アマゾンのリアルマネーマシンが明らかに：運営収入の74％がショッピングではなくクラウドから来ている理由

世界最大のオンライン小売業者が、あなたの玄関先に届く無限の荷物から利益を得ていると思うでしょう。論理的な仮定ですよね？しかし、アマゾンの実際の利益の状況は全く異なる物語を語っています — そしてそれはほとんどの人が気づいている以上にずっと興味深いものです。

収益と利益のパラドックス

ここが魅力的なところです。2023年の最初の9ヶ月で、アマゾンは総純利益として665億ドル以上を獲得しました。北米および国際部門は、eコマース業務を担当し、この収益の83.6%を占めています。一方、アマゾンウェブサービス(AWS) – クラウド部門 – は残りの部分をもたらしました。

表面的には、電子商取引が明らかに支配しています。オンライン小売と第三者販売者サービスは膨大な売上高を生み出します。しかし、実際の利益数字に深く掘り下げてみると、状況は全く逆転します。

アマゾンは、その同じ9か月間において、連結営業利益が236億ドルであると報告しました。ここでのポイントは、AWSだけでそのうち175億ドルを占めているということです。つまり、**総営業利益の約74%**です。

そのことをよく考えてみてください。クラウドビジネスは収益の17%未満を占めていますが、実際の利益のほぼ4分の3を生み出しています。

クラウドがeコマースよりも収益性で勝る理由

答えは基本的なビジネス経済学にあります。営業利益は、収益からすべての営業費用を引いた後に残るものを測定します。Eコマースの場合、これらの費用は非常に厳しいものです。

アマゾンのオンライン小売業務には広大な物流インフラが必要です – 倉庫、配送ネットワーク、サプライチェーン管理。これらの運営コストはマージンを大きく圧迫します。北米および国際部門は、AWSと比較してはるかに厳しい利益率で運営されています。

クラウド部門は対照的に、まったく異なるコスト構造で運営されています。基盤となる技術インフラが構築されると、追加の顧客にサービスを提供する際の追加コストははるかに低くなります。そのマージンの利点は、ビジネスが拡大するにつれて蓄積されます。

これらのことは、AWSが無から運営されているわけではないことを意味します。アマゾンは、クラウド技術、スタッフ、データセンターの運営に多大な投資をしています。しかし、収益と運営費の比率は、従来の小売物流よりもクラウドモデルに強く有利です。

AIアクセラレーションの前方

ここがアマゾンの未来にとってさらに魅力的になる場所です。会社は、AWSの成長を促進するために、人工知能や大規模言語モデルへの大規模な投資増加が来ることを示唆しています。CFOのブライアン・オルサフスキーは、最近の決算発表の際にこれを明確にしました。

市場機会を考慮してください。アマゾンのリーダーシップは、現在、世界のIT支出のうち5-10％しかクラウドに移行していないと見積もっており、ほとんどの企業インフラは依然としてオンプレミスで稼働しています。CEOのアンディ・ジャシーは、この比率が10-15年以内に完全に逆転すると繰り返し述べています。

生成AIの爆発は、おそらくこのトレンドの始まりに過ぎません。AIの導入が企業全体で加速するにつれて、クラウドインフラストラクチャの需要もそれに続くでしょう。そして、AWSは最大のデータリポジトリを持つ確立された市場リーダーとして、この移行の中心にいます。

ジャッシーは、大手顧客がデータに近い場所でAIモデルを展開したいと強調しました。ほとんどの企業データがすでにAWSに存在しているため、このプラットフォームは競合他社が迅速に再現するのが難しい構造的な優位性を享受しています。

大きな絵

一方で、電子商取引自体は拡大を続けています。オンライン小売は2023年第3四半期において、米国の総小売売上の僅か15.6%を占めています。国際市場ではさらに低い浸透率を示しています。したがって、両部門には成長の余地があります。

しかし、戦略的優位性はAWSに流れています。アマゾンのクラウドインフラストラクチャとして始まったビジネスは、現在その主要な利益源として機能しています。それは同時に、最も急成長している機会であり、アマゾンが運営する最も利益の出る事業でもあります。

成長と収益性の間のその整合性こそが、数十年にわたって複利的な価値を生み出すものです。アマゾンの収益性の本当の物語は、翌日配達やマーケットプレイスの優位性についてではなく、世界のITインフラにおいて市場シェアを静かに蓄積しながら、非常に大きなリターンを生み出しているクラウドプラットフォームについてです。