データセンター株が急騰する理由：デジタル・リアルティ・トラストのAI時代におけるポジション

強力な財務パフォーマンスが新たな勢いを示す

デジタルリアルティトラスト (NYSE: DLR)は、投資家の感情を変える可能性がある印象的な運営力を示しています。2025年の最初の9ヶ月間に、同社は約45億ドルの収益を報告し、前年比で9%の増加を示しました。さらに重要なことに、この同じ期間中に営業利益は66%急増し、拡大努力の中での厳格なコスト管理を反映しています。

REIT投資家にとって最も重要な指標は、真のキャッシュ生成能力を測定する運営資金(FFO)です。2025年第1四半期から第3四半期にかけて、FFO収入は19億ドルを超え、前年同期比で17%増加しました。この二桁のFFO成長軌道は、同社の基盤となるビジネスモデルが競争圧力や巨額の資本支出に直面しても依然として回復力があることを示唆しています。

データセンターが不可欠なインフラとなった理由

データセンター業界は、技術の加速によって根本的な変化を遂げています。人工知能のワークロードは前例のない計算能力を要求しており、量子コンピューティングのアプリケーションは次のフロンティアとして登場しています。これらの二つの力は、業界の研究者たちが予測する構造的な追い風を生み出し、データセンター業界全体でおおよそ11%の年平均成長率を維持することになるでしょう。

デジタル・リアルティは、25カ国以上にわたる300以上の施設を超える広範なポートフォリオを運営しており、データセンターの所有権をREITとして構築する最初の企業の1つとして位置付けられています。この先行者利益は、プレミアムな米国市場での戦略的な土地取得と相まって、需要が高まる中で企業が拡張機会を活用することを可能にしています。

変化する金利環境における評価機会

歴史的に、REITの評価は金利が上昇する際に逆風に直面します。借入コストが利益率を圧迫するためです。高金利が続いた後、連邦準備制度は金利の引き下げを始めました。9月以来の3回の引き下げは、今後の施設建設における企業の資本コストを徐々に低下させるはずです。

デジタル・リアルティの株は現在、過去のFFO収入の約22倍で取引されています。収入成長が加速していることを考えると、この評価は企業の長期的な見通しに対して抑制されているように見えます。利益成長の軌道が持続可能であることが証明されると、通常はマルチプルの拡大が続くため、かなりの上昇の可能性を示唆しています。

配当は成長の一時停止にもかかわらず重要な意味を持つ

その会社は、1株あたり年間配当金4.88ドルを維持しており、約3.3%の利回りに相当します。これは、S&P 500の平均約1.2%を大幅に上回っています。2022年以降は配当の増加が停止していますが、現在の配当はデジタル・リアルティを純粋な成長株から差別化する重要な収入源を提供しています。

株価上昇への道筋

72の法則によって示される数学的関係は、11％の年間複利成長のみで株価がわずか6年余りで倍増する可能性があることを示唆しています。しかし、デジタルリアルティの特定の状況—FFOの拡大の加速、資金調達コストの削減、AIインフラ構築からの構造的需要—は、このタイムラインをかなり圧縮する可能性があります。

過去5年間の株式の鈍いパフォーマンスは、テクノロジーセクターの活力と前例のないAI投資サイクルにもかかわらず、資本集約性や競争のダイナミクスに対する市場の懸念を反映しています。しかし、そのような課題が、長期的な視野を持つ投資家にとっての誤った価格付けの機会を生み出した可能性があります。

300以上の戦略的に配置されたデータセンターを管理し、世俗的なAI採用トレンドから恩恵を受けている企業にとって、短期的な株の停滞は、このインフラがデジタル経済において本質的なものであると市場が認識するにつれて、再び評価される道を開く可能性があります。