#市场情绪与波动 11月のデータは非常に興味深いです。BTC/ETHは下落幅が20-25%ですが、この下落幅の分布は非常に不均一です——ヨーロッパの時間帯では明らかな売り圧力があり、アジアとアメリカの時間帯ではほぼ横ばいです。これは何を示していますか？

売り圧は世界的に同期しているわけではなく、明確な地域資金の影響を受けている。ヨーロッパの時間帯における継続的な売り圧は、骆驼を圧倒する最後の一押しとなったが、アジアとアメリカの両地域の資金は防御的または持ち金を観望している。このようなタイムゾーンレベルの分化は、個人投資家の行動とは考えにくく、むしろ機関投資家や大口資金の戦略調整を指し示している。

オンチェーンシグナルから見ると、このような一方向の売り圧は通常何を意味するのか：リスク選好の急激な低下（マクロ要因の影響）か、あるいは特定のポジションが現金化される必要がある場合です。前者の場合、今後のアジア時間帯が追随するかどうかに注目する必要があります；後者の場合、逆に底値シグナルが形成されている可能性があります。

11月は2018年以来最も弱いパフォーマンスでしたが、構造的には世界の資金が一斉に退避している兆候は見られません。これは12月の反発にいくつかの余地を残しています。特に12月初めに補充の兆候があるかどうか、欧州の資金の動向を引き続き追跡してください。