Polymarketは、Strategy (MSTR)株がMSCI指数から除外される確率を77%と見積もっています。過去6ヶ月で株価は66%下落し、$457 から152ドルに落ちています。その根本的な理由は、MSCIが資産の50%以上をデジタル資産に保有する企業を「ファンド」として分類し、株式ではなくなる可能性があるためです。除外されると、パッシブインデックスファンドは売却を余儀なくされ、JPMorganによると流出額は28億ドルから88億ドルと推定されており、大きな売り圧力を生むことになります。これはビットコインにも間接的に影響を与える可能性があり、StrategyはBTCの最大の公開上場保有者です。この影響は、ETHにエクスポージャーを持つBitmineなど、他の暗号通貨関連企業にも波及する可能性があります。最終決定日は2026年1月15日です。

現在、市場はStrategy (MSTR)がMSCI指数から除外される確率を77%と見積もっており、この確率は短期間で急激に上昇しています。これは感情的な投機ではなく、技術的要因や資産分類に関する法的・構造的考慮事項に基づく、市場主導の評価です。

価格の観点から見ると、MSTRは非常に深い調整を経ており、わずか6ヶ月で約66%下落し、ピーク時の$457 から約150ドルにまで下落しています。週足チャートは明確な下降トレンドを示しており、持続的な低い高値と低値の構造は、短期的なボラティリティではなく、システム的な売り圧力を反映しています。

この問題の核心は、MSCIがStrategyをどのように再分類するかです。会社の総資産の50%以上がビットコインを中心としたデジタル資産で保有されている場合、MSCIはStrategyを運用株式よりも投資ファンドに近いと見なす可能性があります。このシナリオが実現すれば、MSTRはMSCIエクイティ指数への採用資格を失います。

最も重要な結果は、パッシブ資本の流れにあります。MSCIから除外されると、MSCIを追跡するインデックスファンドやETFは自動的にMSTRを売却せざるを得なくなります。JPMorganの推定によると、その流出額は28億ドルから88億ドルに及び、短期間で大きな強制売り圧力を生み出し、市場は通常ネガティブに反応します。

この影響は、Strategyの株だけにとどまりません。MSTRはビットコインの最大の公開上場保有者であるため、株式に関するショックはBTCに間接的に波及する可能性があります。特に、MSTRがビットコインの機関投資家の代理としての役割を果たすというセンチメントやナarrativeを通じてです。さらに、ETHにエクスポージャーを持つBitmineなど、類似の構造を持つ他の暗号通貨関連企業や、暗号を主要資産とする他の公開企業にもドミノ効果が及ぶ可能性があります。

すべての注目は、2026年1月15日の最終決定日に集まっています。この日までに、MSTRや暗号関連株式、さらにはビットコイン自体のボラティリティは高止まりし続ける可能性があります。これは短期的な価格ストーリーではなく、構造的なリスクイベントであり、投資家はこれを単なるテクノロジー株や単純なビットコインの代理と見なすのではなく、注意深く監視すべきです。