最近行情真是絶えた——睡眠の質が直線的に低下している。貿易摩擦は正式に始まっていないのに、暗号資産界は先に崩壊した。ビットコインは1日で15%暴落し、イーサリアムはさらにひどく21%下落、全ネットの強制清算規模は200億ドルの大台を突破した。この数字を見て多くの人が呆然とし、関税と暗号資産は本来関係ないはずなのに、なぜ暗号資産界が最も敏感な晴雨表になったのか？

この背後にある仕組みを解説しつつ、自分の対処法についても話す。

**暗号資産界はもはや独立王国ではない**

十年前、ビットコインは「独立した経済圏」と称賛されたが、ここ数年で状況は逆転した——完全に世界のリスク感情の風向きの指標となった。トランプ政権が関税政策を打ち出すと、世界の株式や商品先物は一斉に暴落し、もともと高い変動性を持つ資産である暗号資産は当然最初に叩かれる。理由は簡単：多くの機関投資家がすでに参入しており、リスクを感じると本能的にリスク資産を売って現金に換え、命を守るためだ。

具体例を挙げると、3月初めにトランプ氏がメキシコに対して増税を示唆すると、ビットコインはすぐに8.3万ドルを割り込み、4月に「対等関税」が実施されると、暗号資産界は米国株先物とともに急落した。今の暗号資産界はまるでウォール街に縛られた突撃兵のようで、突進するときは最も激しく上昇し、撤退するときは最も激しく崩れる。

**暴落の本当の引き金はレバレッジの積み重ね**

表面上は貿易戦争による恐怖からのパニックだが、その根は暗号資産界自身のレバレッジバブルにある。前の連続上昇局面でロング契約を山ほど積み重ねた結果、価格が調整局面に入るとまるでドミノ倒しのように連鎖的に強制清算が起きる——止められない。5月末の大暴落はその典型例で、多くの人が10倍レバレッジで一気にゼロに吹き飛ばされた。