## 2026年にやってくる予期せぬ臨時収入J.P.モルガン・アセット・マネジメントのトップストラテジストは、来年展開される異例の経済現象を最近指摘しました。遡及的な税制改正により、アメリカの納税者に対して大規模な還付が行われ、2026年初頭に景気刺激のような流動性が経済に注入される可能性があります。これらの大規模な還付の仕組みは簡単です。トランプ大統領の税制改正が施行された際、多くの規定が2025年に得た所得に遡って適用されました。しかし、IRSは年間を通じて標準のW-2および1099の源泉徴収額を維持していたため、雇用主は新しい法律の低税率にもかかわらず、従来通りの税率を給与から差し引き続けました。この実際の税負担と源泉徴収額の不一致が、広範な過払いを生むことになります。## どの税制改正が還付を促しているのか？この状況に寄与した具体的な税制規定はいくつかあります。立法は、チップや残業代に対する課税を廃止し、自動車ローンの利子にかかる税負担を軽減し、退職者向けの新たなボーナス控除を導入しました。さらに、州・地方税控除の上限が引き上げられ、標準控除と子供税額控除も恒久的に増額され、これらはすべて2025年の所得に遡って適用されました。J.P.モルガン・アセット・マネジメントのグローバルストラテジスト、デイビッド・ケリーは、「これらの還付はパンデミック時代の景気刺激策に似た役割を果たし、2026年の初期数ヶ月において消費者支出とインフレ圧力を増幅させるだろう」と強調しています。## 数字が語る重要なストーリー予想される還付の規模は非常に大きいです。IRSのデータ分析によると、2025年の税年度に対して約1億6600万件の個人所得税申告書が提出される見込みです。そのうち約1億0400万の納税者が平均で3,278ドルの還付を受けると予測されています。この資金の一括分配は、COVID時代の景気刺激策の配布効果を模倣しています。## 経済への潜在的な影響予期せぬ税金の還付金を数千ドル受け取ることは一見有益に思えますが、ケリーはより広範な経済への影響について警鐘を鳴らしています。突然の現金注入は、インフレ圧力を持続させる形で消費者需要を再燃させる可能性があり、パンデミック時の刺激策配布後に浮上した懸念と重なります。この需要の高まりは、2026年後半の関税の影響や移民政策の変化と相まって、議会が追加の救済措置（関税還付や代替の景気刺激策）を承認せざるを得なくなる可能性があります。これにより、年央の経済悪化を防ぐ狙いがあります。大規模な還付とその後の追加的な政府支出の可能性は、連邦準備制度の政策決定を複雑にし、インフレ懸念と経済成長のバランスを取りながら金利調整の方向性に影響を与える可能性があります。## 2026年以降を見据えてケリーの分析によると、経済状況次第では年末までにさらなる景気刺激策が実現する可能性もあります。2025年の景気刺激策に相当するものは、直接的な支払いではなく税金の還付を通じて提供されるため、政府の経済支援の運用方法に大きな変化をもたらしています。短期的には消費者にとって明らかに有益ですが、長期的なインフレの影響やその波及効果については慎重に監視する必要があります。
2025年の税金還付が景気刺激策のような消費者支出の後押しをもたらす可能性、JPMorganのストラテジストが警告
2026年にやってくる予期せぬ臨時収入
J.P.モルガン・アセット・マネジメントのトップストラテジストは、来年展開される異例の経済現象を最近指摘しました。遡及的な税制改正により、アメリカの納税者に対して大規模な還付が行われ、2026年初頭に景気刺激のような流動性が経済に注入される可能性があります。
これらの大規模な還付の仕組みは簡単です。トランプ大統領の税制改正が施行された際、多くの規定が2025年に得た所得に遡って適用されました。しかし、IRSは年間を通じて標準のW-2および1099の源泉徴収額を維持していたため、雇用主は新しい法律の低税率にもかかわらず、従来通りの税率を給与から差し引き続けました。この実際の税負担と源泉徴収額の不一致が、広範な過払いを生むことになります。
どの税制改正が還付を促しているのか？
この状況に寄与した具体的な税制規定はいくつかあります。立法は、チップや残業代に対する課税を廃止し、自動車ローンの利子にかかる税負担を軽減し、退職者向けの新たなボーナス控除を導入しました。さらに、州・地方税控除の上限が引き上げられ、標準控除と子供税額控除も恒久的に増額され、これらはすべて2025年の所得に遡って適用されました。
J.P.モルガン・アセット・マネジメントのグローバルストラテジスト、デイビッド・ケリーは、「これらの還付はパンデミック時代の景気刺激策に似た役割を果たし、2026年の初期数ヶ月において消費者支出とインフレ圧力を増幅させるだろう」と強調しています。
数字が語る重要なストーリー
予想される還付の規模は非常に大きいです。IRSのデータ分析によると、2025年の税年度に対して約1億6600万件の個人所得税申告書が提出される見込みです。そのうち約1億0400万の納税者が平均で3,278ドルの還付を受けると予測されています。この資金の一括分配は、COVID時代の景気刺激策の配布効果を模倣しています。
経済への潜在的な影響
予期せぬ税金の還付金を数千ドル受け取ることは一見有益に思えますが、ケリーはより広範な経済への影響について警鐘を鳴らしています。突然の現金注入は、インフレ圧力を持続させる形で消費者需要を再燃させる可能性があり、パンデミック時の刺激策配布後に浮上した懸念と重なります。この需要の高まりは、2026年後半の関税の影響や移民政策の変化と相まって、議会が追加の救済措置（関税還付や代替の景気刺激策）を承認せざるを得なくなる可能性があります。これにより、年央の経済悪化を防ぐ狙いがあります。
大規模な還付とその後の追加的な政府支出の可能性は、連邦準備制度の政策決定を複雑にし、インフレ懸念と経済成長のバランスを取りながら金利調整の方向性に影響を与える可能性があります。
2026年以降を見据えて
ケリーの分析によると、経済状況次第では年末までにさらなる景気刺激策が実現する可能性もあります。2025年の景気刺激策に相当するものは、直接的な支払いではなく税金の還付を通じて提供されるため、政府の経済支援の運用方法に大きな変化をもたらしています。短期的には消費者にとって明らかに有益ですが、長期的なインフレの影響やその波及効果については慎重に監視する必要があります。