最近比特币市場は波乱に満ちている。12月8日から数えて、ビットコイン現物ETFは約7.16億ドルの純流出を記録し、一部の機関投資家のこの期間の態度を反映している。

価格の動きも非常に直感的だ。12月8日時点でビットコインは9万ドルの節目にあったが、その後すぐに8.8万ドルまで下落した。二週間での下落幅はかなり驚くべきものだが、市場全体の弾力性を考えると、問題は大きくない——この程度の変動はビットコインのような規模の資産にとって、そのファンダメンタルズを揺るがすものではない。

言えるのは、ETF資金の流入・流出に関わらず、市場の長期的な論理は変わっていないことだ。短期的な価格変動や資金の駆け引きは正常な市場のノイズだ。本当に注目すべきは、これらのデータの背後にある市場参加者の態度の変化と、ビットコインが資産として長期的にどう位置付けられるかだ。