なぜリアルワールドアセットが分散型金融の構図を再構築しているのか？

DeFiのトータルバリューロックが2021年11月の1800億ドルから2022年6月の498.7億ドルに大きな下落をしたとき、全体のエコシステムは深く考え込んでしまった。この72.3%の断崖式下落の背後には、DeFiが真の価値サポートを欠いているという鋭い問題が露呈した。

正是在这样的背景下、Real World Assets（リアルワールドアセット、以下 RWA） が登場しました。有形資産（不動産、国債、金など）をトークン化することで、RWA は分散型金融に伝統的な金融の信用基盤を注入し、TradFi と DeFi をつなぐ重要な橋渡しとなります。

リアルワールドアセットとは何か？

簡単に言うと、Real World Assetsは、真の通貨価値を持つ物理的資産をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換することです。これらの資産は、不動産、政府債券、カーボンクレジット、または他の明確な価値を持つ有形物品である可能性があります。

仮想通貨とは異なり、各 RWA トークンにはその対応する現実資産がサポートとして存在します。この「一対一」の関係は、投資家に前例のない自信を与えます。

リアルワールドアセットはどのように機能しますか？

リアルアセットをブロックチェーンに載せることは、一歩で完了するプロセスではなく、三つの重要な段階を含んでいます：

###ステップ1:オフチェーン検証とアセット価格設定

いかなる資産がブロックチェーンに入る前に、現実世界で厳格なデューデリジェンスを完了する必要があります。評価者は資産の市場価値、所有権の履歴、法的地位を確認する必要があります。不動産の場合、権利証明書を検証し、物件の状態をチェックし、所有権に関する争いがないことを確認する必要があります。

第二ステップ：情報ブリッジとトークン化

資産がチェーン外で検証されると、その重要な情報はデジタルトークンに変換されます。このプロセスでは、資産の評価データと所有権情報がトークンのメタデータにエンコードされます。ブロックチェーンの透明性は、誰でもトークンの真実性を検証できることを保証します。

規制されている資産または証券について、プラットフォームは正式なセキュリティトークン発行者を採用し、KYC/KYBプロセスに従い、コンプライアンスの取引チャネルを使用する必要があります。

第3ステップ：市場流動性の創造

最後のステップは、これらのトークン化された資産の市場を作成するために分散型金融プロトコルを使用することです。これらのプロトコルは、発行者として機能し、より多くのRWAを流通させるのを助けると同時に、仲介者として機能し、投資家を引き付けて売買に参加させます。

データが語る：リアルワールドアセットの爆発的な成長

分散型金融 投資者の心態は 2022 年以降明らかに変化しました。人々はもはや短期的な利益を盲目的に追求するのではなく、より安定した持続可能な投資方向を求めています。この変化は直接的に Real World Assets の爆発的な成長を促進しました：

• 2023年全年、オンチェーンRWAの総価値は10.5億ドル（ステーブルコインを除く）増加しました
• その中で、82%の増加は収益型資産から来ており、国債（5.57億ドル）、不動産、プライベートクレジットを含みます。
• プライベートローンセクターは、オンチェーンで2.105億ドル成長しました

このデータセットの背後にある信号は明確です：機関投資家や高純資産の顧客が大量にRWAトラックに流入しています。

誰がリアルワールドアセットの発展を推進しているのか？

RWA 発行者 はエコシステム全体の主要な推進力です。彼らの責任は：

1. 実社会から有形資産を取得する
2. トークン化によってデジタル化する
3. トークンをブロックチェーン上の投資家に配布する

現在の市場の主要な参加者には、次のものが含まれます：

Centrifuge —— 最大のオンチェーンプライベートクレジット発行者であり、中小企業の資金調達に革新的な方法を提供します。

フランクリン・テンプルトン —— 1947年に設立されたこの伝統的な金融大手は、1.5兆ドル以上の資産を管理しています。最近、トークン化された国債を発行し、正式に分散型金融に近づいています。

約960億ドルの運用資産を保有する上場投資商品のリーダーであるWisdomTreeも、RWAの分野を模索しています。

これらの機関の参加は重要なシグナルを示しています：リアルワールドアセットはもはやニッチな概念ではなく、世界の金融システムの未来の方向性です。

実世界の資産はどのように分散型金融を変えたか？

モビリティ革命

従来の資産は流動性が不足していることがよくあります。1つの不動産を売却するには数ヶ月かかることがありますが、それをトークン化して分割すれば、投資家は数分で購入または販売できます。Real World Assetsは不動産を迅速に取引可能な金融ツールに変えました。

投資の民主化

トークン化によって所有権の分割を実現することは、RWAの最も優雅なデザインです。1000万ドルのオフィスビルは100万のトークンに分割でき、それぞれのトークンはビルの小さな部分を代表します。これにより、一般の投資家もかつては富裕層だけの投資機会に参加できるようになります。

透明な台帳

ブロックチェーン上のすべての取引と所有権の変更は永久に記録されます。仲介者はデータを改ざんすることができず、すべての参加者は Real World Assets の真実性をリアルタイムで検証できます。

市場拡大

DeFi と従来の資産が組み合わさると、新しい市場空間が開かれます。既存の投資家だけでなく、多くの TradFi 参加者が暗号エコシステムに参入し、業界全体の基盤を拡大しています。

現実世界の資産が直面する課題

前途は明るいが、RWAの発展は容易ではない：

規制の困難：各国、各資産、さらには各ブロックチェーンプラットフォームには異なる法的要件があります。発行者はこの迷路を探りながら進む必要があります。

安全上のリスク：物理資産とデジタルトークンの間のリンクは完璧でなければならず、さもなければ詐欺や法的訴訟によって破壊される可能性があります。

拡張圧力：RWAを支えるプラットフォームは、高い取引量と大量のデータを処理できる必要があり、これはインフラストラクチャに厳しい試練をもたらします。

結論:現実世界の資産はDeFiの償還者ですか?

リアルワールドアセットの登場は分散型金融に新しい局面を開きました。有形資産をブロックチェーンに持ち込むことで、市場に実際の価値を注入するだけでなく、従来の金融と分散型金融との間に重要な架け橋を築きました。

未来の金融の世界はおそらく次のようになるでしょう：従来の資産のトークン化、流動性の向上、参加のハードルの低下、最終的には高度に統合されたグローバル金融システムの形成。しかし、このビジョンを実現するためには、業界は規制、安全性、スケーラビリティなどの一連の課題を解決する必要があります。

今はRWAエコシステムが急速に進化している時期であり、新しい参加者がこの革命を前進させています。