## なぜこれらのヘルスケア大手は不況の中でも踏みとどまるのか市場のボラティリティが再浮上し、ナスダック総合指数は急激な変動を経験しています。これは、修正サイクルが避けられないことを思い出させるものです。不安が投資家の信頼を揺るがすと、経験豊富なポートフォリオマネージャーはしばしば揺るぎない競争優位性を持つ企業に目を向けます。二つのヘルスケアリーダー、**Intuitive Surgical** (NASDAQ: ISRG) と **Vertex Pharmaceuticals** (NASDAQ: VRTX) は、経済の嵐を乗り越えてより強く成長するビジネスモデルの一例です。現在の環境は、全体的に評価が引き伸ばされていることを反映しています。S&P 500は22.3倍の先行利益で取引されており、これはその後の弱気市場の前にあった2021年のピークを反響しています。しかし、このような状況の中で、特定のセクターや個々の株は、弱気の期間に資本を投入する意欲のある忍耐強い投資家にとって魅力的なエントリーポイントを提供します。## インテュイティブ・サージカル：耐久性のある堀を持つ手術ロボットのパイオニア約25年前、インテュイティブサージカルはロボット支援手術技術を開拓し、競合他社が模倣するのに苦労する基盤を確立しました。現在、同社は74か国で11,000台以上のダ・ヴィンチシステムを運用し、この分野で揺るぎない市場リーダーシップを維持しています。**競争の堀**：インテュイティブの立場をこれほど守るものは何か？その市場シェアを守るための2つの重要な障壁があります。まず、規制の道は険しく、FDAは競合システムが各手術においてda Vinciの性能に匹敵するかそれを超えることを証明する臨床証拠を要求します。これは高額で時間のかかる endeavor です。次に、切り替えコストは非常に大きいです。病院や外科医は、なじみのないプラットフォームで再教育を受けることをためらい、既存の業者を有利にする組織の慣性が生まれます。**最近のパフォーマンス指標**: 株価は2025年のピークから29%下落しましたが、長期的な軌道は依然として素晴らしいものであり、上場以来18,790%の利益を達成しています。今年の第2四半期には、手順のボリュームが前年同期比で14%増加し、収益は21%急増しました。この増加は、Intuitiveのみが供給できる独自の器具や消耗品の価格上昇によって部分的に牽引されています。**評価の視点**: 53.6倍のフォワード利益で、現在の倍率はほとんどの株式にとって過剰に見えます。しかし、持続的な競争優位性を持つアドレス可能市場を拡大している企業にとって、この評価はより防御的になります。市場の下落は、より魅力的なエントリーポイントを提供するかもしれません。## バーテックス・ファーマシューティカルズ: 人生を変える病気における支配力の確立嚢胞性線維症は、全世界で約109,000人の個人に影響を及ぼし、深刻な医療ニーズを持つ管理可能な患者集団です。過去20年間、バーテックス・ファーマシューティカルズはCF治療の革新と同義語となっており、同社の株価は病気の根本原因を成功裏にターゲットにしている唯一の企業として1,820%上昇しました。**変革的な影響**: バーテックスの活動がもたらす人間の影響は驚異的です。20年前、CF患者は通常30代半ばまで生き延びていましたが、2020年から2024年の間に生まれた人々は65歳以上まで生きると期待されています。この寿命の延長は、ほぼ完全にバーテックスのパイプラインに起因しています。**特許の堀とパイプラインの耐久性**: Vertexの最初の主要な治療法であるKalydecoは2012年にFDAの承認を受けましたが、CFTR変異のサブセットのみを対象としています。Kalydecoの特許は最終的に期限切れを迎えるものの、昨年12月にFDAが承認したAlyftrek—三種の薬剤の組み合わせ—は、より多くのCFTR変異をカバーしています。臨床試験で有望な競合CFTR調整薬が現れていないため、Vertexは有意義な競争が出現する前に10年以上の競争独占権を享受する可能性が高いです。**魅力的な評価**: インテュイティブとは対照的に、バーテックスはフォワード・アーニングのわずか22.7倍で取引されており、バーテックスの成長軌道と価格決定力を考慮すると比較的保守的な倍率です。この評価はすでにいくつかの悲観的な見方を示唆しており、短期的な市場の動きに関わらず蓄積が魅力的です。## より広範な投資のテーマ市場の暴落は常に一時的なものでした。歴史は、パニックに駆られた修正が、強いビジネスに確信を持つ投資家にとっての機会を生み出すことを示しています。これらの2社は、1社は外科手術の革新をリードし、もう1社は専門的な製薬ニッチを支配しており、ボラティリティの中での忍耐に報いるような世俗的成長ストーリーを表しています。センチメントが悪化し、価格が下落するとき、高品質な企業の事前に用意されたリストを持つことで、感情的に反応するのではなく、決定的に行動することができます。インテュイティブ・サージカルとバーテックス・ファーマシューティカルズは、そのプロファイルに適合しています。
市場が修正される際に注目すべき2人の支配的なプレーヤー
