ビットコインは史上最大の危機、供給危機に直面しています

ビットコイン：供給危機全面爆発——BTCはどこへ行くのか？

9万から20万、さらには100万ドルは夢？煽り？それとも通貨のデフレスパイラルの論理？

もしあなたが今の9万ドル超のビットコイン価格はすでに高いと思っているなら、あなたはおそらく気づいていない超トレンドが静かに進行している——供給危機（Supply Squeeze）だ。

この危機はマイナーによるものでも、取引所の破綻によるものでもない。実際には：世界中の取引所のビットコインがまるで水を抜かれるように激減している一方で、ユーザーは売るのではなく、コールドウォレットにロックしている。

これはパニックではなく、極限の信仰のオンチェーンバージョンだ。

これはトップではなく、スーパー・ブルマーケットの幕開けの序章だ。

2025年12月6日、ビットコインは92,000ドル付近を彷徨うが、取引所のBTC総保有量はすでに：2,095,000枚（年初比で22.4%減少）にまで落ちている。

これは何を意味するのか？

意味するのは：売り圧のプールが空になり、買い圧のプールが押しつぶされている。

意味するのは：マイナーの一日生産量は450枚、ETFは一日に1万枚吸い取っている。

供給がますます少なくなり、需要が狂乱し始めると、20万ドルは自然な数字となり、感情的な幻想ではなくなる。100万ドルも夢ではなく、価値の証明だ！

過去の下落局面は実は本質的に、取引所や散在する個人のBTCを掘り出すためのものだった。これにより、取引所のBTCウォレット残高は歴史的最低点に達した。

次に、咏琪とともに深掘りしていこう。

一、取引所のBTC保有量暴落

——供給危機の第一の引火点

1）CEXの保有量崩壊：ビットコインはどこに消えたのか？

オンチェーンデータ（トップ21取引所）：

直近30日間の純流出：43,000枚BTC

過去6ヶ月の純流出：209,000枚BTC

2025年通年の累計流出：668,000枚BTC

これは2022年のFTX崩壊後最大規模の取引所在庫崩壊だ。ただしポイントは：これはパニック的な取り付けではなく、在庫の消失であり、売却ではなく引き出しだ。

オンチェーンデータによると：

冷蔵庫に入るBTCは史上最高

長期保有比率は85%以上（前例のない水準）

1年以上動かしていないBTCは70%以上

3年以上動かしていないBTCは50%以上

つまり：今のBTC市場は、「完全な品薄」モードに突入している。

2）なぜみんな狂ったように提币（引き出し）するのか？恐怖ではなく、信仰の強化だ

理由は近年よくある「取引所への不信」ではない。データを見てみよう：USDTの準備金は記録的な42.8億ドル；取引所全体の資産準備金も最高値を更新；取引所の運営は安定し、集団的リスク事象もなし。

