なぜONセミコンダクターがあなたのポートフォリオに次の10年間にふさわしいのか

投資の理由: なぜ今なのか?

金利が自動車製造業や産業セクターに同時に圧力をかけると、多くの投資家はパニックに陥ります。しかし、経験豊富な長期投資家は機会を見出します。**ON Semiconductor (NASDAQ: ON)**は現在、将来のフリーキャッシュフローのコンセンサス予想の14倍で取引されており、これは意味のある下方保護を提供し、市場条件が正常化するにつれて substantial upside の余地を残します。

その特化型チップメーカーは一時的な逆風に直面していますが、将来を支えるファンダメンタルズは依然として健全です。それを、長期的な追い風があるビジネスにおける一時的な価格の乖離と考えてください。

ONセミコンダクターの収益エンジンを分解する

この会社は、3つの異なるチャネルで収益を生み出しています：自動車 (55% の 2024年の収益)、産業運営 (25%)、その他のセグメント (20%)。

その製品スイートは、パワー半導体、イメージング技術を含むインテリジェントセンサー、アナログおよびミックスドシグナル集積回路にわたります。自動車分野では、同社は次世代電気自動車を駆動する重要なコンポーネントであるシリコンカーバイド(SiC)半導体に大きな影響を受けています。EVを超えて、ポートフォリオには充電インフラ、産業オートメーション、機械ビジョンシステム、スマートインフラソリューションへの影響も含まれています。

「その他」カテゴリーには、人工知能とデータセンターの拡張、さらにはコンシューマーエレクトロニクスの2つの成長エンジンが含まれています。特に、同社は2027年頃に展開予定の次世代データセンターアーキテクチャに関してNvidiaと協力しています。

短期的なスクイーズ vs. 長期的な賞金

現在の環境は、忍耐強い資本に報いる古典的なリスク・リワードの非対称性を示しています。EV投資の縮小は、高い借入コストと、バッテリー駆動車両に対する製造業者の継続的な損失によって引き起こされ、短期的な需要が圧縮されています。産業支出も同様に減速しています。2023年末以来、販売の勢いが鈍化しており、目に見える逆風を生み出しています。

しかし、構造的なストーリーは依然として魅力的です。自動車産業は不可逆的に電動化に移行しています。フォードを含む大手メーカーは、EV生産に数百億ドルを投資しています。産業の自動化、AI駆動のデータセンター、スマートインフラは、サイクル的なラリーではなく、数十年にわたる支出サイクルを示しています。

会社の評価は、約14倍の将来のフリーキャッシュフローであり、実行上のミスに対するクッションを提供しつつ、10年間の投資期間にわたる真の成長の可能性を提供します。これは、長期保有者に有利な非対称のリスクとリターンの設定を表しています。

評決

ONセミコンダクターは、半導体の歴史の中で繰り返し見られるパターンを体現しています：一時的な市場の歪みが、構造的に優れたビジネスへのエントリーポイントを生み出すことです。短期的なボラティリティに慣れている投資家にとって、この特殊チップメーカーは2025年から2035年の期間に焦点を当てた保有の追加として真剣に検討する価値があります。