トレーディングのショート: ベアポジションを理解するための完全ガイド

トレーディングにおけるショートとは何ですか？

ショートするとは、自分が所有していない資産を売却し、より低い価格で買い戻す意図で行うことを意味します。そして、その差額を得ることが目的です。これは「買って待つ」とは反対の行為です。従来の投資家は価格が上昇することで利益を得ますが、ショートで取引を行うトレーダーは市場の下落から利益を生み出します。

この手法は、金融市場において何世紀にもわたって存在してきました。歴史的に見て、2008年の危機や2021年のGameStopのショートスクイーズのような出来事の際に、より多くの注目を集めました。このとき、小口投資家が売り手を圧迫しました。

メカニズム：ショートは実際にどのように機能するのか？

取引におけるショートは、シンプルでありながら重要なプロセスを伴います:

1. 借りた資金を得る: ブローカーや取引所に特定の資産の一定量を貸してくれるように依頼します。
2. 即座に販売: 現在の価格でその資金を市場に置きます
3. 価格の下落を待つ: あなたの分析が正しければ、価格は下がります
4. 買い戻しと返却: より低い価格で同じ数量を取得し、貸し手に返却します。

あなたの利益は、初期販売価格と最終買戻し価格の差額から、手数料や貸付利息を引いたものです。

ショートの実践例

シナリオ 1: BTCのショート

ビットコインのショートポジションを持つベーシストだと想像してみてください。1BTCを100,000USDで借りて、すぐに売却します。これでショートポジションが開かれ、日々の利息を支払います。

市場はあなたが期待した通りに機能します: BTCは95,000 USDに下落します。新しい価格で1 BTCを購入し、それを返却します。あなたの利益: 5,000 USD (資金調達コストを除いて)。

しかし、ビットコインが下落するのではなく105,000 USDに上昇した場合、あなたの損失は5,000 USDに利息を加えた額になり、理論上の上限はありません。

シナリオ2: コーポレートアクションのショート

投資家は、50 USDで取引されている企業の株が下がると考えています。彼は100株を借りて(5,000 USDの価値)で売却します。

もし40ドルに下がったら、100株を4,000ドルで買い戻し、返却して1,000ドルの利益を得る(手数料の前に)。

60 USDに上がると、再購入に6,000 USDが必要となり、1,000 USDの損失に加えて追加費用が発生します。

ショートポジションの種類

主に二つのモードがあります:

ショートカバー: 標準的で規制された方法。実際の資産を借りて、それを売却します。これは、ほとんどの信頼できるブローカーや取引所が採用しているアプローチです。

ショート・デナド: まず資産を借りずに売却します。この手法ははるかにリスクが高く、潜在的に詐欺的であり、市場を操作する可能性があるため、多くの法域で厳しく制限されているか禁止されています。

ショートトレードのためのマージン要件

ブローカーや取引所でショートを利用する場合、100%の価値は必要ありません。その代わりに、**保証(マージン)**を提供します:

初期証拠金: 必要な預金を表します。従来の株式では、通常は価値の50%です。暗号通貨では、レバレッジによって異なります: 5倍のレバレッジの場合、1,000 USDのポジションには200 USDの保証金が必要です。

維持証拠金: ポジションを維持するために口座に保持する必要がある最低限の金額。通常、総資本を総負債で割ったものとして計算されます。

清算リスク: あなたのマージンが必要な最低限度を下回ると、システムはマージンコールを発行します。迅速に追加の資金を入金する必要があります。さもなければ、プラットフォームが自動的にポジションを清算して借入金を回収します。これにより、重大な損失が発生する可能性があります。

トレーディングにおけるショートの真の利点

弱気市場での利益: それが主な理由です。他の人が下落でお金を失っている間に、あなたは価格の低下を予測して利益を上げます。

ウォレット保護: ショートをヘッジとして使用できます。大きなロングポジションを持っていて、下落から自分を守りたい場合、同じ資産または相関資産でショートを開くことで、全体のリスクを軽減できます。

価格発見：ショートセラーは市場の監視者として機能し、過大評価された株式や詐欺をより現実的な価格に押し下げます。これにより、市場全体の効率が向上します。

流動性の向上: ショート取引の活動は取引量を増加させ、他の参加者がより簡単にポジションに入ったり出たりすることを可能にします。

ショートを行う前に知っておくべきリスク

理論上無限の損失：これは最も重要なリスクです。ロングポジションの買い手は投資した金額以上は失わない可能性がありますが、ショートポジションの売り手は価格が無限に上昇し続ける場合、無限に損失を被る可能性があります。多くのプロのトレーダーはショート取引を行って破産しています。

ショートスクイーズ: たくさんのショートポジションがオープンしていて、価格が上昇し始めると、ショートセラーは急いでポジションを閉じるために(買い戻します)。これにより、大量の購入が発生し、価格がさらに上昇し、より多くのショートセラーが捕らえられます。このサイクルは自己強化されます。

ファイナンスコスト: 借入金に対する利息と手数料を支払うこと。ショート需要が高い資産に対しては、これらのコストは重要になる可能性があります。

配当の要件: 株式市場では、企業が配当を発行している間にショートポジションを持っている場合、その配当を支払わなければなりません。それは利益なしにコストを増加させます。

規制の圧力: 市場の危機の際、規制当局はショートポジションに一時的な制限を課したり、大口ポジションの開示を要求することがあります。これにより、不利な価格でポジションを閉じることを強いられることがあります。

ショート売りの倫理に関する議論

トレーディングにおけるショート取引は物議を醸しています。批評家たちは、マーケットの下落を増幅させ、正当な企業、その従業員や株主に損害を与える可能性があると主張しています。2008年には、攻撃的なショート取引が複数の国で一時的な禁止措置に寄与しました。

ショートセールに対する反論者は、ショートセールが情報を明らかにすることを示しています：それは過大評価された企業や詐欺的な企業をより迅速に暴露し、市場の透明性を向上させることによって、市場を損なうのではなく、改善するのです。

規制当局は、リバウンドルールのようなルールを用いてこれを均衡させようとしています：価格が急落した際の新しいショートポジションに対する制限、及び大規模なショートポジションの報告要件。

始める前に知っておくべきこと

ショートをすることは初心者には向いていません。必要なもの：

• 堅実な分析: 自分の分析に本当に自信を持っている必要があります。間違ったショートはすぐにお金を失います。
• 規律あるリスク管理: 明確なストップロスを設定します。間違った場合にどの価格でクローズするかを正確に知らずにショートをすることは決してしないでください。
• 継続的な監視: ショートポジションは、特にボラティリティがあるときに積極的な監視が必要です。
• コストの理解: 利息や手数料を計算します。時にはコストがあなたの潜在的な利益を侵食します。

おわりに

トレーディングにおけるショートは、価格の下落を利用しリスクを管理するための強力なツールです。株式、暗号通貨、債券、商品、外国為替など、ほぼすべての市場に存在します。個人トレーダーとプロのファンドの両方が定期的に利用しています。

しかし、覚えておいてください：利益が可能である一方で、リスクは現実的であり、潜在的に無限です。適切に管理されていないショートによる損失は、あなたの初期投資を超える可能性があります。失っても構わない資本でのみ実験し、ショートポジションを開く前に常に明確な出口計画を維持してください。