TermMax のコア資産分解ロジック：なぜ FT / XT / GT が必要なのか

TermMax の設計において、資産の分解は複雑さを増すためではなく、DeFi に長期的に存在する根本的な問題を解決するためのものです：異なるリスク許容度を持つ資金が無理やり同じリターンプールに投入されていること。@TermMaxFi は構造的に資金関係を再構築し、ユーザーがプロトコルに参加する際に、資産は単なる「預け入れや借り出し」ではなく、明確な金融属性を持つ複数のトークン形態に分解され、これによりリターン、リスク、時間が独立して価格付けされるようになっています。

FT、XT、GT の存在は、本質的に同じ基礎資産に対する異なる次元での権利の切り分けです。FT は従来の金融における固定収益証券に近く、一定期間内にロックされた確定的なリターンを表します。リスク許容度が低く、資金の時間配分に明確な予測を持つ参加者に適しています。FT を通じて、市場に参加する時点で既に満期時に得られるリターンの範囲を知ることができ、この確定性は暗号市場において希少価値を持ちます。

XT は金利変動による不確実性を担います。その価値は市場金利の変動に伴って変動し、TermMax において「時間と金利変動」の価格設定の中心的役割を果たします。金利変動リスクを引き受ける参加者は、XT を通じてより高い潜在的リターンを得ることができます。この変動は価格の投機からではなく、期限構造そのものの変化から生じるものです。これにより、金利のゲームはより合理的な金融ロジックに回帰し、感情に左右される短期的な行動を避けることができます。

GT はレバレッジと拡大効果をより多く担い、システム全体のリスクとリターンの不均衡な部分です。前二者の構造をさらに拡大し、高リスク許容度の参加者により高い弾力性のある参加手段を提供します。重要なのは、GT のリスクは明確な構造範囲内に制限されており、無制限にシステムの他の部分に拡散しない点です。これが @TermMaxFi がレバレッジツールを提供しつつも、全体の安定性を維持できる重要な理由です。

FT、XT、GT の構造的分解を通じて、TermMax は重要な変革を実現しています：リスクはもはや曖昧な全体ではなく、事前に定義され、層別に配分されるものとなったのです。各参加者は自分が何を引き受け、何と賭けているのかを明確に理解し、これによりプロトコルの運用は実際の期限利率市場により近づき、長期資金の参加意欲も高まります。このリスクとリターンの精密な分解こそが、TermMax が従来の DeFi 貸付プロトコルと差別化される核心的な競争力です。

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