スプレッドとスリッページ：取引の実際の価値における重要な要素

基本原則

暗号通貨取引所で取引を行う際には、最終的な取引価格が設定されたレートだけでなく、他の要因にも依存することを理解することが重要です。買い手と売り手の間のスプレッドと、スリッページとして知られる現象の2つのメカニズムは、コストに大きな影響を与える可能性があります。

スプレッドは 注文書において買い手と売り手が設定する価格の差です。即座に売買を行いたい場合、対向者が提示する条件に同意する必要があります — 通常、これはあなたにとって不利な価格です。

スリッページは、あなたの注文のサイズが望ましい価格での利用可能なボリュームを超え、システムが徐々に上昇する(または下降する)価格であなたの注文を埋めなければならないときに発生します。結果として、あなたは期待していたのとはまったく異なるレートで執行されます。

狭いスプレッドと最小限のスリッページを持つ市場は、健全で活発な取引を示しています。その反対に、スプレッドが広い場合は、流動性が低く、トレーダーにとってリスクが高いことを示しています。

取引所の価格形成システムはどのようになっているか

暗号通貨市場では、資産の価格は需要と供給のバランスに応じて常に変動しています。市場の参加者はそれぞれの利益を追求しており、買い手は安く買いたいと思い、売り手は高く売りたいと考えています。

この自然な利害の対立がスプレッドという現象を生み出します。これは、買いの最高提示価格と売りの最低提示価格の間にギャップが生じることを意味します。即時購入を開始すると、売り手の最も低い提示を受け入れざるを得ません。販売時には、買い手からの最も高い価格を受け入れます。

取引量はスプレッドの幅に直接影響します。ビットコインやイーサリアム(のような高い取引活性を持つ資産は、多くの参加者が注文を実行する準備ができているため、スプレッドが狭くなります。取引の少ないコインは広いスプレッドに直面します—ここでは単に注文書に対する反対の注文が少ないのです。

マーケットメイカーの価格形成における役割

伝統的な金融市場では、流動性の役割を専門の企業、マーケットメイカーが担っています。暗号通貨のエコシステムでは、このプロセスは異なります：流動性はトレーダー自身によってリミットオーダーを通じて作り出されます。

しかし、原則は変わりません。購入と同時に同じ資産を販売することができる参加者は、実際にはマーケットメイカーの役割を果たします。例えば、彼は)でBNBを購入し、すぐに$801で販売することができ、$800 の差額を得ます。このような小さなマージンでも、高頻度取引では利益をもたらします。

多くの参加者がそのような利益の機会を競い合うと、スプレッドは避けられず縮小します。人気のある資産はより多くのマーケットメイカーを惹きつけ、価格のギャップはさらに狭くなります。

マーケットディプスの視覚化

スプレッドの動作を確認するには、取引所のツールを参照することが便利です。多くのプラットフォームでは、すべてのアクティブな買い注文と売り注文を示す市場の深さを表示する機能が利用可能です。

通常、グラフは2つの曲線で示されます：赤い線 $1 売り注文( と緑の線 )買い注文(。彼らの間の間隔がスプレッドです。曲線が互いに近いほど、スプレッドは狭くなり、市場の流動性は高くなります。

流動性の高い資産では、グラフがほぼ収束し、多くの参加者があなたの注文を実行する準備ができていることを示しています。一方、取引量の少ない資産では、曲線が遠く離れて配置されており、スリッページの危険を示しています。

スプレッドのパーセンテージ値を計算する

異なる資産のスプレッドを比較するためには、パーセンテージメトリックが使用されます。式はシンプルです：

)オファー価格 - 需要価格( / オファー価格 × 100 = スプレッドのパーセンテージ

具体的な例を考えてみましょう。仮に、TRUMPコインが需要価格$9.43、供給価格$9.44で取引されているとします。差額は$0.01です。$9.44で割って100を掛けると、スプレッドは約0.106%になります。

では、ビットコインと比較してみましょう。スプレッドが)で、価格が約$118,500の場合、スプレッドの割合はわずか0.000844%になります。絶対的なスプレッドの値は大きいですが、取引量の膨大さのおかげで、ビットコインは相対的にずっと良い指標を持っています。

この計算は特に小型資産を扱う際に便利です。例えば、TRUMPは取引量が少ないため、より高いパーセンテージのスプレッドが反映されます。狭いスプレッドを持つ資産$1 のパーセンテージ(は通常、より流動性が高く、大きな注文を大幅なコスト増なしに執行することができます。

スリップが発生する時のこと

スリッページは、市場注文が1つの価格で実行できない状況で発生します。例えば、$100で資産を購入するために大きな注文を出したとします。しかし、その価格での注文書には十分なボリュームがありません。システムは追加のオファーを探し始めます - まず$100.10で、次に$100.20以上で。

その結果、あなたの購入は期待を上回る平均価格で実行されます。これがスリッページです。流動性が低いボラティリティの高い市場では、スリッページが初期価格の10％以上になることがあります。

分散型取引所や自動マーケットメーカーではスリッページは一般的な現象です。ブロックチェーンにオーダーを送信すると、トランザクションが処理されるまでに市場の状況が変わる可能性があります。また、他のトレーダーがより高い手数料であなたを追い越すこともあります。)ガス(。

ポジティブスリップとその最小化方法

滑りが必ずしも悪いわけではないというのは興味深い。ポジティブスリッページは、価格があなたの方向に動くときに発生します。例えば、購入注文を出し、市場の価格が下がると、予想よりも安く注文を埋めることができます。このような状況は稀ですが、高ボラティリティ市場では見られます。

不適切なスリippageに対抗するために、多くのプラットフォームは許容価格偏差の設定を提供しています。このパラメータは取引所に対して、あなたが同意する最大のパーセンテージの変動を伝えます。価格がこれを超えると、注文は実行されません。

しかし、低い許容値は、あなたの注文が全く実行されない原因となる可能性があります。高すぎる値は、他の参加者やボットがあなたの注文に気づき、自分の取引を先に完了させ、その価格を自分に有利に変更するフロントランニングの犠牲になるリスクがあります。

トレーダーのための実践的なアドバイス

スリippageを完全に回避することはできませんが、それを減少させる方法があります:

大きな注文を分割してください。 一つの大きな注文の代わりに、いくつかの小さな注文を出してください。注文を出す前に注文書を確認し、あなたの注文の数量が現在の価格レベルでの利用可能な数量を超えないことを確認してください。

手数料を考慮してください。 分散型プラットフォームでは、ガス手数料がかなりの額になる可能性があります。ネットワークの活動が高い場合、費用が取引の利益を完全に相殺することがあります。

流動性の低い資産を避けてください。 流動性プールが小さい場合、あなたの取引は価格に大きな影響を与える可能性があります。取引量が多く、多くの参加者がいる市場を選んでください。

マーケットオーダーの代わりにリミットオーダーを使用してください。 リミットオーダーは、指定された価格またはそれより良い価格でのみ実行されます。待つことが長くなることもありますが、スリッページによる不快な驚きを避けることができます。

最後の考え

暗号通貨取引は、明示的な手数料に反映されない隠れたコストを理解することが求められます。スプレッドやスリッページは、特に大きなボリュームで取引する際に、取引の実際のコストを大幅に増加させる可能性があります。

小口の注文ではこれらの要因は目立たないかもしれませんが、アクティブトレーダーにとっては重要な指標です。価格形成のメカニズムを理解し、適切な資産を選び、ポジションのサイズを正しく設定することが、損失を最小限に抑え、取引の効率を向上させる鍵です。市場の状況を常に監視し、現在の条件に応じて戦略を調整することが必要です。