豪ドルは米ドルに対して6日連続で下落を続けていますが、市場がオーストラリア準備銀行と連邦準備制度の金融政策期待の変化を消化する中、底値形成の兆しも示唆されています。## インフレ期待がRBAの引き締め期待を高めるオーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月間の底値4.5%から反発しました。この上昇は、オーストラリア準備銀行の行動を後押しするものであり、主要金融機関であるコモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、2025年2月にも利上げを予測しています。12月の会合でのタカ派的な姿勢は、官僚たちが経済の供給能力制約の中で持続的なインフレ圧力に対処しようとする決意を示しています。市場の価格設定もこの見通しの変化を反映しており、デリバティブ契約では2月の利上げ確率が28%、3月が約41%、8月には引き締めの動きがほぼ織り込まれています。これは以前の予想と大きく異なり、金利感応度の高いトレーダーがポジションを調整すれば、豪ドルは底を打つ可能性があります。## 米ドルはFRBの利下げ不確実性の中で堅調米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、98.40付近で堅調に推移しています。これは、市場参加者が追加の連邦準備制度の金融緩和期待を縮小しているためです。雇用情勢は複雑な状況で、11月の非農業部門雇用者数は64,000人増加し、予想をやや上回ったものの、10月の数字は大幅に下方修正されました。同時に失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となり、労働市場の冷え込みを示唆しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、この複雑な背景を指摘し、コスト上昇と企業のマージン防衛戦略が引き続き価格圧力を生み出していると述べました。彼はインフレに対する勝利宣言を早計にしないよう警告し、2026年のGDP成長率を約2.5%と見込んでいます。連邦準備制度の関係者の間では、2026年の緩和について意見が分かれており、中央値の予測は1回の利下げを示す一方、一部の政策担当者は利下げの必要性を否定しています。しかし、市場は2回の利下げを予想しており、公式のガイダンスと市場の期待の間に緊張が生じています。CME FedWatchの現在の確率は、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利保持確率が74.4%となっており、1週間前の約70%から上昇しています。これは、短期的な緩和に対する信頼が低下していることを示しています。## 主要経済国間の経済データの乖離中国の11月のデータはリスク志向に逆風をもたらしました。小売売上高は前年比1.3%増加し、予想の2.9%には届きませんでした。一方、工業生産は前年比4.8%増と予想の5.0%を下回りました。固定資産投資は前年比-2.6%と、期待の-2.3%を下回り、より深い縮小を示しました。オーストラリアの12月の製造業活動はより堅調な様子を示しています。S&Pグローバル製造業PMIは51.6から52.2に上昇しましたが、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合指数も52.6から51.1に下落しました。オーストラリア統計局は、11月の失業率が4.3%で横ばいと報告し、市場予想の4.4%を下回りました。ただし、雇用変動は10月の修正値41,100人増から一転して21,300人の減少となり、予想外の結果となりました。## テクニカル設定は下落リスクを示唆、サポート前の動き現在、AUD/USDは重要な0.6600レベルを下回って取引されており、以前の上昇チャネルのトレンドラインの下に位置しています。9日移動平均線を下回っているため、短期的な価格の勢いはかなり弱まっています。最初の下落ターゲットは心理的な0.6500の壁であり、6か月の安値である0.6414（8月21日付）まで下落する可能性があります。参考までに、現在のレートで20,000豪ドルを米ドルに換算すると、最近の下落の規模がわかります。同じ豪ドル額が以前よりも少ない米ドルを生み出しており、通貨の弱さを示しています。反発の兆しとしては、0.6619の9日EMAへのリバウンドがチャネル構造を再活性化し、3か月高値の0.6685、その後0.6707(（2024年10月以来の最高値）へと動く可能性があります。持続的な上昇は、上部チャネルの境界付近の0.6760に達することになるでしょう。## 通貨パフォーマンスのヒートマップ豪ドルは、主要通貨ペアの中で最も弱いパフォーマンスを示し、日次クロスレート比較で0.27%の下落を記録しました。米ドルに対しては0.19%の下落、カナダドル)0.10%(、英ポンド)0.05%(、ユーロ)0.07%(に対しても同様に下落しましたが、スイスフランに対してはやや上回っています。テクニカルおよびファンダメンタルの背景から、豪ドルは短期的に逆風に直面していますが、RBAの引き締めサイクルの出現は最終的にサポートをもたらす可能性があり、連邦準備制度の緩やかなアプローチとは対照的です。
RBAの利上げ見通しがオーストラリアドルを支援、米ドルに対する継続的な弱さにもかかわらず
