DeFiプロトコルを見てみると、今では単に「何をしているか」だけでなく、より重要な問いに関心が向いています——それは十分に透明であり、監査やリプレイ、長期的な信頼を得られるかどうかです。

これはDeFiエコシステムの明らかな変化を反映しています。

かつては、誰の仕組みがより革新的で、プレイスタイルが速く、収益が高いかが勝負でした。しかし今は違います——競争は別の次元に移っています：誰がより監査の目に耐えられるか。

**DeFiは新たな洗牌の波を迎え、コア基準が「革新性」から「監査可能性」へと変わる**

初期のDeFiは探索期の市場のようなもので、皆が注目していたのは新しい仕組み、新しいプレイスタイル、新しい収益でした。しかしエコシステムの規模が拡大し、参加者がより理性的になり、リスクが実際に存在するようになると、より根本的な問題が浮上しました。

このシステムは、他者に理解されているのか？リスクの流れを追跡できるのか？問題が起きたときに責任を追及できるのか？

多くのプロトコルはここで落とし穴にはまりました。必ずしもコードに脆弱性があるわけではなく、設計自体にブラックボックスが潜んでいる——本当の安全状況を判断できないのです。市場が冷静期に入ると、この不透明さは一瞬で致命傷になり得ます。

**一部のプロトコルのやり方は異なります。**

私が最も感動したのは：それが「信頼に頼る必要がある」システム設計ではなく、論理を構造レベルでオープンにしている点です——誰でもはっきりと見えるように。

統一された担保フレームワークはリスクの基準を常に一貫させ、USDfのような中間層は各決済やリスク負担を追跡可能にし、収益計画も区間化されています。

これは単なる宣伝ではなく、システム設計の哲学の違いです。