ある経済学の概念にリフレキシビティ（反身性）というものがあります。簡単に言えば、市場価格が本来反映すべきファンダメンタルズに逆の影響を与えるということです。暗号ネットワークの中では、この効果は特に強く拡大されます。

KITEのようなプロジェクトを例にとると、トークン価格はエコシステムの価値の晴雨表であるだけでなく、強烈かつ歪んだ形でエコシステムの発展軌跡を書き換えることもあります。これが、一部のプロジェクトが継続的に成長できる一方で、他のプロジェクトが螺旋的な衰退に陥る理由です。

**良い循環は次のようなものです：**

トークン価格上昇→ノードの収益も上昇（法定通貨に換算するとより価値が高まる）→ハードウェア事業者がノード展開に殺到→ネットワークの計算能力と安全性が向上→ユーザーの信頼感が増す→エコシステムに生命力が宿る→トークン価格がさらに上昇。まるで雪だるま式です。

同時に、トークン価格の上昇は開発者も刺激します。彼らの持つトークン報酬や助成金（Grant）が突然価値を増し、資金調達も容易になります。優秀な開発者が引き寄せられ、新しいアプリケーションが次々と登場し、エコシステムの質と量が増加します。最終的には、より多くのユーザーと資本を引きつける好循環へとつながります。

コミュニティの感情も非常に神秘的です。トークン価格が上がると、メディアはポジティブな報道を始め、外部の投資家や資本が動き出し、エコシステムに新たな血液と可能性を注入します。この時、エコシステムの価値の増加は単なる感情的なものではなく、実体のあるものとなります。

**しかし、ネガティブな循環はより速く、より激しくやってきます：**

トークン価格が下落→ノードの収益が大きく減少（帳簿に計上できないほど）→ノードの停止が相次ぐ→ネットワークの計算能力と安全性が低下→ユーザーが不安になり始める→需要が縮小→エコシステムの価値が侵食される→トークン価格が暴落し続ける。

開発者側も非常に厳しい状況です。トークン報酬の価値が下がり、資金調達も難しくなると、有能な人材は次の案件を探し始め、プロジェクトは長期的に放置される可能性もあります。人材流出→開発停滞→ユーザー離脱→悪循環が自己強化される。

重要なのは、これらの循環には自己実現的な性質があるということです。リフレキシビティは単なる理論ではなく、エコシステムのあらゆる段階に存在しています。このことを理解することで、なぜプロジェクトが今のような状態になっているのかを見極めることができるのです。