#降息预期 降息落地后的链上信号值得关注。美联储の「隠れたQE」は確かに流動性の予想を変えつつある——12月に開始された400億ドルの国債準備購入計画を見ると、政策環境は静かに穏やかにシフトしている。このことは暗号市場に明確な支援をもたらしている。

しかし、ここには重要な矛盾が存在する：雇用データの軟化（離職率は2020年以来の最低水準、解雇率は3年ぶりの高水準に近い）にもかかわらず、消費者は狂ったようにレバレッジをかけている——クレジットカードの債務は1.2兆ドルを突破し、平均金利は20%以上に達している。家庭の財務状況はすでに逼迫している。

これは、利下げの支援力が限定的であることを意味し、むしろ高負債と成長鈍化が市場に衝撃を与える可能性がある。注目すべき2つの信号は次の通り：一つは機関投資家の資金流入、特に大口投資家がこのタイミングで本格的に買い始めているかどうか。二つ目はクジラウォレットの動向で、彼らの現在の流動性環境に対する本当の反応を観察すること。降息期待によるウィンドウは長く続かない可能性が高く、市場の変動はマクロデータの反復によって激化するだろう。楽観よりも慎重さが重要だ。