ユーザーがBTCを引き出す理由は一つ：貯めること。死ぬほど。

長期投資家、機関、クジラたちは、BTCを取引商品からストック商品へと変えている。ホットウォレットからコールドウォレットへ、売却可能資産から「永遠の資産」へ。

供給側が縮小し続ける中、最も危険な構造が出現した：浮動供給量がサイクルの底を突き抜ける→買い注文は軽く押すだけで「真空状態」に。

3）歴史の振り返り：取引所の在庫が減少するたびに→BTCは爆発的に上昇

2016–2017年：取引所在庫が300万→200万→BTCは1,000から20,000へ（20倍）

2020–2021年：在庫が250万を割る→BTCは8,000から69,000へ（8倍）

そして今：在庫は210万を割り、2017年や2020年よりも低い水準だ。

これは歴史上初のシグナル：過去のどのブルマーケットの始まりよりも「乾いた」市場だ。供給が干上がる→点火しやすくなる→爆発力が増す。

二、マクロの嵐が到来、

ビットコインは唯一の「逆脆弱性資産」

供給の危機自体は十分に刺激的だが、実際にBTCを推進しているのはマクロ経済の側面だ。

1）グローバルな流動性が再び回帰し始めている：資金の氷解

M2は連続2四半期の回復を見せている：

世界のM2：+5.8%

米国のM2：+3.2%

ステーブルコインの時価総額は年初来25%以上増加

なぜこれが重要か？ステーブルコイン＝デジタルドル＝BTCの資金源

M2の回復＝マクロ流動性の資産市場への再流入

歴史的に非常に安定した法則：M2がプラスになれば、ビットコインは平均300%以上の上昇を見せる。

現在、FRBはQTの端から退きつつあり、世界はドル離れの背景のもと、「穏やかな再緩和」段階に入っている。

2）金利低下→株式・債券不安定→BTCは逆に資金を吸収

実質金利は5%から3.5%に低下；ドル指数DXYは弱含み；12月の利下げ確率はほぼ90%

資金はどう流れる？→米国債には行かず（利回り崩壊）→株式には行かず（バブル高騰）→金には行かず（上昇鈍化）

唯一流れる先は「真の希少資産」：BTC。BTCの弾力性は金の8〜10倍。

3）米国の債務危機が、BTCを「ドル制度のヘッジ保険」にしている

米国債は超35兆ドル、利息支出は1.3兆ドル超、すでに「ロールオーバー」時代に突入。FRBは引き締めを続けられず、早期の利上げもできず、債務圧縮も困難。

この背景の中、BlackRockやFidelityなどの巨頭たちの見解は一致：BTCは米国債のシステムリスクに対するヘッジ戦略資産になる。

考えてみてほしい：金の時価総額は29.56兆ドル

BTCはわずか1.82兆ドル

もしBTCが金の流動性の15%を吸収したら→300,000ドル

30%を吸収したら→500,000ドル；50%を吸収したら→1,000,000ドル

狂っていると思う？それとも、過去50年の金の60倍の上昇の方が狂っている？

三、機関のビットコイン争奪戦：

ETFこそが真の爆発的資金吸引マシン

今のBTC需要の主体はもはや個人投資家ではなく、機関だ。

1）ETF：毎日マイナーの20日分の生産量を吸収

データ（2025年）：マイナーの一日生産量：450枚；ETFの一日平均純買い入れ：10,000枚

シンプルな計算を教えよう：1日ETF＝22日分のマイナー生産量；1週間ETF＝半年分のマイナー生産量

供給に意味はあるのか？もうない。これは【供給と需要の圧倒】だ。

2）機関の配置：始まったばかりだが、その力は恐ろしい

公募ファンドのBTC配分比率：2023年：1.2%、2024年：2.7%、2025年：4.07%

目標水準はどれくらいか？→金の10〜12%。これは世界最大の資産運用会社ブラックロックと、世界第二位の資産運用会社ヴァンガードの予測データ。

もしBTCが機関のポートフォリオの金レベルに達したら、少なくとも3.6兆ドルから4兆ドルの資金がBTCに流入することになる。

これはどんな概念か？→ 現在のBTCの時価総額は1.8兆ドルだが、→ これは2つのビットコインの時価総額の増加分とほぼ同じ→ 価格は倍増し、少なくとも30万ドルは問題なくなる。

四、未来のシナリオ推定：9万ドルから30万ドルへ、

可能性だけでなく、最も高い確率のルート

オンチェーン、マクロ、資金流動を総合して、三つの予測を示す。

1）短期（1–3ヶ月）：117kドルを突破、これが重要なポイント。

推進力：ETFの資金吸引、CEXの保有量の継続的な減少、市場のリスク許容度の回復

突破の鍵：117kドルを安定して超えれば、次の大きなトレンドに入る。

2）中期（2026年第2–3四半期）：16–18万ドル

推進力：利下げの実施、年金基金や主権基金の正式参入、国家のBTC準備増加

バーンスタインの予測モデル：ETFの流入額500億ドル→BTC価格20万ドル

3）長期（2026年）：22万ドルが基本ライン

なぜ22万ドルが基準値であり、頂点ではないのか？供給縮小＋需要拡大＝非線形の価格構造だからだ。

もし出現すれば：QEの復活（確率は上昇中）：12月からQT停止、QEは遠くない？

Hayes：250K

Tom Lee：200K–250K

Cathie Wood：百万ドル（長期）

このサイクルを長く見れば、未来5年で50万ドルは問題なく、10年で100万ドルも夢ではない。今日の値動きに一喜一憂せず、未来を見据えよう。

本当に上昇し始めたときに確認すべきは、その時あなたがまだテーブルにいるかどうかだ！

五、結び：今のビットコインは「投機品」ではなく、

「タイムマシン」だ

2025年のBTC市場には、確定的なことが三つある。

1）供給の枯渇は逆転しない：CEXの保有量は7年ぶりの最低を更新し、クジラのロック率は史上最高。

2）マクロ構造の傾斜、リスク回避需要が爆発：債務危機、利下げサイクル、流動性の回復。

3）機関のビットコイン争奪戦が始まり、需要は指数関数的に増加：ETFは歴史的な資金流入のパイプラインであり、止まらない。

供給が減少し、需要が激増すれば、価格は上がるしかない。

今後数年で見えるのは：

貯める人が増え、買える人が減る。

取引所の在庫はますます空になり、ビットコインはますます高くなる。

あなたが見ているのは投機ではなく、世界の資産構造の移行だ。

もしこの段階で迷っているなら、覚えておいてほしい：歴史上最大のリターンは、最初に目覚めた者に永遠に残る。 **$PAXG **