米国株式市場は木曜日に急激に下落し、テクノロジーおよび半導体株が早期の上昇を放棄したため、S&P 500は1.56%の下落で2.25ヶ月ぶりの最低水準を記録しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.84%下落し、5週間ぶりの低水準に達しましたが、ナスダック100は2.38%の大幅な損失を記録し、2ヶ月ぶりの最弱の結果となりました。12月のE-mini S&P先物は1.56%下落し、12月のE-miniナスダック先物は2.46%下落し、引き続き圧力がかかっていることを示しています。## FRBのタカ派的なピボットが市場の勢いを逆転させる急な転換は、連邦準備制度理事会の当局者たちがますます慎重なメッセージを発信することで金利引き下げの期待を抑えた後に起こった。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は、労働市場を支えるために金利を引き下げることは、インフレの高止まりを延ばすリスクがあり、金融市場における過度なリスクテイクを助長する可能性があると述べた。シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールスビー総裁も、インフレが停滞しているか上昇しているように見えることに懸念を表明し、複数の金利引き下げを前倒しすることに不安を感じていると語った。連邦準備銀行のマイケル・バー理事は、インフレが3%近くに留まっていることを懸念し、中央銀行はインフレが2%の目標を上回っているため、慎重に進むべきだと主張してメッセージを強化した。市場の価格設定はこの変化を反映し、トレーダーたちは12月9-10日の利下げの確率を前日の25%からわずか35%に引き下げました。## 経済データからの混在したシグナルが株式を支えられない木曜日の早朝、9月の非農業部門雇用者数が51,000の予想を上回る119,000となったことから支援が現れ、基礎的な労働市場の強さを示唆しました。しかし、失業率が0.1ポイント上昇して4.4%となり、ほぼ4年ぶりの高水準に達したことで、この好材料は相殺されました。堅調な雇用創出と失業率の上昇という相反する信号は、投資家に連邦準備制度理事会（Fed）の今後の進むべき道についての不確実性を残しました。別途、週間の新規失業保険申請件数は8,000件減少し、220,000件となり、予想の227,000件を上回りました。しかし、継続的な失業保険申請件数は1,974,000件に急増し、2020年以来の最高水準となり、すでに失業している人々が新しい職を見つけるのにますます困難を抱えていることを示しています。平均時給の成長率は前年同期比で3.8%で横ばいを保ち、3.7%のコンセンサスをわずかに上回っており、賃金圧力が依然として強いことを示唆しています。住宅データは控えめな明るい兆しを示し、10月の既存住宅販売は前月比1.2%増加し、800万ユニットの高水準である410万ユニットに達し、予想の408万ユニットをわずかに上回りました。しかし、フィラデルフィア連銀の11月のビジネス見通し調査は期待外れで、+1.0の予想に対し、11.1ポイント改善したものの-1.7にとどまりました。## テックジャイアンツはNvidiaのアップサイドサプライズにもかかわらずつまずくNvidiaの第3四半期の強力な収益は570.1億ドルで、コンセンサスの551.9億ドルを上回り、$65 億ドル±2%の堅調な第4四半期のガイダンスは、$62 億ドルの期待に対して、技術株を初めて押し上げました。しかし、株価の上昇は短命に終わり、Nvidiaの株価は3%以上下落しました。マグニフィセント・セブンのテクノロジーコホートは下落に加わり、テスラとアマゾンは2%以上の下落、アルファベットとマイクロソフトは1%以上の下落、アップルは0.86%の下落、メタは0.19%の下落となりました。半導体セクターは売りの影響を最も受け、マイクロンテクノロジーはナスダック100の中で10%以上急落し、最も大きな損失を記録しました。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは7%下落し、アプライド・マテリアルズとラムリサーチはそれぞれ6%下落、マーベル・テクノロジー、ASMLホールディング、KLAコーポレーションは5%以上下落、一方でマイクロチップテクノロジー、NXPセミコンダクターズ、ARMホールディング、インテル、クアルコムはすべて3%以上の下落となりました。## 明るいスポット: 小売と製薬が救済を提供ウォルマートは、2026年の純売上高成長予測を3.75%から4.75%から4.8%から5.1%に引き上げた後、セッションの明るいスポットとして浮上し、6%以上急騰しました。