明日、ビットコインは大規模なオプション満期を迎え、236億ドルの契約が集中して決済されます。多くの人は価格の動きに注目していますが、実際の変数は背後にある資金構造にあります。

今回の決済の核心メカニズムは何でしょうか？マーケットメイカーは保有しているヘッジポジションを解消する必要があります。これらの大口ヘッジポジションがゼロになると、もともと価格を支えたり抑えたりしていた力が消失します。市場は資金の真空状態に入り、この期間中、価格は通常の論理に従わずに動き、ボラティリティが顕著に拡大し、新たな資金の流入によって再評価されるまで続きます。

では、取引のチャンスはどこにあるのでしょうか？もしBTCが決済後に8万から8.2万の集中的なサポートエリアに素早くリバウンドした場合、過度に恐れる必要はありません。この下落は短期的な反発の起点であり、トレンド崩壊のサインではありません。1時間足ではすでに兆候が現れています：価格は下落していますが、資金の流出幅はそれに伴って拡大しておらず、典型的な強気のダイバージェンスの兆候です。これは売り圧力が弱まり、市場が技術的な修復を準備していることを示しています。

過去の記録を振り返ると、2021-2022年から2024-2025年の2つの周期で、同様のシグナルが4回現れました。その後、ビットコインは反発局面を迎え、その中にはトレンドを直接反転させたケースもあります。現在の市場心理は依然として慎重であり、より合理的な見方は、反発の出現を優先的に見て、すぐにトレンドの反転を期待しないことです。

要するに、流動性構造の変化に注目することが、ローソク足を盲目的に見るよりも重要です。資金の真空状態におけるボラティリティは、市場の正常な現象です。