2025年の始まりは金にとってポジティブなサプライズで始まりました。貴金属は予想外の上昇を見せ、2025年10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破し、その後11月には4000ドル台に下落しました。この変動は、トレーダーや投資家の間で、来年何が待ち受けているのか、金が5000ドルに到達する可能性について真剣な疑問を呼び起こしています。
この上昇は偶然ではなく、深刻な経済懸念が背景にあります。主要経済国の成長鈍化の兆しが見え始め、金融政策は徐々に緩和に向かっています。投資家は安全資産、特に金に急速に向かい、国債の懸念やサプライチェーンの緊張もこれを後押ししています。
最新のデータによると、2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年比3%増です。しかし、財務指標の方がより示唆的で、価値は1320億ドルに達し、45%の大幅な増加を示しています。
上場投資信託（ETF）の金も記録的な関心を集めており、資産運用額は4720億ドルに増加し、保有量は3838トンと過去最高に近い水準です。これにより、特に米国や欧州の市場で、多くの新規投資家が金市場に参入しています。
中央銀行の役割は無視できません。2025年第一四半期だけで、244トンの金を追加し、これは過去5年間の平均の24%増に相当します。
この数字は、準備金戦略の本格的な変化を示しています。44%の中央銀行が金準備を管理しており、2024年の37%から増加しています。中国、トルコ、インドが主要な買い手であり、中国だけでもこの期間に65トン以上を購入し、22ヶ月連続でこの傾向を維持しています。
この変化は偶然ではなく、新興国の経済がドル依存からの多角化を進めている証拠です。
需要が急増する一方、供給は限定的です。2025年第一四半期の鉱山生産量は856トンで、わずか1%の増加にとどまっています。この微増だけでは、需要と供給の拡大するギャップを埋められません。
さらに、リサイクルされた金は1%減少し、金貨所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。また、採掘コストは約1470ドル/オンスに上昇し、過去最高を記録。これにより生産拡大は制約され、供給不足が価格上昇圧力を強めています。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、2025年10月に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利は**3.75-4.00%**に下がりました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。声明では、労働市場の弱さや経済成長の鈍化に応じて、さらなる利下げも示唆されています。
市場は、2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これが今年の3回目の利下げとなる可能性もあります。特定のシナリオでは、2026年末までに金利は**3.4%**に達する見込みです。
これらの利下げは、実質金利の低下をもたらし、金は利子を生まない資産としての魅力を増し、安全資産としての需要を押し上げます。
ドル指数は2025年初から11月末まで7.64%下落しました。同時に、米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月末の4.07%に低下しています。
この二重の下落は、金にとって理想的な環境を作り出しています。ドルの弱さは海外の買い手にとって金を安くし、低金利は保有コストを下げるためです。アナリストは、この動きが続けば2026年の見通しを支えると見ています。特に、実質金利が約1.2%に安定していることも追い風です。
貿易摩擦や地域的緊張の高まりにより、投資家は金へのエクスポージャーを増やしています。地政学的な不確実性は、前年比7%の需要増をもたらしました。供給や貿易摩擦に関する懸念が高まると、金価格は急騰し、最高値に迫っています。
2026年に新たな地政学的ショックがあれば、価格は新記録を更新する可能性があります。
主要金融機関は、2026年の見通しを大幅に引き上げています。
アナリスト間の合意範囲は、4800ドルから5000ドルのピークで、平均は4200ドルから4800ドルの間に収まる見込みです。
しかし、楽観的な見通しだけではありません。複数の銀行は、2026年後半に4200ドルまでの調整を警告しています。これは、投資家が利益確定を始めた場合です。また、価格が4800ドルを超え続けると、需要の鈍化や産業用途の低迷により、市場の価格信頼性のテストが起こる可能性も指摘されています。
ただし、大きな経済ショックがなければ3800ドルを下回る可能性は低いと見られ、金の底堅さは比較的高いと考えられます。
日足チャートでは、2022年11月末に4065ドルで終値を迎え、10月の高値4381.44ドルに一度タッチしています。短期的には、主要な上昇トレンドラインが約4050ドル付近にあり、これをサポートラインとしています。
強いサポートは4000ドルにあり、これを割ると3800ドル（フィボナッチ50%リトレースメント）を次のターゲットとします。上値抵抗は4200ドル、次に4400ドル、4680ドルが見込まれます。
モメンタム指標は完全なニュートラル状態を示し、売買圧力のバランスが取れています。短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいの上昇トレンドが続くと予想されます。
エジプトでは、複数の予測によると、2026年に金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格比で158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦では、世界的な予測の約5000ドルを現地通貨に換算すると、約18750〜19000リヤルサウジアラビア、約18375〜19000ディルハムUAEに相当します。
2026年の金価格予測は、強い上昇要因と現実的な懸念の間の明確な対立を反映しています。一方では、構造的な要因—需要、中央銀行の買い、供給不足、金融緩和政策—が、急激な上昇を支え、5000ドル到達を見込んでいます。
一方、現状の価格水準は非常に高く、資産のリバランスや利益確定が下落を妨げる可能性もあります。最終的な決定は、世界経済の動向、金融政策の継続性、地政学的ショックの有無にかかっています。
金は、2026年に記録的な水準を維持するために必要な条件を整える重要な局面に入ったと言えるでしょう。
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2026年の金価格予測.. 5000ドルに向かって上昇するのか？
強力なスタート：2025年の金の跳躍