この引き上げは、経済的不確実性にもかかわらず、堅調な消費者支出を強調しました。レジェネロン・ファーマシューティカルズは、網膜静脈閉塞による黄斑浮腫の治療のためのEYLEA HD注射のFDA承認を受けて、4%以上上昇しました。ソルベントムは、$725 百万ドルでアセラサージカルを買収し、$1 億の自社株買いプログラムを発表した後、2%上昇しました。銀行とインフラ関連株も支持を受け、ナスダック社はモルガン・スタンレーのオーバーウェイトへの格上げにより1%以上上昇し、ジャック・ヘンリー＆アソシエイツはレイモンド・ジェームズが株をストロングバイにダブルアップグレードした後、1%以上上昇しました。逆に、バス＆ボディ・ワークスは、第3四半期の純売上高が16.59億ドルで、予想の16.3億ドルを下回ったため、24%以上下落し、経営陣は通年のEPSガイダンスを3.28-3.53ドルから2.83ドルに引き下げ、3.44ドルのコンセンサスを大きく下回りました。ジェイコブス・ソリューションズは、第3四半期の売上高が31.5億ドルで、予想の31.6億ドルをわずかに下回ったため、10%下落しました。データドッグは、競合のパロアルトネットワークスがクロノスフィアを33.5億ドルで買収することで競争の脅威が生じるとの懸念から9%下落しました。パロアルト自体は、取引発表後に7%下落しましたが、PACSグループは、改訂と監査委員会の調査を完了した後、55%急騰し、第3四半期の売上高は前年同期比31%増の13.4億ドルに達しました。## ビットコインは損失を拡大し、暗号通貨は逆風に直面ビットコインは3%以上下落し、7ヶ月ぶりの安値に達し、先月の最高値から31%以上を失う急激な6週間の下落トレンドを継続しています。この暗号通貨の弱さは、Galaxy Digital Holdingsが9%下落し、Mara Holdingsが8%下落し、Coinbase Globalが7%下落し、MicroStrategyが5%下落し、Riot Platformsが4%下落するなど、暗号に大きく依存する株式を引き下げました。ビットコインの現在の取引は$89.61Kの水準近くで、デジタル資産全体に広がるリスクオフのセンチメントを反映しています。## 安全資産需要とインフレ緩和による国債の反発12月の10年物国債は6ティック上昇し、利回りは3.3ベーシスポイント低下して4.104%となり、2週間の安値から回復しました。雇用創出の初期の急増は早期のサポートを提供しましたが、失業率の上昇が連邦準備制度が12月に金利を引き下げる可能性についての憶測を強化しました。このため、国債の需要はインフレ期待の緩和からも恩恵を受け、10年物ブレークイーブンインフレ率は2.250%に低下し、6.5ヶ月の安値となりました。株式市場の急激な売りは、安全資産としての政府債券への需要を高めましたが、予想を上回る住宅販売データと複数の連邦準備制度メンバーの慎重なシグナルにより、上昇は制限されたままでした。## グローバル市場は異なる道を示す海外の株式市場はまちまちのパフォーマンスを示しました。日本の日経225は2.65%上昇し、ユーロストックス50は0.50%上昇しましたが、中国の上海総合指数は0.40%下落しました。欧州の政府債券利回りはまちまちで、10年物のドイツ国債の利回りは6週間の高値である2.742%に上昇した後、0.5ベーシスポイント上昇して2.716%で落ち着き、10年物の英国国債の利回りは5週間のピークである4.619%から1.6ベーシスポイント下落して4.586%となりました。ECBは傍観を続けており、理事会メンバーのマフルーフはユーロ圏の金利が良好であり、政策を変更するには説得力のある証拠が必要だと述べています。スワップは、12月18日のECB会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率をわずか2%と見込んでいます。## 先を見据えて：経済データの洪水の中での決算シーズンの終息S&P 500企業のうち460社が第3四半期の結果を報告した中で、82%が利益予想を上回り、2021年以来最良の四半期を迎える準備が整いました。第3四半期の利益は14.6%拡大し、前年同期比7.2%の予想を2倍以上上回りました。今週は、実際の利益、製造業およびサービス部門のPMIデータ、ミシガン大学の消費者信頼感指数、金曜日のカンザスシティ連邦準備銀行のサービス活動報告など、遅れた経済指標が一斉に発表されます。今後の日々は、投資家が連邦準備制度の政策、経済の勢い、企業の収益性に関する相反する信号をナビゲートする中で、市場のレジリエンスが試されるでしょう。これは、持続的なインフレ懸念と中央銀行のメッセージの変化が特徴の環境です。
