$UNI最近の動き$ACTの相場は日本中央銀行のこの手が少し絶妙です。12月19日に全会一致で利上げ決議が通過し、短期金利を一気に25ベーシスポイント引き上げて0.75%となりました。これは1995年以来の最強の利上げです。本来は為替レートを安定させ、物価を抑えるための良い手段のはずでしたが、結果的に円が"崩壊的"な下落を引き起こしてしまいました。

どうしてこうなったのか？利上げ発表後、ドル円は直接157.76に達し、4週間ぶりの高値を記録し、1日の上昇幅は10月初旬以来最も大きい。円はユーロ、スイスフランに対して全て新安値をつけ、ポンドに対しては2008年の水準に戻った。この反差はかなり大きい。

注意深く見ると、この結果には以前からの兆しがありました。市場は実際には早くから利上げのニュースを織り込んでおり、実際に来たときには逆に「期待を買い、事実を売る」形になり、資金は逃げ始めました。さらに心が痛むのは、中央銀行の総裁である植田和男が非常に慎重な発言をし、実際の金利はまだ非常に低いと強調し、今後の利上げについては曖昧な表現をし、「ソフト利上げ」と読まれました。その上、米日間には300ベーシスポイントの金利差があり、19.2兆ドルのキャリー取引が引き続き円を圧迫しているため、円はもちろん耐えられません。

今、2つの重要なポイントがあります。まず、2026年春の賃金交渉で、労働組合は5%の賃上げを目指しており、新卒者の初任給も過去最高になっています。これにより、中央銀行が今後さらに利上げする道が開かれました。もう一つは160という赤線で、ドル円はもうすぐそれに達しそうです。財務大臣は「過度の変動」に対して措置を講じると明言しています。しかし正直なところ、2024年に9.8兆円で介入したところで、それは一瞬のことに過ぎません。

業界のコンセンサスは、今回の利上げは緩和期の微調整に過ぎず、来年の6月までには再利上げの見込みはほとんどないということです。円安の状況は続く可能性があります。日本の中央銀行は現在、本当に板挟みの状態です。一方ではGDPの2.3倍に達する債務という経済的負担、もう一方では為替レート崩壊のリスク、難しい状況です。

9.8兆円の介入でも局面を逆転できなかったが、今回は日本は160を守れるのか？あなたはどう思いますか、円は底値を拾うチャンスなのか、それともさらに弱くなるのか？