なぜアルファベットは市場がつまずいても賢い選択であり続けるのか

ウォーレン・バフェットが動くと、ウォール街は注目します。伝説の投資家の実績は自らを語っています – バークシャー・ハサウェイは、約20%の年平均リターンを提供しており、S&P 500の10%に対し、ほぼ60年にわたって大きなアウトパフォーマンスを示しています。

最近何が話題になりましたか？バフェット氏が第3四半期にAlphabetでの大幅なポジション増加を報告し、通常はこのセクターを避ける人から見ると珍しいテクノロジー投資を示しています。3.4兆ドルの時価総額で、この動きは特定の機会に対する自信を示唆しています。

コア投資論

バフェットはすべての輝くものを追いかけるわけではありません。彼は2つのものを探しています：打ち勝てない競争上の優位性と合理的なエントリープライス。アルファベットは両方の条件を満たしています。

まずは堀から始めましょう。Google検索は、世界の検索市場シェアの約90%を占めており、その支配的な地位は日常の言語で動詞になっています。これは単なる市場のリーダーシップではなく、構造的な支配です。広告主はここでの支出を続けており、それがユーザーがいる場所であるため、自己強化サイクルを生み出しています。

しかし、ここでこのタイミングを興味深くするのは次のことです：Alphabetの人工知能への取り組みは、この利点を置き換えるのではなく、強化しています。Google検索へのAIの改善は広告プラットフォームを強化し、その収益源を堅実に保っています。

見落とされがちな成長エンジン

検索が見出しを飾る一方で、Google Cloudは静かな話題です。収益は34%急増し、先四半期には$15 億を超えました。企業がAIの能力を構築しようとする中で、Google Cloudは需要と供給の交差点に位置しています。

これは投機的な成長ではなく、リアルタイムの数字における運用の証拠です。

評価現実チェック

ここが逆張りの部分です：バフェットの購入期間中、アルファベットは17-23倍の先行利益で取引されていました。今日では約27倍に近づいていますが、成長軌道や競争ポジショニングに対しては依然として安価です。

それを、収益の安定性が半分の40-50倍の利益で取引されている多くの「成長」株と比較してください。

ポートフォリオ構築における意味

市場サイクルは発生します。強気市場は永遠に続かず、修正はシステムに組み込まれています。傷を負うことと迅速に回復することの違いは、ポートフォリオの構成に帰着します。

確立された市場、実証済みのビジネスモデル、そして真の競争優位性を持つ企業は、景気後退に対して異なる形で対処します。彼らは消え去ることはなく、統合し、より強力に成長します。

アルファベットはそのような特性を持っています。厳しい時期を乗り切るには十分防御的であり、将来の良い時代に向けて富を増やす位置にあります。

本当の洞察？バフェットは暴落を予測したり、市場を予測したりしているわけではありません。彼は単に彼がいつもしていることをしているだけです – 機会が現れたときに手頃な価格で質の高いものを買っています。