ポートフォリオの多様化は実際にどのように機能するのか – 暗号資産の概要

なぜアクティブアロケーションがあなたが思っているよりも重要なのか

投資をする際には、単に最良の資産を選ぶことだけではなく、各カテゴリーにどれだけの金額を設定するかが重要です。アセットアロケーションは基本的に、リターンとリスクのバランスを取るために、さまざまな投資カテゴリーに資金を戦略的に分配することを意味します。この原則は現代の金融市場よりも遥かに古く、経験豊富な資産運用者によって何千年も前から使用されてきました。

投資からリスクを完全に排除することは決してできません。現金ポジションはインフレによって徐々に eroder されますが、あらゆる資産投資には損失の可能性があります。したがって、中心的な問いは次のようになります：どのようにポートフォリオを構築して、リスクが自分の個人的な目標と時間的な枠組みに合うようにするか？

アクティブアロケーションと分散 – 何が違うのか?

これらの概念はしばしば同義語として使用されますが、重要なニュアンスがあります。アクティブアロケーションは、主要カテゴリ (株式、債券、現金、代替資産)の間で資本をどのように分配するかを指します。一方、分散は各カテゴリ内で資金をどのように配分するかに関するものです。

ポートフォリオの20%を暗号資産に割り当てることを決定したと想像してください。それが資産配分です。その後、この20%のうち、70%をビットコイン、15%を大型暗号通貨、5%を小型暗号通貨にすることを決定します。それが分散です。

両方の戦略の最も重要な目的は、リスクを最小限に抑えつつ、潜在的なリターンを最大化することです。核心となるアイデアはシンプルに要約できます：すべてを一つの馬に賭けないでください。

モダンポートフォリオ理論 – 数学的枠組み

1952年、経済学者ハリー・マルコウィッツは、後にノーベル賞を受賞することになる数学モデルを通じてこれらの原則を正式化しました。モダンポートフォリオ理論(MPT)は、異なる資産クラスが異なる道を進むという中心的な観察に基づいています。

市場の状況が株式に有利な場合、債券はうまくいかないことがあります – その逆もまた然りです。もし株式のみを保有しているなら、株式市場の危機は壊滅的なものになるでしょう。しかし、債券も保有していれば、その安定性が株式の下落を相殺することができます。

MPTは数学的に次のことを示しています：

• ポートフォリオのボラティリティは、非相関資産を組み合わせることで低減できます。
• これはリスク調整後のパフォーマンスを改善します
• 同じリスクを持つポートフォリオは、非常に異なるリターンをもたらす可能性があります

簡単に言えば: インテリジェントな組み合わせは、個別の選択を打ち負かします。

どのアセットクラスを選択できますか？

伝統的な資産: 株式、債券、現金 – これらは古典です。

代替資産: 不動産、商品、暗号資産、デリバティブおよびその他の金融商品。このカテゴリーは近年大幅に拡大しています。

2つの基本戦略

戦略的資産配分は受動的なアプローチです。あなたはリスク許容度とタイムホライズンに基づいて目標配分を設定し、これらの基本的な要因が変わるときのみ調整します。これは規律を必要としますが、日々の活動は最小限です。

戦略的資産配分は、よりアクティブな投資家向けです。あなたは、アウトパフォーマンスが持続すると信じて、パフォーマンスが最も良い資産を中心にポートフォリオを集中させます。これにより、より柔軟性が生まれますが、より多くの監視が必要です。

具体例

以下の目標配分を持つポートフォリオを作成すると仮定します:

• 40%のシェア
• 30%ボンド
• 20%の暗号資産
• 10%の現金

暗号資産セクション内で(の20%)をこのように分散できます:

• 70% ビットコイン
• 15% 大きいアルトコイン
• 10% 中規模プロジェクト
• 5% の投機的エクスポージャーの削減

構造が整ったら、結果を監視します。もし配分が変わり、例えばビットコインがポートフォリオの価値の75%に上昇した(場合、いくつかのビットコインを売って、他の資産を目標比率に戻すことで「リバランス」を行うことができます。

暗号資産の特別な挑戦

ここでは、より複雑になります。暗号市場は強く相関しており、ビットコインが下落すると、ほとんどのオルトコインも下落します。これにより、従来の分散投資があまり効果的ではなくなります。

特定のアルトコインは、ビットコインとの相関が周期的に減少することがあり、経験豊富なトレーダーはこれらのウィンドウを利用することができます。しかし、これは従来の市場でのスプレッドよりもはるかに一貫性がありません。

暗号市場が成熟するにつれて、より体系的な分散の可能性があります。しかし、今日の暗号資産投資家は、セクター内での分散の効果の限界について現実的であるべきです。

何が間違っている可能性がありますか？

理論が実践に出会うことは重要です。一部の投資家は、市場が変動すると計画を守るのが難しいと感じます。感情的な反応はポートフォリオの効果を損なう可能性があります。

さらに、事前にどれだけのリスクを本当に受け入れられるかを見積もるのは難しいです。結果が出て初めて、投資家はもしかしたら最初に計画していたよりも少ない)または多い(リスクを望んでいたことに気づくかもしれません。

最後の考え

アクティブアロケーションとは、お金をどのように配分するかについて戦略的かつ目的意識を持つことを意味します。これは金融の世界におけるコアコンセプトの一つであり、プロの投資家と個人投資家の両方によって利用されています。

資産クラス間のリスク配分はポートフォリオの効率を改善します。暗号資産にも同じ原則が適用されますが、相関に関する重要な留保があります。個々の状況に合わせた適切に分散されたポートフォリオは、野望と現実をバランスさせるためのツールです。