なぜこれらのヘルスケア大手は不況の中でも踏みとどまるのか
市場のボラティリティが再浮上し、ナスダック総合指数は急激な変動を経験しています。これは、修正サイクルが避けられないことを思い出させるものです。不安が投資家の信頼を揺るがすと、経験豊富なポートフォリオマネージャーはしばしば揺るぎない競争優位性を持つ企業に目を向けます。二つのヘルスケアリーダー、Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG) と Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ: VRTX) は、経済の嵐を乗り越えてより強く成長するビジネスモデルの一例です。
現在の環境は、全体的に評価が引き伸ばされていることを反映しています。S&P 500は22.3倍の先行利益で取引されており、これはその後の弱気市場の前にあった2021年のピークを反響しています。しかし、このような状況の中で、特定のセクターや個々の株は、弱気の期間に資本を投入する意欲のある忍耐強い投資家にとって魅力的なエントリーポイントを提供します。
インテュイティブ・サージカル：耐久性のある堀を持つ手術ロボットのパイオニア
約25年前、インテュイティブサージカルはロボット支援手術技術を開拓し、競合他社が模倣するのに苦労する基盤を確立しました。現在、同社は74か国で11,000台以上のダ・ヴィンチシステムを運用し、この分野で揺るぎない市場リーダーシップを維持しています。
競争の堀：インテュイティブの立場をこれほど守るものは何か？その市場シェアを守るための2つの重要な障壁があります。まず、規制の道は険しく、FDAは競合システムが各手術においてda Vinciの性能に匹敵するかそれを超えることを証明する臨床証拠を要求します。これは高額で時間のかかる endeavor です。次に、切り替えコストは非常に大きいです。病院や外科医は、なじみのないプラットフォームで再教育を受けることをためらい、既存の業者を有利にする組織の慣性が生まれます。
最近のパフォーマンス指標: 株価は2025年のピークから29%下落しましたが、長期的な軌道は依然として素晴らしいものであり、上場以来18,790%の利益を達成しています。今年の第2四半期には、手順のボリュームが前年同期比で14%増加し、収益は21%急増しました。この増加は、Intuitiveのみが供給できる独自の器具や消耗品の価格上昇によって部分的に牽引されています。
評価の視点: 53.6倍のフォワード利益で、現在の倍率はほとんどの株式にとって過剰に見えます。しかし、持続的な競争優位性を持つアドレス可能市場を拡大している企業にとって、この評価はより防御的になります。市場の下落は、より魅力的なエントリーポイントを提供するかもしれません。
バーテックス・ファーマシューティカルズ: 人生を変える病気における支配力の確立
嚢胞性線維症は、全世界で約109,000人の個人に影響を及ぼし、深刻な医療ニーズを持つ管理可能な患者集団です。過去20年間、バーテックス・ファーマシューティカルズはCF治療の革新と同義語となっており、同社の株価は病気の根本原因を成功裏にターゲットにしている唯一の企業として1,820%上昇しました。
変革的な影響: バーテックスの活動がもたらす人間の影響は驚異的です。20年前、CF患者は通常30代半ばまで生き延びていましたが、2020年から2024年の間に生まれた人々は65歳以上まで生きると期待されています。この寿命の延長は、ほぼ完全にバーテックスのパイプラインに起因しています。
特許の堀とパイプラインの耐久性: Vertexの最初の主要な治療法であるKalydecoは2012年にFDAの承認を受けましたが、CFTR変異のサブセットのみを対象としています。Kalydecoの特許は最終的に期限切れを迎えるものの、昨年12月にFDAが承認したAlyftrek—三種の薬剤の組み合わせ—は、より多くのCFTR変異をカバーしています。臨床試験で有望な競合CFTR調整薬が現れていないため、Vertexは有意義な競争が出現する前に10年以上の競争独占権を享受する可能性が高いです。
魅力的な評価: インテュイティブとは対照的に、バーテックスはフォワード・アーニングのわずか22.7倍で取引されており、バーテックスの成長軌道と価格決定力を考慮すると比較的保守的な倍率です。この評価はすでにいくつかの悲観的な見方を示唆しており、短期的な市場の動きに関わらず蓄積が魅力的です。
より広範な投資のテーマ
市場の暴落は常に一時的なものでした。歴史は、パニックに駆られた修正が、強いビジネスに確信を持つ投資家にとっての機会を生み出すことを示しています。これらの2社は、1社は外科手術の革新をリードし、もう1社は専門的な製薬ニッチを支配しており、ボラティリティの中での忍耐に報いるような世俗的成長ストーリーを表しています。
センチメントが悪化し、価格が下落するとき、高品質な企業の事前に用意されたリストを持つことで、感情的に反応するのではなく、決定的に行動することができます。インテュイティブ・サージカルとバーテックス・ファーマシューティカルズは、そのプロファイルに適合しています。