テック株が暴落し、主要指数が急激な売り込み領域に引きずり込まれる
米国株式市場は木曜日に急激に下落し、テクノロジーおよび半導体株が早期の上昇を放棄したため、S&P 500は1.56%の下落で2.25ヶ月ぶりの最低水準を記録しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.84%下落し、5週間ぶりの低水準に達しましたが、ナスダック100は2.38%の大幅な損失を記録し、2ヶ月ぶりの最弱の結果となりました。12月のE-mini S&P先物は1.56%下落し、12月のE-miniナスダック先物は2.46%下落し、引き続き圧力がかかっていることを示しています。
FRBのタカ派的なピボットが市場の勢いを逆転させる
急な転換は、連邦準備制度理事会の当局者たちがますます慎重なメッセージを発信することで金利引き下げの期待を抑えた後に起こった。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は、労働市場を支えるために金利を引き下げることは、インフレの高止まりを延ばすリスクがあり、金融市場における過度なリスクテイクを助長する可能性があると述べた。シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールスビー総裁も、インフレが停滞しているか上昇しているように見えることに懸念を表明し、複数の金利引き下げを前倒しすることに不安を感じていると語った。連邦準備銀行のマイケル・バー理事は、インフレが3%近くに留まっていることを懸念し、中央銀行はインフレが2%の目標を上回っているため、慎重に進むべきだと主張してメッセージを強化した。
市場の価格設定はこの変化を反映し、トレーダーたちは12月9-10日の利下げの確率を前日の25%からわずか35%に引き下げました。
経済データからの混在したシグナルが株式を支えられない
木曜日の早朝、9月の非農業部門雇用者数が51,000の予想を上回る119,000となったことから支援が現れ、基礎的な労働市場の強さを示唆しました。しかし、失業率が0.1ポイント上昇して4.4%となり、ほぼ4年ぶりの高水準に達したことで、この好材料は相殺されました。堅調な雇用創出と失業率の上昇という相反する信号は、投資家に連邦準備制度理事会（Fed）の今後の進むべき道についての不確実性を残しました。
別途、週間の新規失業保険申請件数は8,000件減少し、220,000件となり、予想の227,000件を上回りました。しかし、継続的な失業保険申請件数は1,974,000件に急増し、2020年以来の最高水準となり、すでに失業している人々が新しい職を見つけるのにますます困難を抱えていることを示しています。平均時給の成長率は前年同期比で3.8%で横ばいを保ち、3.7%のコンセンサスをわずかに上回っており、賃金圧力が依然として強いことを示唆しています。
住宅データは控えめな明るい兆しを示し、10月の既存住宅販売は前月比1.2%増加し、800万ユニットの高水準である410万ユニットに達し、予想の408万ユニットをわずかに上回りました。しかし、フィラデルフィア連銀の11月のビジネス見通し調査は期待外れで、+1.0の予想に対し、11.1ポイント改善したものの-1.7にとどまりました。
テックジャイアンツはNvidiaのアップサイドサプライズにもかかわらずつまずく
Nvidiaの第3四半期の強力な収益は570.1億ドルで、コンセンサスの551.9億ドルを上回り、$65 億ドル±2%の堅調な第4四半期のガイダンスは、$62 億ドルの期待に対して、技術株を初めて押し上げました。しかし、株価の上昇は短命に終わり、Nvidiaの株価は3%以上下落しました。
マグニフィセント・セブンのテクノロジーコホートは下落に加わり、テスラとアマゾンは2%以上の下落、アルファベットとマイクロソフトは1%以上の下落、アップルは0.86%の下落、メタは0.19%の下落となりました。半導体セクターは売りの影響を最も受け、マイクロンテクノロジーはナスダック100の中で10%以上急落し、最も大きな損失を記録しました。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは7%下落し、アプライド・マテリアルズとラムリサーチはそれぞれ6%下落、マーベル・テクノロジー、ASMLホールディング、KLAコーポレーションは5%以上下落、一方でマイクロチップテクノロジー、NXPセミコンダクターズ、ARMホールディング、インテル、クアルコムはすべて3%以上の下落となりました。
明るいスポット: 小売と製薬が救済を提供
