暗号資産サンドイッチ攻撃の理解：トレーダーのサバイバルガイド

サンドイッチ攻撃は、分散型取引所 (DEX) 取引における最も陰湿な脅威の一つです。ほとんどのトレーダーは価格の動きや市場のトレンドに注目しますが、彼らはしばしばメンプールで起こっている静かな利益抽出を見落としています。ここがサンドイッチ取引の悪用が発生する場所であり、計算された取引の連続を通じて無防備なユーザーをターゲットにしています。

サンドイッチ攻撃の解剖

サンドイッチ攻撃がどのように機能するかを理解するには、まずDEXの基本的なメカニクスを把握する必要があります。ほとんどの分散型取引所は、流動性プールが式X * Y = Kを維持する定数積市場メーカー(CPMM)モデルで運営されています。この数学的な関係は、あなたが取引を行うとき、他の人とマッチングしているのではなく、プールに対して取引を行っており、あなたの取引のサイズが受け取る価格に直接影響を与えることを意味します。

脆弱性が現れるのはここです：DEXに取引を提出すると、それは即座に実行されません。代わりに、それはメンプールに留まります。メンプールは、すべての保留中の取引が見える公共の待機エリアです。この透明性は二面性を持っています。理論的には分散化と公平性を提供しますが、それは攻撃者にとって完璧な狩場を作り出します。

サンドイッチ攻撃者は、これを3つの連携した動きで利用します。まず、彼らはあなたの保留中の取引をメンプールで観察します。次に、彼らはあなたの取引の前に自分の取引を置き、より高いガス料金(「フロントオーダー」)を設定し、あなたが取引しようとしている同じプールでトークンを購入します。これにより、あなたが購入しようとしているトークンの価格が人工的に膨れ上がります。あなたの取引は、期待していたよりも悪い価格で実行されます。最後に、攻撃者はあなたの取引の後に3つ目の取引を行います(「バックオーダー」)、彼らがちょうど購入したトークンを膨れ上がった価格で売却し、価格差で利益を得ます。

具体的な例を見てみましょう：あなたはプール内に100 Xと100 Yが含まれている状態で、10トークンXを1%のスリッページ許容範囲でトークンYに交換したいと考えています。通常、約9.066トークンYを受け取ることができます。しかし、サンドイッチ攻撃者が介入し、0.529トークンXを使って0.524トークンYを高いガス料金で購入します。これによりプールのトークンY供給が減少し、価格が高くなります。あなたの取引は今や8.975トークンYしか得られず、ちょうど1%悪化し、スリッページ制限に達します。攻撃者はその後、今高くなった価格で0.524トークンYを売却し、0.635トークンXを受け取ります。彼らの利益は0.106トークンX (0.635 マイナス 0.529)です。これが控えめに見えるかもしれませんが、これを毎日何十回も取引に掛け合わせると、数字はかなりのものになります。

なぜこれは重要か: サンドイッチトレーディングの実際のコスト

個々のトレーダーにとって、暗号のサンドイッチ攻撃は実際の財務的損失を意味します。それは一度の壊滅的な損失ではなく、千の切り傷による死です。スリッページ許容範囲が取引の逆転を防ぐたびに、攻撃者は利益を得ます。取引サイズが大きく、スリッページ許容範囲が高いほど、ターゲットとしての魅力が増します。

個々の損失を超えて、サンドイッチ攻撃はシステム的な問題を引き起こします。これは市場操作の一形態であり、DEXに対する信頼を損ないます。トレーダーが自分の注文が一貫して前に実行されていることに気づくと、多くは中央集権的なプラットフォームを好むようになり、分散型取引所を完全に放棄します。これは、カストディアルリスクがあるにもかかわらずです。このトレーダーの流出はDEXから流動性を奪い、皆にとって効率が低下します。一方で、流動性提供者は、自分のポジションが操作リスクにさらされるプールに資本を提供することに対して警戒心を強めます。

実践的な防御: どのようにあなたの取引を保護できるか

利用可能な場合はリミットオーダーを展開する

最も直接的な防御は、成行注文の代わりに指値注文を使用することです。指値注文では、取引を受け入れる価格を正確に指定します。市場の状況がその価格を不可能にする場合、注文は単に実行されず—不利なスリッページからあなたを守ります。しかし、ほとんどのDEXはまだこの機能を提供していません。この機能を提供している取引所は、サンドイッチ攻撃を避けることに真剣なトレーダーにとって真の利点を提供します。

スリッページ許容範囲を慎重に絞り込む

スリッページ許容範囲を低く設定することで、攻撃者の利益獲得のウィンドウが縮小されます。もしあなたが2%ではなく0.1%の価格の偏差しか受け入れないのであれば、攻撃者が価値を引き出す余地は少なくなります。しかし、トレードオフがあります：スリッページを低く設定しすぎると、特にボラティリティの高い市場では取引が失敗するリスクがあります。適切なバランスを見つけること—通常は0.5%から1%の間—は、過度な失敗注文なしで保護を提供します。

フラグメント大口注文

大規模な単一取引は、可能な限り実行しないでください。サンドイッチ攻撃者は、特に大きな取引を狙います。なぜなら、利益の可能性は注文サイズに比例してスケールするからです。100トークンの注文を10トークンの注文10件に分割し、異なる時間間隔で実行することで、あなたは魅力的なターゲットではなくなり、個々の攻撃の収益性が低下します。

プライベートメンプールとMEVソリューションを使用する

現在、一部のプロトコルはプライベートメンプールサービスを提供しており、あなたの取引は確認されるまで広範なネットワークには見えません。Flashbotsや暗号化されたメンプールのようなソリューションは、サンドイッチ攻撃を実行することを著しく難しくするプライバシーの層を追加します。

DEXが行うべきこと：レジリエントなインフラの構築

サンドイッチ取引に対抗する責任は、トレーダーだけにあるわけではありません。DEXプロトコル自体がそのインフラを進化させる必要があります。

フロントラン防止技術を実装する

DEXは、ランダム化された取引の順序、実行遅延、および閾値暗号化を展開して、入ってくる注文のタイミングと性質を隠すことができます。これらの措置により、攻撃者がターゲット取引の前に自らを予測して位置付けることは経済的に不可能になります。

取引監視システムの開発

自動化ツールはメンプールとDEX取引をリアルタイムでスキャンし、サンドイッチ攻撃に一致する疑わしい取引パターンを特定できます。フラグが立てられたアカウントは制限や調査の対象となる可能性があり、攻撃者にとって摩擦を生むことになります。

明確なアルゴリズミック取引ルールを設定する

プラットフォーム上でどの取引ボットやアルゴリズムが動作できるかについて透明なポリシーを確立することで、サンドイッチ攻撃の自動化を大規模に防ぐのに役立ちます。すべてのアルゴリズム取引が悪意のあるものではありませんが、明確な境界が乱用を防ぎます。

大きな絵

暗号サンドイッチ攻撃を理解することは、DEXとのインタラクションの仕方を変えます。スリッページを単なる抽象的なパーセンテージとして見るのではなく、直接的な脆弱性として認識するようになります。ガス料金、メンプールの混雑、取引のタイミングに注意を払うようになり、これらは攻撃者があなたを利益をもたらす存在と見なすかどうかに直接影響を与える要因です。DEXを使用するタイミングと中央集権的取引所を使用するタイミングについて、より慎重になります。

暗号通貨エコシステムはこれらの攻撃に対抗する防御を徐々に構築していますが、その防御が成熟するまで、情報を持ったトレーダー自身が最良の保護です。警戒を怠らないでください。