#比特币与黄金战争 金はすでに4500ドル/オンスの水準に達しており、多くのアナリストの長期予測よりも早いペースです。しかし、ここには問題があります——ファンダメンタルズモデルに基づくと、現在の金価格はかなり乖離しており、短期的な評価はすでにモデルの中枢水準を大きく上回っていて、多少バブルの兆候も見えます。

話を戻すと、米連邦準備制度の政策や米国経済はまだ本格的な転換点を迎えていないため、この金のブルマーケットはまだ終わっていない可能性があります。ただし、価格がすでにファンダメンタルズから乖離しているため、市場の変動は確実に大きくなり、正確なタイミングを掴むのは難しいでしょう。次の具体的な価格目標にこだわるよりも、金の動きに影響を与える重要な時間点に注目した方が良いです。

来年初頭の局面は少しプレッシャーがかかるかもしれません——もし米国のインフレが引き続き上昇し、経済成長も限界的に改善すれば、米連邦準備制度はブレーキを踏んで利下げを遅らせる可能性が高くなります。これは金にとって一時的なネガティブ材料です。しかし、振り返ると、5月に新しい米連邦準備制度議長が就任した後、下半期に米国のインフレがピークを打ち、下降に向かえば、米連邦準備制度はまた利下げを加速させるかもしれません。そうなれば、金には新たな上昇の動力が生まれます。

簡単に言えば、今後の金の相場は一方通行の上昇ではなく、米連邦準備制度と米国経済のデータに伴う波動的な動きになるでしょう。同じ論理は白銀にも当てはまります——ただし、白銀は規模が小さく流動性も薄いため、価格の振幅は金よりも激しくなる可能性があり、そのリスクとチャンスはより極端です。$BTC