2025年の始まりは金にとってポジティブなサプライズで始まりました。貴金属は予想外の上昇を見せ、2025年10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破し、その後11月には4000ドル台に下落しました。この変動は、トレーダーや投資家の間で、来年何が待ち受けているのか、金が5000ドルに到達する可能性について真剣な疑問を呼び起こしています。
この上昇は偶然ではなく、深刻な経済懸念が背景にあります。主要経済国の成長鈍化の兆しが見え始め、金融政策は徐々に緩和に向かっています。投資家は安全資産、特に金に急速に向かい、国債の懸念やサプライチェーンの緊張もこれを後押ししています。
世界的な需要：新記録
最新のデータによると、2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年比3%増です。しかし、財務指標の方がより示唆的で、価値は1320億ドルに達し、45%の大幅な増加を示しています。
上場投資信託（ETF）の金も記録的な関心を集めており、資産運用額は4720億ドルに増加し、保有量は3838トンと過去最高に近い水準です。これにより、特に米国や欧州の市場で、多くの新規投資家が金市場に参入しています。
中央銀行の役割：戦略的な変化
中央銀行の役割は無視できません。2025年第一四半期だけで、244トンの金を追加し、これは過去5年間の平均の24%増に相当します。
この数字は、準備金戦略の本格的な変化を示しています。44%の中央銀行が金準備を管理しており、2024年の37%から増加しています。中国、トルコ、インドが主要な買い手であり、中国だけでもこの期間に65トン以上を購入し、22ヶ月連続でこの傾向を維持しています。
この変化は偶然ではなく、新興国の経済がドル依存からの多角化を進めている証拠です。
供給の課題：希少性が価格を押し上げる
需要が急増する一方、供給は限定的です。2025年第一四半期の鉱山生産量は856トンで、わずか1%の増加にとどまっています。この微増だけでは、需要と供給の拡大するギャップを埋められません。
さらに、リサイクルされた金は1%減少し、金貨所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。また、採掘コストは約1470ドル/オンスに上昇し、過去最高を記録。これにより生産拡大は制約され、供給不足が価格上昇圧力を強めています。
金融政策：利下げが予想を後押し
米連邦準備制度理事会（FRB）は、2025年10月に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利は**3.75-4.00%**に下がりました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。声明では、労働市場の弱さや経済成長の鈍化に応じて、さらなる利下げも示唆されています。
市場は、2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これが今年の3回目の利下げとなる可能性もあります。特定のシナリオでは、2026年末までに金利は**3.4%**に達する見込みです。
これらの利下げは、実質金利の低下をもたらし、金は利子を生まない資産としての魅力を増し、安全資産としての需要を押し上げます。
ドルと債券：逆相関の二重奏
ドル指数は2025年初から11月末まで7.64%下落しました。同時に、米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月末の4.07%に低下しています。
この二重の下落は、金にとって理想的な環境を作り出しています。ドルの弱さは海外の買い手にとって金を安くし、低金利は保有コストを下げるためです。アナリストは、この動きが続けば2026年の見通しを支えると見ています。特に、実質金利が約1.2%に安定していることも追い風です。
地政学的リスク：追加の需要要因
貿易摩擦や地域的緊張の高まりにより、投資家は金へのエクスポージャーを増やしています。地政学的な不確実性は、前年比7%の需要増をもたらしました。供給や貿易摩擦に関する懸念が高まると、金価格は急騰し、最高値に迫っています。
2026年に新たな地政学的ショックがあれば、価格は新記録を更新する可能性があります。
大手銀行の予測：一致した上昇予想
主要金融機関は、2026年の見通しを大幅に引き上げています。
アナリスト間の合意範囲は、4800ドルから5000ドルのピークで、平均は4200ドルから4800ドルの間に収まる見込みです。
調整リスク：下落シナリオ
しかし、楽観的な見通しだけではありません。複数の銀行は、2026年後半に4200ドルまでの調整を警告しています。これは、投資家が利益確定を始めた場合です。また、価格が4800ドルを超え続けると、需要の鈍化や産業用途の低迷により、市場の価格信頼性のテストが起こる可能性も指摘されています。
ただし、大きな経済ショックがなければ3800ドルを下回る可能性は低いと見られ、金の底堅さは比較的高いと考えられます。
テクニカル分析：サポートとレジスタンス
日足チャートでは、2022年11月末に4065ドルで終値を迎え、10月の高値4381.44ドルに一度タッチしています。短期的には、主要な上昇トレンドラインが約4050ドル付近にあり、これをサポートラインとしています。
強いサポートは4000ドルにあり、これを割ると3800ドル（フィボナッチ50%リトレースメント）を次のターゲットとします。上値抵抗は4200ドル、次に4400ドル、4680ドルが見込まれます。
モメンタム指標は完全なニュートラル状態を示し、売買圧力のバランスが取れています。短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいの上昇トレンドが続くと予想されます。
中東の見通し
エジプトでは、複数の予測によると、2026年に金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格比で158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦では、世界的な予測の約5000ドルを現地通貨に換算すると、約18750〜19000リヤルサウジアラビア、約18375〜19000ディルハムUAEに相当します。
まとめ：希望と現実の狭間で
2026年の金価格予測は、強い上昇要因と現実的な懸念の間の明確な対立を反映しています。一方では、構造的な要因—需要、中央銀行の買い、供給不足、金融緩和政策—が、急激な上昇を支え、5000ドル到達を見込んでいます。
一方、現状の価格水準は非常に高く、資産のリバランスや利益確定が下落を妨げる可能性もあります。最終的な決定は、世界経済の動向、金融政策の継続性、地政学的ショックの有無にかかっています。
金は、2026年に記録的な水準を維持するために必要な条件を整える重要な局面に入ったと言えるでしょう。