DeFiリーダーのガバナンスジレンマ：高給と責任の不均衡

これは単なる報酬の問題ではなく、エコシステム全体のガバナンス体系の核心的矛盾を指している。

**数字の背後にある不均衡**

2024年、ある主要なDEX基金会は約999万ドルのエコシステム資金を配分したが、同時期の従業員の総給与支出は479万ドルに達した。問題は深刻だ：これらの高額な給与は本当にプロトコルの成長を促進したのか？以前のコア貢献者Pepoは、基金会の運営に不満を抱き退職を選び、さらにはその給与構造を「地獄モード」と直言した。

**ガバナンス構造の先天的欠陥**

複雑な組織構造は潜在的なリスクを孕む——営利法人、非営利基金会、分散型DAOがそれぞれ独立して動き、利益の境界が曖昧だ。基金会はDAOから1億6500万ドルの資金支援を受けた後も、しばしば自身の利益を優先し、コミュニティ全体を犠牲にしていると指摘されている。この権力と利益のミスマッチこそが根本的な問題だ。

**価値捕捉のパラドックス**

皮肉なことに、給与に関する論争が激化する一方で、トークン保有者に価値を創出する提案は進行中だ——トークンのバーンや手数料スイッチなどの仕組みが徐々に形になっている。一方は信頼危機、もう一方は価値のリフローを約束している。この断絶は本質的にDeFiガバナンスの究極のジレンマを反映している：トークン保有の権利と実際の利益権の乖離だ。

**警鐘は鳴っている**

プロトコルが成功したとき、利益は本当にコミュニティに流れているのか？ガバナンス・トークンが保有者に成長の果実を共有させられず、権力機関だけが高給を決定できるなら、分散型自治の約束は空虚なものとなる。このケースは、DeFi業界全体に反省を促すべきだ。

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