派的サプライズは弱気。
インフレの推移： 持続的なインフレは金を支え、デフレ圧力は抑制。CPIの動向を四半期ごとに監視。
地政学的緊迫： ロシア・ウクライナや中東の緊張はリスクオフの資金流入を促進。エスカレーションは上昇リスク、デエスカレーションは下落リスク。
中央銀行の買い： 公式セクターの買い増しを継続的に監視。買い増しが加速すれば強気、減速すれば慎重さを示す。
現環境での金戦略
長期投資家で資本が安定している場合、1月から6月の間に実物金を積み増すことは、価格が夏前に調整しやすい時期の低圧力なエントリーチャンスです。2025年の金価格予測は、今年も同様の季節パターンが続くことを示唆しています。
短期トレーダーは、レバレッジ比率を1:2〜1:5に抑え、過度なレバレッジを避け、ストップロスを徹底的に設定しましょう。トレンドを捉えるトレーリングストップは、損失を抑えつつトレンドに乗るのに有効です。
資本配分も重要です。全資金を一つのポジションに投入するのではなく、確認シグナルに応じて10〜30%ずつ段階的に投入することで、タイミングリスクを軽減しつつ上昇の恩恵を享受できます。
これからどうなるか？
2025年を通じて、金の動きは支援的な展開が見込まれます。FRBの利下げ、地政学的リスク、中央銀行の買い、供給制約の融合が好材料となり、短期的な調整もあり得るものの、全体的には上昇傾向が優勢です。12〜18ヶ月以内に2,600ドル超のターゲット達成も現実味を帯びており、ファンダメンタルズとテクニカル分析を組み合わせ、適切なリスク管理を行う投資家はこの潜在的な動きに備えることができるでしょう。