なぜコールズは今日の市場において他のミーム株と異なるのか

基本的なファンダメンタルズを持つミーム株の異常なケース

2025年、ミーム株現象は引き続きトレーダーの注目を集めていますが、Kohl's (NYSE: KSS)は、AMCエンターテインメントやGameStopのような以前のセンセーションとは明らかに異なる種類の株を示しています。これらのオリジナルの「ミームキング」がビジネスパフォーマンスとの合理的な関連性を超えて評価が急騰した一方で、Kohl'sはより複雑な物語を語っています。最近ミームトレーダーの間で人気が高まっているにもかかわらず、株式は現在、企業の有形資産が実際に支持する額を大幅に下回って取引されています。これは、ミーム株の世界では珍しいことです。

コールズがミームトレーディングコミュニティを引き寄せた方法

夏の間、Kohl'sの株価がシングルデジット領域からミッドティーンズに向かって加速したとき、小売トレーダーはおなじみのプレイブックを追求しました：ショートスクイーズの仕掛けです。この小売業者は意味のあるショートポジションを蓄積していましたが、2025年のミームコミュニティの組織能力は2021年のピークと比べると見劣りします。その結果、協調的なプッシュは株価を天文学的なレベルに押し上げることに失敗しました。代わりに、現在の価格レベルは、逆説的に伝統的なミーム株の行動とは断絶を生み出す、企業の実際の収益力とより密接に連動しているようです。

不動産に埋め込まれた見落とされがちな価値提案

ここでコールズは過去のミームラリーから大きく逸脱しています。2022年には、買収提案が会社全体を$60 ドルの株価で評価し、小売業者の広範な不動産ポートフォリオがそのプレミアムの大部分を牽引していました。同年、プライベートエクイティ投資家が基礎となる不動産資産のために$2 億ドルで別途入札しました。

コールの最新の年次開示によると、土地と建物の保有は簿価で94.4億ドルです。これだけで、企業の現在の企業価値—時価総額と純負債の合算—を約$1 億ドル上回っています。現在の時価総額はわずか17.6億ドルであり、不動産のマネタイズ戦略が現在の株式評価を大幅に上回る利益を引き出す可能性があることを示唆しています。

しかし、この資産の観点は自動的に投資論の基盤になるべきではありません。ショートスクイーズの物語が実現しなかったように、資産の売却に完全に依存するのは投機的です。この投資の軌道を再形成する真の触媒は、運営のテコ入れを成功裏に実行することが必要であり、これは財務工学ではなく、根本的なビジネスの改善です。

進むべき道は運営の卓越性に依存する

コールズに資本を投資するかどうかを評価している潜在的な投資家にとって、中心的な質問は単一の命題に絞られます。それは、経営陣が信頼できるビジネスの回復を実現できると本当に信じていますか？この運営の側面に対する確信がなければ、ミームの観点や清算価値の議論は、十分に説得力のあるエントリーポイントを提供しません。

最近の機関投資家向けの調査プラットフォームからの分析によると、成長志向の投資家にとって優れた展開機会と見なされる株式が特定されています。2004年12月にNetflixがそのような推奨リストに登場した際、1,000ドルの初期投資はその後576,882ドルのリターンを生成しました。同様に、2005年4月にNvidiaが含まれたことで、同じ1,000ドルが1,119,006ドルに変わりました。これらのプラットフォームは、累積平均リターンが1,002%を超えていると報告しており、S&P 500の190%のパフォーマンスを大幅に上回っており、長期的な資産形成における株式選択の重要性を強調しています。

コールズに関する最終的な判断は、独自にこの小売業者の運営改善が実際に実現できるかどうかの見解を形成した個々の投資家に委ねられています。