今日の市場で再考すべき3つの高価なテクノロジー株

なぜ評価がこれまで以上に重要なのか

株の評価を調べずに投資判断を下すことは、ポートフォリオに問題を引き起こすレシピです。膨れ上がった価格で購入すると、将来のリターンの可能性を制限することになります。マイクロソフトの歴史からの教訓を考えてみてください：ドットコムバブルのピークで購入した投資家は、16年間待っていた方がよかったでしょう。2000年以降、マイクロソフトは813%のリターンを提供しましたが、2016年以降は実際には860%とさらに大きな利益がありました。これは重要なポイントを示しています—時には、忍耐が早期のエントリーよりも良い配当をもたらすことがあります。

現在の市場環境は、いくつかの警告の物語を提示しています。過去1年間に急成長を遂げた3つの米国上場企業がありますが、それらの評価額は財務の基礎から大きく乖離しています。それぞれがなぜ真剣な懐疑をもたらすのかを検討してみましょう。

極端なケース：収益ゼロの企業

Oklo (NYSE: OKLO)は、おそらく最も投機的な評価のパズルを表しています。この原子力エネルギーのスタートアップは、AI駆動の電力需要を解決することについて投資家の想像力を捉えていますが、ここに落とし穴があります：現在、収益はゼロです。

この収益の不足にもかかわらず、同社は$20 億の時価総額を持っています。これは主に、核廃棄物を燃料として使用するという物語と、AIインフラを電力供給する可能性によって促進されています。株価は過去12か月間で純粋な期待と将来の見通しに基づいて600％以上急騰しました。

アナリストは、同社が早くても2027年末まで意味のある収益を報告するとは予測していません。現在の価格での購入は、すべてが完璧に実行されることに賭けることを本質的に必要とします—これは定義上、最良のシナリオです。ビジネスモデルは、依然として実質的な証明を必要としています。これは投資というよりは投機に近く、様子見のアプローチがはるかに賢明です。

量子ベッティングゲーム

リゲッティコンピューティング (NASDAQ: RGTI)は、セクターの熱狂が制御されないと何が起こるかを示しています。株価はわずか12ヶ月で3,200%急騰し、量子コンピューティングがトレーダーの注目を集めました。

問題は？リゲッティのファンダメンタルズは評価を支持していません。この会社は過去1年間で$8 百万ドル未満の収益を上げましたが、その$13 億ドルの時価総額は1,100倍を超える価格対収益倍率を示唆しています。それは高くはありません—それは成層圏にあります。

会社は利益を上げていません。収益を生み出すことなくキャッシュを消費しました。2023年の景気後退の際、成長の見通しが変わると、株価は1株あたり$10 以上から1ドル未満に急落しました。回復はしましたが、構造的リスクは残っています：この評価は、量子コンピューティングが歴史が示唆するよりもはるかに早く主流になることに完全に依存しています。投資家の熱意が少しでも弱まれば、再び急激な下落を引き起こす可能性があります。

データ分析のパラドックス

パランティア・テクノロジーズ (NASDAQ: PLTR)は異なるタイプの懸念を提示します。$450 億ドルの時価総額で、世界で最も価値のある企業の一つにランクされていますが、その財務指標はプレミアムを正当化していません。

その会社は、政府および商業クライアントの両方にサービスを提供する合法的なAI駆動の分析プラットフォームを運営しており、年間約50％の成長を遂げています。成長は本物です。しかし、現在の株価収益率は600倍以上です。将来の業績を予測しても、アナリストはP/Eが200倍を超えると予想しています。

CEOアレックス・カープのリーダーシップ哲学は、小売投資家を熱心に引き付けています。しかし、ここで注意が必要です：最近のMITの研究では、95％の企業がAI投資から意味のあるリターンを得ていないことがわかりました。企業のAI支出が減少すれば—その証拠が増えてきています—パランティアには特異な下方リスクが待ち受けています。天文学的な評価は、失望の余地を最小限に抑えています。

より広い投資の教訓

3つの株は共通のパターンを持っています：圧縮された時間枠内での爆発的な価格上昇の後、現在の財務パフォーマンスや短期的な収益性とは完全に切り離されたバリュエーションが続きます。

20年前のマイクロソフトの例は今でも relevantです：タイミングが重要です。時には、最良の投資判断は勝者を選ぶことではなく、過剰に価格が設定されたベットを避けることです。合理的に評価された成長機会を選択することは、しばしば優れたリスク調整後のリターンをもたらします。

これらの名前に資本を投資する前に、投資家は自問自答することが賢明です：私はビジネスを買っているのか、それとも引き続きの感情について投機しているのか？その答えが、あなたが投資しているのかギャンブルをしているのかを決定します。