中国で銀の最高値を記録、ビットコインはクリスマスに停滞

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：クリスマスにビットコインが停滞する中、銀が中国で過去最高値を記録 オリジナルリンク： 銀市場はクリスマスに明確なシグナルを送った。ビットコインは薄い休日の流動性の中で静かに取引される一方、中国の銀価格は物理的供給の逼迫と強い産業需要に支えられ、記録的な地元レベルに急騰した。

この乖離は、拡大するマクロテーマを浮き彫りにしている。供給不足と地政学的緊張の時期には、資本はデジタルの代替品よりもハード資産に流れる傾向がある。

中国の物理銀の逼迫が動きを促進

最新の銀の動きは中国から始まり、12月25日に現地価格が記録的な水準に達した。明らかに、中国は物理的銀の不足に直面している。上海の銀価格は記録の80ドル/ozに急騰し、今年度は公式に+150%以上上昇している。

世界的には、スポット銀は最近の史上最高値付近で推移し、$72 per ounceの範囲で推移、2025年には価格が120%超に上昇したラリーを拡大させている。

金も今年は約60%の堅調な上昇を見せ、10月には$120,000を超えたピークの後、12月には下落した。

中国のスポットおよび先物市場は、ロンドンやCOMEXの基準に対して持続的なプレミアムで取引されている。場合によっては、契約が一時的にバックワーデーションに入り、即時供給の緊迫を示している。中国は世界の産業用銀需要の半数以上を占めており、現地の不足は世界的な問題となっている。

この圧力は複数の要因から生じている。太陽光発電の製造が最大の牽引役であり、電気自動車の生産も引き続き増加している。各EVは従来の車よりもはるかに多くの銀を使用し、特に電力電子機器や充電インフラにおいて顕著である。

同時に、グリッド拡張と電子機器の製造も需要を高止まりさせている。

ビットコインのクリスマス停滞は別の物語を語る

対照的に、ビットコインはクリスマスにほとんど反応を示さなかった。取引量が少なく横ばいに動き、ファンダメンタルズの変化よりも機関投資家の参加減少を反映している。

しかし、防御的な資金流入の欠如は際立っている。2025年後半、ビットコインは危機のヘッジというよりも高ベータの流動性資産のように取引されている。物理的な希少性とサプライチェーンの緊張が支配的なストーリーの中で、投資家はデジタル資産よりも金属を選好している。

地政学的リスクもその傾向を強化している。ウクライナや中東の紛争に関連した防衛支出の増加は、軍用電子機器や弾薬における銀の需要を高めている。投資用銀とは異なり、多くのこの金属は恒久的に消費されている。

銀とビットコインの乖離は、より広範なマクロ的ポイントを反映している。供給主導のショック時に、デジタルの希少性だけでは資本を引きつけるには不十分だった。エネルギー、防衛、産業政策に結びついた物理的な希少性は今も重要であり続けている。

2026年に向けて、市場はリスク志向の物語以上に、その区別が資産のパフォーマンスを左右する可能性がある。