豪ドルは米ドルに対して6日連続で下落を続けていますが、市場がオーストラリア準備銀行と連邦準備制度の金融政策期待の変化を消化する中、底値形成の兆しも示唆されています。
インフレ期待がRBAの引き締め期待を高める
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月間の底値4.5%から反発しました。この上昇は、オーストラリア準備銀行の行動を後押しするものであり、主要金融機関であるコモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、2025年2月にも利上げを予測しています。12月の会合でのタカ派的な姿勢は、官僚たちが経済の供給能力制約の中で持続的なインフレ圧力に対処しようとする決意を示しています。
市場の価格設定もこの見通しの変化を反映しており、デリバティブ契約では2月の利上げ確率が28%、3月が約41%、8月には引き締めの動きがほぼ織り込まれています。これは以前の予想と大きく異なり、金利感応度の高いトレーダーがポジションを調整すれば、豪ドルは底を打つ可能性があります。
米ドルはFRBの利下げ不確実性の中で堅調
米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、98.40付近で堅調に推移しています。これは、市場参加者が追加の連邦準備制度の金融緩和期待を縮小しているためです。雇用情勢は複雑な状況で、11月の非農業部門雇用者数は64,000人増加し、予想をやや上回ったものの、10月の数字は大幅に下方修正されました。同時に失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となり、労働市場の冷え込みを示唆しています。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、この複雑な背景を指摘し、コスト上昇と企業のマージン防衛戦略が引き続き価格圧力を生み出していると述べました。彼はインフレに対する勝利宣言を早計にしないよう警告し、2026年のGDP成長率を約2.5%と見込んでいます。連邦準備制度の関係者の間では、2026年の緩和について意見が分かれており、中央値の予測は1回の利下げを示す一方、一部の政策担当者は利下げの必要性を否定しています。しかし、市場は2回の利下げを予想しており、公式のガイダンスと市場の期待の間に緊張が生じています。
CME FedWatchの現在の確率は、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利保持確率が74.4%となっており、1週間前の約70%から上昇しています。これは、短期的な緩和に対する信頼が低下していることを示しています。
主要経済国間の経済データの乖離
中国の11月のデータはリスク志向に逆風をもたらしました。小売売上高は前年比1.3%増加し、予想の2.9%には届きませんでした。一方、工業生産は前年比4.8%増と予想の5.0%を下回りました。固定資産投資は前年比-2.6%と、期待の-2.3%を下回り、より深い縮小を示しました。
オーストラリアの12月の製造業活動はより堅調な様子を示しています。S&Pグローバル製造業PMIは51.6から52.2に上昇しましたが、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合指数も52.6から51.1に下落しました。オーストラリア統計局は、11月の失業率が4.3%で横ばいと報告し、市場予想の4.4%を下回りました。ただし、雇用変動は10月の修正値41,100人増から一転して21,300人の減少となり、予想外の結果となりました。
テクニカル設定は下落リスクを示唆、サポート前の動き
現在、AUD/USDは重要な0.6600レベルを下回って取引されており、以前の上昇チャネルのトレンドラインの下に位置しています。9日移動平均線を下回っているため、短期的な価格の勢いはかなり弱まっています。
最初の下落ターゲットは心理的な0.6500の壁であり、6か月の安値である0.6414（8月21日付）まで下落する可能性があります。参考までに、現在のレートで20,000豪ドルを米ドルに換算すると、最近の下落の規模がわかります。同じ豪ドル額が以前よりも少ない米ドルを生み出しており、通貨の弱さを示しています。
反発の兆しとしては、0.6619の9日EMAへのリバウンドがチャネル構造を再活性化し、3か月高値の0.6685、その後0.6707(（2024年10月以来の最高値）へと動く可能性があります。持続的な上昇は、上部チャネルの境界付近の0.6760に達することになるでしょう。
通貨パフォーマンスのヒートマップ
豪ドルは、主要通貨ペアの中で最も弱いパフォーマンスを示し、日次クロスレート比較で0.27%の下落を記録しました。米ドルに対しては0.19%の下落、カナダドル)0.10%(、英ポンド)0.05%(、ユーロ)0.07%(に対しても同様に下落しましたが、スイスフランに対してはやや上回っています。
テクニカルおよびファンダメンタルの背景から、豪ドルは短期的に逆風に直面していますが、RBAの引き締めサイクルの出現は最終的にサポートをもたらす可能性があり、連邦準備制度の緩やかなアプローチとは対照的です。