シルバーストック価格予測：CMEの証拠金引き上げによる$72.50の調整を理解する

シルバーの2025年の顕著な上昇は、一時的な逆風に直面しています。CMEの証拠金要件の調整により、レバレッジ参加者の利益確定が引き起こされているためです。XAG/USDペアは水曜日のアジア取引中に約72.50ドルまで下落し、前回のセッションの4.5％の上昇を帳消しにしました。しかし、この調整は、シルバーの年初来の驚異的なパフォーマンス（150％超）と比較して考える必要があります。これは、持続的な強気市場内でのより深いテクニカルな調整が、新たな上昇の前触れであることを示す明確なリマインダーです。

テクニカル調整：需要減少ではなく証拠金圧力

市場関係者は、最近の下落を根本的な弱さではなく、機械的なレバレッジ縮小によるものと見なしています。CMEがシルバーフューチャーズの証拠金要件を引き上げた決定は、アルゴリズム取引やレバレッジ取引者に、価格水準がテクニカルに過剰に拡大したため、過剰レバレッジのポジションを解消させるきっかけとなりました。このクレンジング行為は、モメンタムトレーダーにとって痛みを伴いますが、通常は過剰な投機を排除し、新たなサポートレベルを固めることで、基礎的なトレンドを強化します。テクニカル分析者によるシルバーストック価格の予測は、$72 ゾーンが今や重要なサポートとして機能しており、意味のある下落拡大の前に維持されると示唆しています。

2025年：シルバーにとって記録的な年

最近の調整にもかかわらず、シルバーの軌道は依然として驚異的です。この金属は、数十年ぶりの最強の年間リターンを達成する見込みであり、年初来の上昇率は150％超に達しています。このラリーは、構造的な要因の融合によるものです。トランプ政権の関税発表が初動の勢いをもたらし、持続する地政学的不確実性が安全資産需要を支え続けています。半導体製造、太陽エネルギーインフラ、データセンターの構築といった産業用途の消費は、実物の引き取りを支え続けており、投機的な層の下に真の需要基盤を形成しています。

世界的なサプライチェーンの逼迫が持続的な強さを示す

上海先物取引所は、地域の需要の強さを示す重要な指標となっており、プレミアムは記録的な水準に達しています。これらの高いスプレッドは、中国の買い意欲の高まりを反映しており、グローバルなサプライチェーンを徐々に逼迫させています。これは、ロンドンやニューヨークの金庫システムにおける在庫の過去の事例を彷彿とさせます。このような供給側の制約は、中期的な価格上昇を持続させる傾向があり、一時的な調整は、シルバーストック価格の楽観的な予測を維持する投資家にとって買いの機会となることを示唆しています。

金利決定の不確実性と地政学的リスクプレミアム

火曜日に公開された12月のFOMC議事録は、インフレが耐性を示す場合、追加の利下げを一時停止する意向を示しました。このタカ派の転換は、2024年初頭に実施された3回の利下げと対照的です。同時に、ロシア・ウクライナの和平交渉、中東の不安定さ、米国とベネズエラの緊張といった未解決の地政学的リスクは、安全資産の需要を高め続けています。これらの相反する動きは、シルバーが引き続きサポートされる理由となっています。実質金利を低下させる可能性のある金利の一時停止と、持続する地政学的リスクによる貴金属への資産配分の必要性が相まっているためです。

一時的なテクニカル調整は健全なものであり、懸念されるべきではありません。地政学的緊張や金融政策の期待に劇的な逆転がない限り、シルバーストック価格の予測全体は引き続き前向きな見通しを維持しています。