ウォルマートは、2026年の純売上高成長予測を3.75%から4.75%から4.8%から5.1%に引き上げた後、セッションの明るいスポットとして浮上し、6%以上急騰しました。この引き上げは、経済的不確実性にもかかわらず、堅調な消費者支出を強調しました。レジェネロン・ファーマシューティカルズは、網膜静脈閉塞による黄斑浮腫の治療のためのEYLEA HD注射のFDA承認を受けて、4%以上上昇しました。
ソルベントムは、$725 百万ドルでアセラサージカルを買収し、$1 億の自社株買いプログラムを発表した後、2%上昇しました。銀行とインフラ関連株も支持を受け、ナスダック社はモルガン・スタンレーのオーバーウェイトへの格上げにより1%以上上昇し、ジャック・ヘンリー＆アソシエイツはレイモンド・ジェームズが株をストロングバイにダブルアップグレードした後、1%以上上昇しました。
逆に、バス＆ボディ・ワークスは、第3四半期の純売上高が16.59億ドルで、予想の16.3億ドルを下回ったため、24%以上下落し、経営陣は通年のEPSガイダンスを3.28-3.53ドルから2.83ドルに引き下げ、3.44ドルのコンセンサスを大きく下回りました。ジェイコブス・ソリューションズは、第3四半期の売上高が31.5億ドルで、予想の31.6億ドルをわずかに下回ったため、10%下落しました。データドッグは、競合のパロアルトネットワークスがクロノスフィアを33.5億ドルで買収することで競争の脅威が生じるとの懸念から9%下落しました。パロアルト自体は、取引発表後に7%下落しましたが、PACSグループは、改訂と監査委員会の調査を完了した後、55%急騰し、第3四半期の売上高は前年同期比31%増の13.4億ドルに達しました。
ビットコインは損失を拡大し、暗号通貨は逆風に直面
ビットコインは3%以上下落し、7ヶ月ぶりの安値に達し、先月の最高値から31%以上を失う急激な6週間の下落トレンドを継続しています。この暗号通貨の弱さは、Galaxy Digital Holdingsが9%下落し、Mara Holdingsが8%下落し、Coinbase Globalが7%下落し、MicroStrategyが5%下落し、Riot Platformsが4%下落するなど、暗号に大きく依存する株式を引き下げました。ビットコインの現在の取引は$89.61Kの水準近くで、デジタル資産全体に広がるリスクオフのセンチメントを反映しています。
安全資産需要とインフレ緩和による国債の反発
12月の10年物国債は6ティック上昇し、利回りは3.3ベーシスポイント低下して4.104%となり、2週間の安値から回復しました。雇用創出の初期の急増は早期のサポートを提供しましたが、失業率の上昇が連邦準備制度が12月に金利を引き下げる可能性についての憶測を強化しました。このため、国債の需要はインフレ期待の緩和からも恩恵を受け、10年物ブレークイーブンインフレ率は2.250%に低下し、6.5ヶ月の安値となりました。株式市場の急激な売りは、安全資産としての政府債券への需要を高めましたが、予想を上回る住宅販売データと複数の連邦準備制度メンバーの慎重なシグナルにより、上昇は制限されたままでした。
グローバル市場は異なる道を示す
海外の株式市場はまちまちのパフォーマンスを示しました。日本の日経225は2.65%上昇し、ユーロストックス50は0.50%上昇しましたが、中国の上海総合指数は0.40%下落しました。欧州の政府債券利回りはまちまちで、10年物のドイツ国債の利回りは6週間の高値である2.742%に上昇した後、0.5ベーシスポイント上昇して2.716%で落ち着き、10年物の英国国債の利回りは5週間のピークである4.619%から1.6ベーシスポイント下落して4.586%となりました。
ECBは傍観を続けており、理事会メンバーのマフルーフはユーロ圏の金利が良好であり、政策を変更するには説得力のある証拠が必要だと述べています。スワップは、12月18日のECB会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率をわずか2%と見込んでいます。
先を見据えて：経済データの洪水の中での決算シーズンの終息
S&P 500企業のうち460社が第3四半期の結果を報告した中で、82%が利益予想を上回り、2021年以来最良の四半期を迎える準備が整いました。第3四半期の利益は14.6%拡大し、前年同期比7.2%の予想を2倍以上上回りました。今週は、実際の利益、製造業およびサービス部門のPMIデータ、ミシガン大学の消費者信頼感指数、金曜日のカンザスシティ連邦準備銀行のサービス活動報告など、遅れた経済指標が一斉に発表されます。
今後の日々は、投資家が連邦準備制度の政策、経済の勢い、企業の収益性に関する相反する信号をナビゲートする中で、市場のレジリエンスが試されるでしょう。これは、持続的なインフレ懸念と中央銀行のメッセージの変化が特徴の環境です。